Bagaimana Kebijakan Federal Reserve Memicu Perhitungan Ulang Pasar Crypto dan Apa yang Telah Terjadi Sejak Saat Itu

Pasar cryptocurrency mengalami koreksi dramatis pada bulan Desember ketika Federal Reserve memberi sinyal bahwa pemotongan suku bunga akan lebih sedikit di masa depan, yang menyebabkan gelombang kejutan di aset digital. Lanskap crypto telah berubah secara signifikan sejak penurunan yang didorong kebijakan tersebut, memberikan pelajaran penting tentang dinamika pasar dan sentimen investor.

Panduan Suku Bunga Federal Reserve Memicu Penjualan Besar-besaran Crypto

Ketika Ketua Federal Reserve Jerome Powell menunjukkan hanya dua kali pemotongan suku bunga yang diperkirakan untuk tahun 2025 selama rapat kebijakan Desember, para investor terkejut. Pengumuman tersebut membalikkan optimisme berbulan-bulan yang telah mendorong reli tanpa henti hingga akhir tahun.

Upaya Bitcoin menembus batas psikologis $100.000 dengan cepat kehilangan momentum. Cryptocurrency terkemuka ini mundur ke kisaran rendah $97.000 selama jam perdagangan AS dan akhirnya turun di bawah $96.000, menandai penurunan sekitar 4,8% dalam satu hari. Pasar yang lebih luas memburuk bahkan lebih cepat, dengan Indeks CoinDesk 20 jatuh lebih dari 10% selama periode yang sama.

Segmen altcoin mengalami kerugian yang lebih besar. Ethereum turun di bawah $3.500, mengalami penurunan 10,8%, sementara Cardano, Chainlink, Aptos, Avalanche, dan Dogecoin semuanya mencatat kerugian berkisar antara 15% hingga 20%. Solana terbukti sangat rentan, merosot ke level terlemahnya sejak awal November dan hampir menghapus keuntungan pasca-pilihan yang diperoleh beberapa minggu sebelumnya.

Kerusakan Teknis Menyebar Melalui Pasar Derivatif

Penurunan harga yang tajam memicu rangkaian likuidasi di pasar derivatif cryptocurrency yang menggunakan leverage. Dalam waktu 24 jam setelah pengumuman Fed, sekitar $1,2 miliar posisi long—taruhan bahwa harga akan terus naik—dipaksa ditutup di seluruh aset cryptocurrency menurut data dari CoinGlass.

Rangkaian likuidasi ini mencerminkan betapa cepatnya leverage di pasar dapat berbalik saat sentimen berubah. Investor yang telah mengambil posisi agresif untuk kenaikan berkelanjutan tiba-tiba menghadapi margin call dan penutupan posisi paksa, memperkuat tekanan jual secara keseluruhan.

Tantangan Makroekonomi di Luar Crypto

Masalah pasar crypto tidak hanya terbatas pada fundamental aset digital. Indeks dolar AS melonjak di atas 108 untuk pertama kalinya sejak November 2022, membuat investasi dalam dolar lebih menarik dibandingkan aset berisiko. Pada saat yang sama, hasil obligasi 10 tahun naik tajam di atas 4,6%, level tertinggi sejak Mei, karena pasar obligasi menyesuaikan kembali ekspektasi suku bunga.

Saham tradisional mengalami kerugian yang lebih ringan, dengan S&P 500 dan Nasdaq masing-masing turun kurang dari 1% dari penutupan sebelumnya. Penurunan besar di sektor crypto mencerminkan sensitivitas sektor ini terhadap perubahan sentimen risiko dan ekspektasi kebijakan moneter.

Perspektif tentang Koreksi dan Langkah Selanjutnya

Para analis pasar dengan cepat menempatkan langkah ini dalam konteks konsolidasi yang sudah lama ditunggu. “Pasar crypto sudah sangat waspada terhadap kemungkinan koreksi setelah reli luar biasa melewati $100.000,” kata Joel Kruger, analis pasar di LMAX Group. “Keputusan Fed memberikan katalis tersebut, dan dampaknya terlalu besar untuk diabaikan.”

Namun, pengamat lain memandang ini dari perspektif jangka panjang. Azeem Khan, salah satu pendiri dan COO dari jaringan layer-2 Morph, menyarankan bahwa penarikan ini sejalan dengan dinamika pasar yang sehat. “Ketika melihat pertumbuhan tahun-ke-tahun, penarikan seperti ini terasa konstruktif,” kata Khan, menambahkan bahwa strategi optimisasi pajak akhir tahun—di mana investor menjual kerugian untuk mengimbangi keuntungan—mungkin telah memperbesar tekanan jual di luar kekhawatiran fundamental.

Stabilitas Pasar Terbaru dan Sinyal Pemulihan

Melihat kondisi pasar saat ini, gambaran telah berubah secara material. Bitcoin pulih ke $68.46K dengan kenaikan 5,25% dalam 24 jam, menunjukkan stabilisasi di dekat level support yang lebih rendah. Ethereum naik ke $2.07K dengan kenaikan 9,65% dalam 24 jam, sementara altcoin lainnya menunjukkan kekuatan baru: Cardano naik 12,03%, Chainlink naik 10,84%, Aptos naik 14,18%, Avalanche melonjak 11,05%, Dogecoin bertambah 8,77%, dan Solana mencatat kenaikan harian sebesar 8,03%.

Fakta bahwa altcoin mengungguli Bitcoin menandakan adanya rotasi kembali ke aset berisiko lebih tinggi dan meningkatnya minat terhadap posisi spekulatif. Pembalikan dari penurunan Desember ini menunjukkan bahwa peserta pasar telah menilai kembali keputusan Fed Desember dalam narasi investasi yang lebih luas.

Kemampuan pasar crypto menyerap guncangan sebesar ini dan pulih menunjukkan ketahanan, meskipun para analis memperingatkan bahwa kondisi makroekonomi yang rapuh dan pasokan stablecoin yang stagnan membuat dinamika jangka menengah tetap tidak pasti. Level support di bawah $60.000 akan memicu rangkaian likuidasi lainnya, sehingga level teknikal menjadi sangat penting dalam beberapa minggu ke depan.