Apa Ketertarikan yang Dilaporkan Stripe terhadap PayPal Bisa Berarti

Di tengah laporan bahwa Stripe sedang mempertimbangkan akuisisi sebagian atau seluruh PayPal, muncul pertanyaan yang lebih luas: Apakah raksasa pembayaran yang pernah dominan ini lebih bernilai jika dipisah daripada sebagai satu perusahaan utuh?

Persaingan telah secara bertahap mengikis posisi PayPal selama bertahun-tahun. Zelle telah melampaui Venmo dalam volume pembayaran, sementara raksasa teknologi seperti Apple dan Google telah memperluas secara agresif ke pembayaran digital, mengancam wilayah inti PayPal.

Tekanan ini terlihat dari angka-angka. Saham PayPal mengalami penurunan tajam selama setahun terakhir, dan perusahaan baru-baru ini berpisah dengan CEO Alex Chriss setelah mengeluarkan proyeksi laba yang jauh di bawah ekspektasi Wall Street.

Paket yang Rumit untuk Pembeli

Berita tentang minat Stripe pertama kali dilaporkan oleh Bloomberg, menunjukkan bahwa perusahaan mungkin hanya menargetkan divisi tertentu dari PayPal daripada mengejar akuisisi penuh.

“Stripe adalah salah satu dari beberapa perusahaan besar, termasuk pemimpin industri Fiserv dan JPMorgan, yang dikabarkan tertarik mengakuisisi PayPal,” kata Don Apgar, Direktur Pembayaran Pedagang di Javelin Strategy & Research. “Tapi sulit membayangkan bagaimana menjual perusahaan seperti apa adanya kepada satu pembeli akan memaksimalkan nilai pemegang saham.”

“Apa yang menarik dari bisnis yang dibangun PayPal adalah komponennya: checkout bermerek, dompet konsumen, pemrosesan pedagang Braintree, dan Venmo,” katanya. “Dari sudut pandang kami, tidak ada satu pembeli pun yang akan mendapatkan manfaat dari mengakuisisi semua bagian tersebut, dan kemungkinan besar siapa pun yang membeli PayPal secara keseluruhan akan memisahkan atau menutup satu atau dua divisi yang tidak cocok dengan bisnis mereka.”

Pengalaman Konsumen yang Tidak Ada

Penggabungan penuh akan menggabungkan infrastruktur pembayaran modern Stripe dengan basis konsumen dan pedagang yang luas milik PayPal. Braintree sudah bersaing dengan Stripe dalam pemrosesan pedagang dan kemungkinan besar dapat diintegrasikan ke dalam platform Stripe. Stripe juga dapat memanfaatkan merek PayPal untuk memperkuat penawaran checkout bermerek mereka.

Namun, Stripe tidak memiliki bisnis yang langsung berhadapan dengan konsumen, menimbulkan pertanyaan tentang bagaimana mereka akan mengelola aset seperti Venmo dan dompet digital PayPal. Reputasi Stripe yang berfokus pada pedagang juga menimbulkan kekhawatiran tentang kesiapan mereka menangani masalah konsumen.

“Stripe membangun mereknya berdasarkan kemudahan integrasi untuk bisnis,” kata Apgar. “Semua layanan dan dukungan mereka berbasis AI. Setiap pedagang yang pernah mengalami masalah layanan dengan Stripe akan memberi tahu Anda bahwa itu adalah mimpi buruk. Pandangan Stripe adalah bahwa lebih murah menangani kehilangan pelanggan akibat masalah tersebut daripada mempekerjakan staf untuk membangun layanan berbasis manusia. Jika pendekatan yang sama diterapkan pada bisnis yang berhadapan langsung dengan konsumen seperti dompet PayPal dan Venmo, mereka akan menghancurkan bisnis tersebut.”