Kesulitan Penambangan BTC Melonjak Melebihi 100 Triliun, Menekan Operator Independen

Kesulitan penambangan BTC Bitcoin mencapai tonggak sejarah yang belum pernah terjadi sebelumnya, melewati 101 triliun untuk pertama kalinya dalam sejarah jaringan. Tingkat kesulitan yang memecahkan rekor ini memperburuk lingkungan yang sudah menantang bagi penambang independen, yang tidak memiliki cadangan modal sebesar rekan institusional mereka untuk mempertahankan operasi selama periode persaingan tinggi. Lonjakan kesulitan penambangan BTC mencerminkan mekanisme penyesuaian otomatis jaringan, yang melakukan recalibrasi setiap sekitar 2.016 blok untuk menjaga waktu penemuan blok yang konsisten.

Sepanjang tahun 2024, kesulitan penambangan BTC telah mengalami 23 penyesuaian terpisah, dengan sekitar 60% dari kenaikan ini membuat penambangan menjadi lebih kompetitif daripada kurang. Tekanan kenaikan yang konsisten ini telah mengubah penambangan dari aktivitas niche menjadi usaha yang semakin membutuhkan modal besar, di mana hanya operasi yang memiliki modal cukup yang dapat mempertahankan profitabilitas secara andal.

Hashrate Jaringan Mencapai Puncak Sejarah 755 EH/s

Kapasitas pemrosesan komputasi Bitcoin—yang diukur sebagai hashrate—baru-baru ini mencapai rata-rata bergerak tujuh hari sebesar 755 exahash per detik (EH/s), menandai rekor tertinggi lainnya. Metode ini mewakili total kekuatan penambangan yang didedikasikan untuk mengamankan jaringan Bitcoin dan memvalidasi transaksi di blockchain proof-of-work-nya.

Lonjakan hashrate jaringan ini berkorelasi langsung dengan tingkat kesulitan penambangan BTC yang meningkat. Pada akhir Oktober, terjadi lonjakan yang sangat dramatis, dengan hashrate naik hampir 12% dalam satu hari—di antara lonjakan harian terbesar yang tercatat sepanjang 2024. Ledakan kekuatan komputasi ini menegaskan kepercayaan penambang terhadap keamanan jaringan dan keberlanjutan jangka panjang Bitcoin, meskipun margin keuntungan menyempit.

Siklus Penyesuaian Kesulitan dan Dampaknya terhadap Ekonomi Penambangan

Hubungan antara kesulitan penambangan dan keberlanjutan operasional mengungkapkan kenyataan keras bagi peserta pasar yang lebih kecil. Bitcoin secara otomatis menyesuaikan parameter penambangan setiap dua minggu, menciptakan siklus yang dapat diprediksi namun menantang yang membutuhkan investasi modal berkelanjutan. Ketika kesulitan meningkat lebih cepat daripada hashprice (nilai Bitcoin per unit kekuatan komputasi), penambang menghadapi pilihan yang mustahil: upgrade peralatan, mengurangi operasi, atau keluar dari pasar sama sekali.

Penambang independen, yang akses ke pasar modal tetap terbatas dibandingkan perusahaan penambangan yang terdaftar secara publik, menanggung risiko yang tidak proporsional selama lonjakan kesulitan. Operasi penambangan besar dapat menyerap beberapa kuartal pengurangan profitabilitas melalui peningkatan ekuitas, pembiayaan utang, atau cadangan kas. Operator yang lebih kecil tidak memiliki instrumen keuangan ini.

Penambang Kecil Menghadapi Tekanan Likuidasi di Tengah Biaya yang Meningkat

Industri penambangan saat ini beroperasi dalam keseimbangan yang rapuh. Rata-rata, penambang menghabiskan 100% dari Bitcoin yang baru dicetak untuk menutupi biaya operasional—listrik, depresiasi perangkat keras, tenaga kerja, dan biaya pemeliharaan. Pada bulan Oktober, ada jendela singkat di mana beberapa penambang mengumpulkan cadangan setelah likuidasi besar-besaran yang menguras stok selama Agustus dan September.

Saat ini, dengan tingkat penambangan sekitar 450 Bitcoin per hari, total pendapatan harian penambang mencapai sekitar $31,5 juta (berdasarkan harga BTC saat ini di $68.400, naik 5,44% dalam 24 jam). Namun, jika seluruh produksi harian langsung dijual di pasar—yang diperlukan bagi operator dengan margin tipis—tekanan penjualan yang berkelanjutan akan tetap ada.

Operasi penambangan independen dan skala kecil menghadapi dilema paling keras: melanjutkan penambangan dengan ekonomi impas atau menghentikan operasi dan menjual peralatan dengan harga yang rendah. Lonjakan kesulitan penambangan BTC secara efektif menciptakan proses seleksi alam yang menguntungkan operasi tingkat institusional dengan infrastruktur keuangan yang canggih.

Dinamika Pasar Saat Ini: Pergerakan Harga BTC dan Profitabilitas Penambangan

Pergerakan harga Bitcoin baru-baru ini menambah kompleksitas ekonomi penambangan. BTC sempat mendekati level $70.000 sebelum kembali ke sekitar $68.400, gagal menembus resistance utama ini secara berkelanjutan. Konsolidasi harga ini, dikombinasikan dengan tingginya tingkat kesulitan penambangan, mempersempit margin keuntungan bagi operator yang beroperasi dengan utilitas tipis.

Sementara itu, aset digital alternatif seperti Ethereum, Solana, Cardano, dan Dogecoin secara signifikan mengungguli Bitcoin dalam jangka pendek, menunjukkan bahwa investor sedang memutar risiko ke token yang lebih volatil. Kinerja relatif BTC yang lebih rendah ini semakin menekan profitabilitas penambangan dibandingkan dengan investasi alternatif.

Ke depan, keberlanjutan operasi penambangan saat ini bergantung pada apakah Bitcoin dapat mempertahankan level harga saat ini sementara tingkat kesulitan penambangan moderat. Jika kesulitan penambangan BTC terus meningkat tanpa kenaikan harga yang sepadan, konsolidasi industri kemungkinan akan semakin cepat, meninggalkan hanya operasi penambangan yang paling efisien yang mampu bertahan.