Apa itu saham bank? Mengapa kaum kecil harus memahami alat investasi ini

Saham Taiwan telah berfluktuasi dalam kisaran kelas atas baru-baru ini, dan meskipun saham teknologi telah naik dengan kuat, pernahkah Anda memperhatikan bahwa dana secara bertahap mengalir ke sektor lain yang terabaikan - saham bank? Daripada memasukkan uang ke deposito tetap dan menerima 2% per tahun, lebih baik memahami mengapa saham bank dapat membayar dividen yang stabil sebesar 5-7%, dan bahkan ada ruang bagi harga saham untuk naik. Artikel ini membantu Anda mengungkap wajah sebenarnya dari saham bank dan melihat dengan jelas peran yang mereka mainkan dalam seluruh sistem keuangan.

Pahami wajah sebenarnya dari saham bank

Saham bank adalah saham yang diterbitkan oleh bank sendiri, yang berarti Anda memegang sebagian kepemilikan bank. Tidak seperti lembaga keuangan lainnya, bank terutama bergerak dalam bisnis deposito dan pinjaman, yang merupakan layanan keuangan paling tradisional dan inti.

Saham bank yang terdaftar di Taiwan termasuk lembaga perbankan murni seperti Changyin (2801) dan Taichung Bank. Bisnis mereka relatif sederhana - menyerap deposito, menerbitkan pinjaman, dan membebankan spread bunga. Karena bisnis tunggal, operasi saham bank relatif stabil, tidak fluktuatif seperti industri asuransi atau sekuritas.

Sederhananya, ketika Anda membeli saham bank, Anda berinvestasi dalam “mesin penghasil bunga” yang stabil. Bank menyerap deposito berbunga rendah dan kemudian meminjamkan kepada perusahaan dan individu dengan suku bunga tinggi, dan spread suku bunga di tengah menjadi keuntungan utama bank. Semakin lebar spread, semakin menguntungkan bank; Semakin kecil spread, semakin banyak keuntungan yang akan berada di bawah tekanan.

Saham bank vs kepemilikan emas, apa bedanya?

Dalam hal investasi keuangan, banyak orang cenderung mengacaukan saham bank dengan kepemilikan emas. Keduanya, meski di bidang keuangan, memiliki peran yang sama sekali berbeda.

Diversifikasi bisnis Gold Holdings。 Perusahaan induk keuangan memiliki banyak anak perusahaan seperti bank, asuransi jiwa, sekuritas, dan perwalian investasi. Mengambil Fubon Gold (2881) sebagai contoh, tidak hanya memiliki bisnis perbankan, tetapi juga pendapatan asuransi, biaya investasi, dll. yang disediakan oleh Fubon Life. Karena diversifikasi bisnis, Jin Holdings memiliki kemampuan yang lebih kuat untuk menahan risiko dan sumber dividen yang lebih stabil.

Saham bank adalah bisnis perbankan murni。 Changyin (2801) adalah perwakilan khas - pendapatan utamanya adalah spread deposit dan biaya penanganan. Bisnis terfokus dan operasinya transparan, tetapi ruang untuk pertumbuhan terbatas, dan kepekaan terhadap perubahan ekonomi juga lebih tinggi.

Dari perspektif investasi, Gold Holdings cocok bagi mereka yang mengejar dividen yang stabil karena bisnis yang terdiversifikasi memberikan perlindungan. Saham bank cocok untuk investor yang ingin “hanya bertahan” karena logika yang jelas, bisnis yang transparan, dan evaluasi yang mudah.

Mengapa Saham Bank Layak Diperhatikan Sekarang

Penilaian memasuki kisaran yang wajar

Dalam beberapa tahun terakhir, pasar saham global telah didominasi oleh saham elektronik dan konsep AI, dan rasio harga terhadap pendapatan saham teknologi seringkali 25-30 kali atau bahkan lebih tinggi. Sebaliknya, rasio harga terhadap pendapatan saham bank masih 10-15 kali lipat, dan dari perspektif penilaian murni, saham bank sangat undervalued.

Dalam konteks kejelasan bertahap dari soft landing ekonomi, smart fund mulai beralih ke saham nilai dengan keuntungan stabil, valuasi yang wajar, dan perlindungan dividen. Saham bank memenuhi syarat ini.

