Penurunan Crypto Mengirim Gelombang Kejut Melalui Pasar Aset Digital Saat Sentimen Berbalik Negatif

Pasar cryptocurrency mengalami penurunan besar-besaran pada beberapa token utama minggu ini, dengan para trader bergulat dengan pergeseran mendadak dari posisi euforia ke manajemen risiko yang hati-hati. Penjualan ini berlangsung selama hari ketiga berturut-turut, menandai kemungkinan titik balik dalam dinamika pasar setelah reli yang sangat kuat yang mendominasi minggu-minggu sebelumnya.

Bitcoin turun 4,2% dalam 24 jam terakhir, saat ini diperdagangkan di dekat $68.220, sementara altcoin mengalami kerugian yang lebih tajam. Solana (SOL) pulih 7,69%, Ethereum naik 7,83%, Cardano (ADA) melonjak 11,01%, dan Dogecoin rebound 8,72% dalam perdagangan terakhir—meskipun ini merupakan pemulihan dari penurunan yang lebih dalam sebelumnya. Indeks CoinDesk 20 yang melacak cryptocurrency terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar, mencatat penurunan 5,5% selama fase penjualan tajam ini.

Badai Sempurna: Perubahan Kebijakan Bertemu Optimisme Berlebihan

Penurunan crypto semakin cepat setelah sinyal hawkish dari pertemuan kebijakan moneter Federal Reserve terbaru. Ketua Fed Jerome Powell menunjukkan bahwa pengurangan suku bunga yang lebih sedikit diperkirakan akan terjadi tahun depan dibandingkan ekspektasi pasar, memicu penjualan luas di seluruh aset berisiko. Reaksi pasar tidak terbatas pada cryptocurrency, dengan saham tradisional seperti Nasdaq turun 3,5% dan S&P 500 merosot 2,9% dalam periode yang sama.

Perusahaan perdagangan berbasis di Singapura, QCP Capital, menyebutkan bahwa keruntuhan pasar disebabkan oleh lebih dari sekadar hawkishness kebijakan. “Akar penyebabnya bukan hanya pemotongan suku bunga 25 basis poin oleh Fed, tetapi juga posisi pasar yang sangat bullish yang dibangun selama beberapa bulan terakhir,” jelas QCP melalui siaran pasar mereka. “Sejak pemilihan, aset berisiko mengalami kenaikan satu arah, meninggalkan pasar rentan terhadap kejutan apa pun. Revisi plot titik yang hanya menunjukkan dua pemotongan suku bunga untuk 2025—berlawanan dengan konsensus pasar yang memperkirakan tiga—memperkuat penjualan panik,” tambah mereka. Ketidaksesuaian antara ekspektasi dan kenyataan ini memperjelas optimisme berlebihan yang telah terkumpul dalam sistem.

Likuidasi Berantai dan Pelepasan Leverage

Penurunan crypto memicu efek berantai melalui posisi leverage. Lebih dari $890 juta dalam likuidasi posisi long dan short terjadi dalam satu periode 24 jam, saat trader terpaksa keluar dari posisi pada harga yang tidak menguntungkan. Penjualan paksa ini menimbulkan tekanan turun tambahan, mengubah penurunan awal crypto menjadi penurunan pasar yang lebih luas dan mengejutkan bahkan peserta berpengalaman.

Rebound Teknis di Tengah Pertanyaan Struktural

Setelah berminggu-minggu tekanan jual, Bitcoin melonjak tajam kembali ke level $69.000, memicu rebound serupa di altcoin termasuk ETH, SOL, DOGE, dan ADA, serta saham terkait crypto. Namun, analis pasar mendesak agar berhati-hati dalam menafsirkan rebound ini sebagai pembalikan tren. Menurut Joel Kruger dari LMAX Group, rebound ini tampaknya didorong oleh posisi teknis dan tekanan short squeeze, bukan oleh katalis fundamental. “Ini adalah rebound kelegaan yang didorong oleh likuiditas tipis dan posisi bearish, bukan oleh minat beli baru,” peringat Kruger.

Joshua Lim dari FalconX mencatat bahwa beberapa dana secara oportunistik beralih ke permainan volatilitas leverage dan strategi opsi, menunjukkan posisi taktis daripada keyakinan jangka panjang. Agar Bitcoin dapat membangun tren kenaikan yang berkelanjutan, level resistansi kritis di sekitar $72.000 dan $78.000 harus ditembus dan dipertahankan secara konsisten.

Musiman dan Konteks Historis: Pertanyaan tentang Rally Sinterklas

Penurunan crypto ini terjadi selama periode yang secara historis membawa angin segar musiman bagi Bitcoin. Desember secara tradisional merupakan bulan bullish untuk aset ini, dengan pola yang dikenal secara informal sebagai “Santa Claus Rally.” Melihat delapan tahun data sejak 2015, Bitcoin menutup Desember dalam posisi positif enam kali, dengan keuntungan berkisar dari minimal 8% hingga sebanyak 46% pada tahun 2020 yang luar biasa.

Pola musiman ini mencerminkan perilaku siklik di pasar yang lebih luas: pengambilan keuntungan menjelang musim pajak di bulan April dan Mei biasanya menekan harga aset, sementara November dan Desember biasanya melihat peningkatan permintaan menjelang musim liburan, mendorong valuasi lebih tinggi. Oleh karena itu, penurunan crypto saat ini menentang tren musiman ini dan menunjukkan bahwa hambatan makroekonomi saat ini lebih dominan daripada momentum akhir tahun tradisional.

Pasar kini berada di persimpangan jalan, di mana kekecewaan terhadap kebijakan terbaru dan leverage berlebihan telah memicu penurunan crypto yang signifikan, tetapi rebound teknis menunjukkan potensi stabilisasi ke depan. Apakah valuasi dapat menemukan dasar yang berkelanjutan atau apakah penyerahan tambahan akan terjadi tergantung pada seberapa cepat sentimen akan kembali normal dan apakah arus uang terkait laba akan memberikan dukungan dalam beberapa minggu mendatang.