Mengapa Saham Nvidia Menekan Pasar Saham Lebih Rendah Hari Ini

Sebagai penyedia utama chip yang mendukung kecerdasan buatan (AI), Nvidia (NVDA 5.14%) telah menjadi indikator utama dalam adopsi AI. Oleh karena itu, para investor duduk di ujung kursi mereka saat perusahaan semikonduktor ini melaporkan hasil keuangannya. Meskipun menunjukkan kuartal yang melebihi ekspektasi dan meningkatkan panduan, sahamnya justru turun, menarik pasar yang lebih luas bersamanya.

Saham Nvidia turun lebih dari 5% pada perdagangan awal, sementara S&P 500 dan Nasdaq Composite turun masing-masing 1,2% dan 2% (saat penulisan ini). Berikut alasannya.

Sumber gambar: Nvidia.

Luar biasa dalam segala ukuran

Nvidia melaporkan hasil kuartal keempat tahun fiskal 2026 (berakhir 25 Januari), dan sulit menemukan kekurangan dari kinerja mereka. Perusahaan mencatat pendapatan rekor sebesar $68,1 miliar, naik 73% dari tahun ke tahun, dan laba per saham (EPS) yang disesuaikan sebesar $1,62, naik 82%. Mereka mengalahkan estimasi konsensus analis untuk pendapatan sebesar $66,2 miliar dan EPS sebesar $1,54. Selain itu, pandangan manajemen untuk pendapatan Q1 sebesar $78 miliar jauh di atas ekspektasi sebesar $72 miliar. Jadi, apa yang tidak disukai?

Seperti banyak hal, ini rumit. Ada sejumlah faktor yang mempengaruhi sentimen investor, sehingga sulit menarik garis lurus antara satu hal dan penurunan saham. Namun, kemungkinan besar yang paling berkontribusi adalah kekhawatiran umum tentang masa depan AI.

Salah satu masalahnya adalah konsentrasi pendapatan. Perkiraan menunjukkan bahwa antara 40% hingga 50% dari penjualan Nvidia berasal dari Microsoft, Meta, Amazon, dan Alphabet, yang didorong oleh permintaan AI yang kuat dari pelanggan mereka masing-masing. Investor khawatir jika permintaan ini menurun, pendapatan Nvidia juga akan menurun — yang akan menyebabkan penyesuaian cepat dan tajam pada harga saham perusahaan.

Perluasan

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Perubahan Hari Ini

(-5,14%) $-10,06

Harga Saat Ini

$185,50

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$4,8 Triliun

Rentang Hari Ini

$184,58 - $194,26

Rentang 52 Minggu

$86,62 - $212,19

Volume

10 juta

Rata-rata Volume

169 juta

Margin Kotor

70,05%

Hasil Dividen

0,02%

Kekhawatiran lain adalah kekurangan pasokan dan melonjaknya harga chip memori dan penyimpanan, yang merupakan bagian penting dari unit pemrosesan grafis Nvidia (GPU) — produk utama perusahaan. Meskipun perkiraan bervariasi, harga memori telah melonjak sebesar 80% hingga 90% dalam tiga bulan terakhir, dengan biaya chip DRAM, NAND, dan HBM mencapai rekor tertinggi, menurut Counterpoint Research. Nvidia telah mengunci harga melalui kontrak jangka panjang dengan pemasoknya dan sejauh ini mempertahankan margin kotor hampir 75%. Jika kekurangan ini berlanjut, hal itu bisa mempengaruhi profitabilitas Nvidia.

Nvidia telah menjadi komponen besar dari indeks pasar saham utama dalam beberapa tahun terakhir. Saham ini mewakili lebih dari 13,5% dari Nasdaq-100 dan 7,4% dari S&P 500 — sehingga pergerakan besar Nvidia cenderung menarik pasar saham lebih luas ke bawah.

Ketakutan tentang kondisi AI telah berkembang cukup lama, dan sebagai pemegang saham Nvidia, saya melihat ini sebagai bagian dari biaya masuk. Saham ini saat ini diperdagangkan sekitar 24 kali laba masa depan dan 18 kali laba yang diharapkan tahun depan, menjadikannya peluang menarik bagi investor dengan pandangan jangka panjang.