Lingkungan suku bunga meningkatkan keuntungan bank

Meskipun dunia telah memasuki siklus pemotongan suku bunga, kinerja industri keuangan Taiwan tetap kuat. Dalam beberapa tahun terakhir, Taiwan Financial Holdings telah mencetak rekor laba baru, yang berarti bahwa meskipun lingkungan suku bunga berada di bawah tekanan, bank masih memiliki profitabilitas yang cukup untuk mendukung pembagian dividen.

Kuncinya adalah pendapatan bunga bank tidak hanya berasal dari perbedaan suku bunga, tetapi juga termasuk biaya pinjaman, pendapatan investasi, dll. Ketika ekonomi tetap stabil, permintaan pinjaman perusahaan dan individu akan terus berlanjut, dan keuntungan bank akan dijamin.

Fenomena rotasi modal jelas

Pasar sedang mengalami rotasi industri. Setelah kenaikan saham elektronik, uang panas mulai bergeser ke saham keuangan yang lebih defensif. Fubon Gold, Cathay Gold, dan kepemilikan emas lainnya telah berkinerja baik baru-baru ini, dan saham bank juga menarik perhatian.

Ini adalah fenomena khas “menyerang dan bertahan” - ketika ekonomi naik, saham bank naik dengan kenaikan suku bunga dan pertumbuhan ekonomi; Ketika ekonomi dalam resesi, bank mengalami penurunan yang lebih kecil daripada industri lain karena mereka memiliki modal yang cukup dan perlindungan peraturan yang ketat. Pasar beruang 2022 adalah contoh utama, dengan indeks tertimbang turun lebih dari 20% dan indeks keuangan turun kurang dari 15%.

Keuntungan investasi saham bank

1. Logika bisnisnya jelas dan mudah dievaluasi

Saham bank tidak sepasti saham teknologi, dan model bisnis bank telah digunakan selama ratusan tahun, dengan logika yang sederhana dan transparan. Anda hanya perlu melihat tiga indikator - pendapatan bunga bersih (laba utama bank), rasio kredit bermasalah (indikator risiko), rasio kecukupan modal (margin of safety). Data ini terbuka, transparan, dan mudah dibandingkan.

2. Pembagian dividen stabil dan cocok untuk penagih bunga

Industri perbankan tunduk pada persyaratan peraturan dan harus mendistribusikan sebagian besar keuntungan kepada pemegang saham. Hal ini membuat tingkat dividen saham bank biasanya 5-7%, yang jauh lebih tinggi dari suku bunga deposito tetap. Lebih penting lagi, dividen ini sulit dipotong tajam karena pendapatan bunga bank relatif stabil.

3. Volatilitas rendah dan tekanan psikologis rendah

Dibandingkan dengan saham teknologi, yang turun 10% segera setelah mereka mundur, saham bank biasanya hanya bergetar 3-5%. Volatilitas rendah ini merupakan anugerah bagi investor jangka panjang – Anda tidak akan tidur nyenyak karena volatilitas jangka pendek.

4. Payung tak terlihat pemerintah

Industri keuangan terlibat dalam kesehatan ekonomi global, dan pemerintah tidak akan mudah membiarkan bank-bank besar gagal. Selama krisis keuangan 2008, pemerintah di seluruh dunia mengambil tindakan untuk menyelamatkan. Lapisan perlindungan tak terlihat ini memberi saham bank margin keamanan tambahan.

3 Indikator utama untuk memilih saham bank

Jika Anda memutuskan untuk berinvestasi di saham bank, Anda tidak bisa hanya melihat harga saham. Ini harus dievaluasi dari tiga perspektif ini:

Indikator 1: Rasio P/E (apakah penilaiannya masuk akal)

Rasio harga terhadap pendapatan yang wajar dari saham bank adalah 10-15 kali lipat. Berhati-hatilah tentang apa pun di atas 15x, karena mungkin sudah mencerminkan pertumbuhan di masa depan. Changyin (2801) dulunya memiliki rasio harga terhadap pendapatan 10-12 kali, yang merupakan saham bank yang dievaluasi secara wajar.

Indikator 2: Pertumbuhan pendapatan bunga bersih (apakah pendapatan utama stabil)

Perhatikan tingkat pertumbuhan tahunan pendapatan bunga bersih bank. Jika pendapatan bunga bersih meningkat lebih dari 10% tahun-ke-tahun, itu berarti bank masih memiliki momentum pertumbuhan yang baik dalam lingkungan suku bunga yang ada. E.SUN Gold (2884) telah melihat pertumbuhan yang stabil dalam pendapatan bunga bersih dalam beberapa tahun terakhir, yang merupakan contoh yang baik.

