Misteri Pasokan PEPE: Mengapa Pasokan Beredar Tidak Berkurang Setelah 50% Dihancurkan?

PEPE, salah satu koin meme paling terkenal di pasar kripto, telah menjadi titik fokus diskusi komunitas karena mekanisme manajemen pasokannya yang unik. Pada April 2023, PEPE menjalani kampanye pembakaran besar-besaran tak lama setelah peluncurannya, membakar 50% dari total pasokan (sekitar 210 triliun token). Namun, pada tahun 2026, membingungkan bahwa pasokan PEPE yang beredar tetap berada di level tinggi 420,69 triliun. Apa yang tersembunyi di balik ini?

Titik awal kehancuran: Pembakaran pertama pada April 2023

Ketika PEPE diluncurkan pada April 2023, total pasokan ditetapkan sebesar 420 triliun. Untuk menciptakan rasa kelangkaan dan merangsang permintaan pasar, tim proyek memutuskan untuk membakar setengah dari jumlah total, atau sekitar 210 triliun token. Inisiatif pembakaran yang tampaknya “besar” ini bertujuan untuk membentuk kembali model ekonomi proyek dengan mengurangi tekanan sirkulasi dan meningkatkan kelangkaan token.

Pembakaran terdengar seperti solusi satu kali, tetapi inilah poin penting yang mudah diabaikan: membakar token hanya memengaruhi pasokan di pasar yang beredar, bukan mengubah “pasokan maksimum” yang ditetapkan dalam kontrak pintar. Dengan kata lain, tidak peduli berapa banyak token yang dibakar, batas 420 triliun masih dipaku pada kode kecuali pengembang secara aktif memodifikasi kontrak.

Alasan “stagnasi” sirkulasi: mengapa masih 420 triliun?

Setelah peristiwa pembakaran, masuk akal bahwa sirkulasi harus turun secara signifikan. Namun kenyataannya adalah pasokan PEPE yang beredar selalu berkisar di sekitar 420 triliun, sama dengan total pasokan awal. Ada beberapa alasan utama di balik fenomena ini:

Arus masuk kembali token yang dibakar: Token yang dibakar tidak menghilang secara permanen tetapi masuk kembali ke pasar melalui mekanisme seperti hadiah staking, insentif likuiditas, atau program komunitas. Jika 210 triliun token yang awalnya dibakar dibuka blokirnya satu demi satu, pasokan yang beredar secara alami akan kembali ke level semula.

Pencetakan token baru yang berkelanjutan: Banyak proyek koin meme tidak berhenti dicetak setelah peluncuran awalnya. PEPE juga dapat terus mencetak token baru untuk airdrop, hadiah staking, atau insentif ekologis setelah pembakaran. Ini setara dengan membakar saat mengisi ulang, yang akhirnya mengarah pada “berdiri diam” dalam sirkulasi.

Mekanisme pembakaran dinamis: Kehancuran tidak harus satu arah. Beberapa proyek menggunakan model “pembakaran dinamis”, di mana token dapat dibakar dan diterbitkan kembali, membuat sirkulasi menjadi nilai mengambang daripada menurun secara ketat.

Perbedaan penting antara pasokan dan sirkulasi maksimum

Banyak investor baru cenderung mengacaukan kedua konsep ini. Harus diklarifikasi:

Pasokan yang beredar: Mengacu pada jumlah total token yang saat ini aktif di pasar dan dapat diperdagangkan dan digunakan. Jumlah ini berfluktuasi tergantung pada operasi seperti pembakaran, mencetak, mengunci, dll.

Pasokan maksimum: Ini adalah batas tetap untuk menulis ke kontrak pintar, yang mewakili jumlah total token yang secara teoritis dapat ada proyek. Untuk PEPE, jumlah ini akan selalu 420 triliun kecuali pengembang memulai peningkatan kontrak (yang belum terjadi sejauh ini).

