Perpindahan Hawkish Federal Reserve Tekan Harga Bitcoin saat Pasar Kripto Menyesuaikan

Keputusan kebijakan terbaru Federal Reserve AS telah memicu penilaian ulang yang signifikan di pasar kripto, dengan harga Bitcoin mengalami tekanan yang cukup besar bersamaan dengan penurunan nilai altcoin yang lebih tajam. Pendekatan yang lebih berhati-hati dari bank sentral terhadap pemotongan suku bunga telah mengubah dinamika pasar, mendorong investor untuk menyesuaikan posisi mereka di berbagai aset digital.

Perubahan Kebijakan The Fed dan Ekspektasi Pemotongan Suku Bunga

Selama pertemuan Desember, Federal Reserve menurunkan suku bunga acuan federal funds sebesar 25 basis poin, menjadi kisaran 4,25%-4,50%. Ini menandai langkah pelonggaran ketiga berturut-turut tahun ini, dengan total pemotongan 100 basis poin sejak September. Namun, panduan ke depan dari bank sentral menunjukkan jalur yang lebih terbatas ke depan.

Proyeksi ekonomi kuartalan The Fed, yang dirinci dalam kerangka “dot plot”, mengungkapkan bahwa pembuat kebijakan memperkirakan suku bunga federal funds akan turun menjadi sekitar 3,9% pada akhir 2025—menggambarkan pemotongan sekitar 50 basis poin untuk tahun tersebut. Proyeksi ini merupakan perubahan signifikan dari perkiraan September sebesar 3,4%, menandakan sikap kebijakan moneter yang kurang akomodatif ke depan. Pada saat yang sama, ekspektasi inflasi untuk 2025 meningkat, dengan perkiraan Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) naik menjadi 2,5% dari proyeksi September sebelumnya sebesar 2,1%.

Ketua Fed Jerome Powell menyatakan bahwa jalur pemotongan suku bunga yang lebih konservatif ini disebabkan oleh angka inflasi yang tetap tinggi dan revisi ke atas terhadap ekspektasi inflasi. Dalam pernyataannya kepada media, Powell menegaskan bahwa Fed “lebih dekat ke tingkat netral,” menunjukkan ruang terbatas untuk kebijakan tambahan. Ketika ditanya tentang kemungkinan pembentukan cadangan Bitcoin strategis di bawah pemerintahan baru, Powell mengulangi bahwa pembatasan dalam Federal Reserve Act mencegah bank sentral memegang Bitcoin dan menegaskan tidak ada dorongan untuk perubahan legislatif.

Dinamika Harga Bitcoin dan Reaksi Pasar Kripto

Respons harga Bitcoin langsung dan signifikan. Setelah pengumuman Fed, Bitcoin turun mendekati level $101.000, sekitar 5% dalam periode 24 jam. Penurunan ini mempercepat selama konferensi pers Powell, memperkuat tekanan jual di seluruh pasar kripto.

Koin alternatif mengalami penurunan yang bahkan lebih tajam. Beberapa altcoin utama seperti XRP, ADA dari Cardano, dan LTC dari Litecoin masing-masing turun sekitar 10% dalam periode yang sama. Penurunan pasar kripto secara umum bertepatan dengan melemahnya saham, karena indeks S&P 500 juga turun ke level terendah sesi hari itu.

Kekuatan dolar AS, yang telah menguat secara signifikan sejak September, memperburuk tantangan bagi harga Bitcoin dan aset kripto secara lebih luas. Menurut riset dari Andre Dragosch, Kepala Riset Eropa dari Bitwise, pengetatan kondisi keuangan secara bersamaan—meskipun suku bunga Fed dipotong—menjadi hambatan utama. Imbal hasil obligasi jangka panjang naik sejak September, sementara tingkat hipotek juga meningkat, menciptakan lingkungan yang tidak bersahabat bagi aset berisiko.

Tantangan Makro dan Kekhawatiran Likuiditas

Paradoks dari kondisi keuangan yang lebih ketat di tengah pelonggaran Fed muncul sebagai kekhawatiran utama bagi pelaku pasar. Penguatan dolar memiliki arti penting khusus bagi harga Bitcoin, karena biasanya berkorelasi dengan kontraksi pasokan uang global—lingkungan yang secara historis tidak menguntungkan aset spekulatif. Likuiditas bersih Fed terus menurun, menjadi hambatan struktural lain bagi valuasi kripto.

Dari sudut pandang positif, metrik on-chain terus menunjukkan sinyal yang menggembirakan. Penurunan saldo exchange Bitcoin yang terus-menerus mendukung teori bahwa kondisi kekurangan pasokan semakin meningkat. Metrik ini menunjukkan bahwa semakin sedikit koin yang tersedia untuk dijual pada level harga saat ini, yang berpotensi memberikan dukungan dasar meskipun harga jangka pendek melemah.

Rebound Teknis Jangka Pendek dan Sinyal Pemulihan Pasar

Setelah pernyataan Ketua Fed, harga Bitcoin mengalami rebound teknis yang tajam, kembali ke sekitar $69.000 dalam apa yang dikatakan analis sebagai peristiwa short-squeeze. Pemulihan ini mengangkat pasar altcoin, dengan Ethereum, Solana, Dogecoin, dan Cardano menunjukkan kekuatan yang serupa. Saham-saham yang berfokus pada kripto seperti Coinbase, Circle, MicroStrategy, dan holding terkait juga ikut dalam rally tersebut.

Namun, pengamat memperingatkan bahwa rebound teknis ini mungkin tidak didukung oleh faktor fundamental yang kuat. Joel Kruger dari LMAX Group memperingatkan bahwa rebound ini tampaknya didorong terutama oleh posisi bearish dan kondisi likuiditas yang tipis, bukan oleh perubahan substansial dalam faktor makro atau on-chain. Keberlanjutan pemulihan ini akan sangat bergantung pada keberhasilan menembus level resistansi teknis penting.

Level Resistansi Kunci dan Persyaratan Pemulihan

Agar harga Bitcoin menunjukkan tren kenaikan struktural yang nyata, penembusan berkelanjutan di atas level resistansi $72.000 dan $78.000 akan sangat penting. Sampai hambatan ini secara konsisten dilampaui, perdagangan jangka pendek tampak terbatas dalam kisaran meskipun ada potensi rebound taktis. Beberapa pelaku pasar mulai mengalihkan posisi ke altcoin yang lebih volatil dan strategi opsi, mengejar pemulihan awal tersebut.

Interaksi antara timing kebijakan Fed, jalur dolar, dan dinamika pasokan on-chain kemungkinan akan menentukan apakah harga Bitcoin dapat membangun tren kenaikan yang lebih konstruktif atau menghadapi tekanan jual yang berulang dalam beberapa minggu mendatang.