Luka bakar terutama mempengaruhi sirkulasi daripada pasokan maksimum. Kedua angka tersebut ditampilkan sebagai 420 triliun pada saat yang sama, menunjukkan bahwa hampir semua token yang mungkin saat ini beredar.

Peran ganda reintroduksi dan pencetakan terus menerus

Kunci untuk memahami mengapa sirkulasi PEPE tetap tidak berkurang adalah menyadari bahwa pembakaran bukanlah tindakan sendirian. Pada waktu setelah pembakaran, proyek ini mengisi kembali token ke pasar melalui beberapa saluran:

• Mekanisme hadiah staking: Pemegang menerima hadiah token tambahan dengan mempertaruhkan PEPE, yang meningkatkan pasokan yang beredar
• Insentif kumpulan likuiditas: Untuk mempertahankan aktivitas pasangan perdagangan, proyek dapat menerbitkan hadiah token kepada penyedia likuiditas
• Kegiatan angkutan udara komunitas: Mendistribusikan token yang baru dicetak kepada peserta melalui berbagai aktivitas
• Subsidi kerja sama ekologis: Gunakan token baru untuk memberi insentif kepada pihak proyek agar bekerja sama dengan ekosistem lain

Mekanisme ini bekerja sama untuk meniadakan efek luka bakar awal, menjaga sirkulasi tetap tinggi.

Dorongan terus menerus dari luka bakar komunitas

Namun, penting untuk dicatat bahwa kampanye pembakaran PEPE belum berhenti. Penggemar dan pemegang komunitas secara teratur meluncurkan operasi pembakaran dalam upaya untuk lebih mengurangi pasokan. Ini mencerminkan keinginan komunitas untuk mengurangi tekanan sirkulasi dan meningkatkan nilai token.

Terlepas dari upaya ini, tidak ada penurunan sirkulasi yang signifikan. Ini dapat menunjukkan bahwa token yang baru dicetak mengimbangi pembakaran atau berarti bahwa pembakaran relatif kecil dan memiliki efektivitas terbatas dibandingkan dengan pengisian token terus menerus.

Bagaimana cara memverifikasi data ini sendiri?

Untuk melacak pasokan PEPE secara real-time, investor dapat melakukan pemeriksaan mandiri ini:

1. Penjelajah blockchain(misalnya, Etherscan): Masukkan alamat kontrak PEPE untuk melihat transaksi pembakaran historis dan alur token
2. Saluran resmi: Ikuti media sosial atau dokumentasi resmi PEPE untuk pembaruan pasokan terbaru
3. Platform data: CoinGecko, CoinMarketCap dan platform lainnya menampilkan pasokan yang beredar dan pasokan maksimal secara real time

Per Februari 2026, data utama PEPE adalah: pasokan maksimum 420.690.000.000.000, pasokan yang beredar juga 420.690.000.000.000, dan total pasokan sama. Ini menunjukkan bahwa pasokan PEPE telah stabil, dengan beberapa token yang saat ini terkunci atau mengalir ke pasar.

Ringkasan: Kebenaran tentang mekanisme penghancuran

Mekanisme pembakaran PEPE mewakili upaya proyek koin meme modern untuk mengelola nilai proyek melalui penyesuaian pasokan. Pembakaran skala besar pada April 2023 memang mengubah struktur pasokan pasar, tetapi sirkulasi akhirnya masih 420 triliun yuan, yang menunjukkan bahwa penghancuran bukan satu-satunya cara manajemen pasokan.

Inti dari pemahaman mekanisme pasokan PEPE terletak pada pengakuan bahwa pasokan maksimum adalah jaminan kapitalisasi tetap, sedangkan sirkulasi adalah realitas pasar yang disesuaikan secara dinamis. Tim proyek secara fleksibel beroperasi di antara kedua angka ini melalui berbagai alat seperti pembakaran, pencetakan, dan penghargaan untuk mencapai tujuan model ekonomi. Bagi investor, penting untuk tidak hanya memperhatikan peristiwa luka bakar itu sendiri, tetapi juga untuk memahami keseimbangan dinamis antara pembakaran dan pengisian ulang.