Indikator 3: Rasio kecukupan modal dan rasio kredit bermasalah (apakah margin keamanan mencukupi)

Semakin tinggi rasio kecukupan modal bank, semakin baik, biasanya di atas 12%. Semakin rendah rasio kredit bermasalah, semakin baik, dan rasio yang tinggi berarti kualitas kredit mengkhawatirkan. Rasio kecukupan modal Changyin tetap tinggi, dan rasio kredit bermasalah juga rendah, membuatnya lebih tahan terhadap penurunan selama penurunan ekonomi.

Risiko dan respons saham bank

Risiko sistemik pasar

Saham keuangan cenderung jatuh lebih dalam daripada industri lain ketika peristiwa angsa hitam terjadi. Misalnya, selama jatuhnya pasar saham China 2015, Indeks Taiwan 50 (0050) turun 24%, tetapi Yuanta Financial (0055) turun 36%. Ketika krisis keuangan pecah, bank menanggung beban itu.

Bagaimana menghadapinya: Jangan menginvestasikan semua uang Anda di saham keuangan, dan Anda harus mendiversifikasi risiko dengan industri lain.

Risiko fluktuasi suku bunga

Keuntungan bank secara langsung dipengaruhi oleh suku bunga. Ketika bank sentral tiba-tiba menaikkan atau memangkas suku bunga, pendapatan bunga bersih bank akan berubah dengan cepat, dan harga saham akan berfluktuasi. Sulit bagi investor untuk memprediksi pergerakan suku bunga secara akurat.

Bagaimana menghadapinya: Terus melacak tren kebijakan bank sentral dan bereaksi sebelum perubahan lingkungan suku bunga.

Risiko gagal bayar pinjaman

Ini adalah risiko paling langsung bagi bank. Jika sebuah bisnis tidak dapat membayar utangnya atau kemerosotan ekonomi menyebabkan pinjaman pribadi gagal bayar, bank menghadapi hutang macet. Setelah kredit bermasalah naik, laba bank akan menurun tajam.

Bagaimana menghadapinya: Periksa secara teratur rasio kredit bermasalah bank, dan pertimbangkan untuk mengurangi jumlahnya ketika melebihi tingkat yang wajar.

Risiko resesi

Pertumbuhan bank sangat berkorelasi dengan siklus ekonomi. Ketika ekonomi memasuki resesi dan permintaan pinjaman korporasi dan pribadi menurun, pendapatan bunga berada di bawah tekanan. Meskipun bank lebih tangguh daripada industri lain, resesi yang berkelanjutan masih akan menyeret keuntungan.

Bagaimana menghadapinya: Pantau data ekonomi (seperti tingkat pertumbuhan PDB, tingkat pengangguran) dan terapkan strategi respons terlebih dahulu.

Perbedaan tata letak antara saham bank dan saham keuangan AS

Jika Anda berencana untuk berinvestasi secara internasional, Anda harus memahami karakteristik yang berbeda dari saham bank Taiwan dan saham keuangan AS.

Saham Bank Taiwan: Distribusi dividen yang stabil (5-7%), fluktuasi rendah, rasio harga terhadap pendapatan rendah, cocok untuk pengumpulan bunga; Namun, ruang pertumbuhan terbatas dan dibatasi oleh tingkat pertumbuhan ekonomi Taiwan.

Saham keuangan AS(misalnya, JPMorgan Chase, Bank of America): Tingkat dividen relatif rendah (3-4%), tetapi memiliki potensi pertumbuhan yang besar, likuiditas pasar yang tinggi, dan fleksibilitas perdagangan yang kuat; Apalagi, ekonomi AS besar dan bisnis perbankan lebih terdiversifikasi.

Saham bank Taiwan lebih cocok untuk investor yang mencari stabilitas, sedangkan saham keuangan AS lebih cocok untuk investor yang bersedia menahan volatilitas dengan imbalan pertumbuhan. Keduanya dapat dikombinasikan dengan investasi untuk mencapai keseimbangan antara risiko dan pengembalian.

Saham bank tidak cocok untuk deposito tetap, dan operasi ayunan lebih cerdas

Tujuan banyak orang membeli saham bank adalah “deposito tetap” - setelah membeli, mereka memegangnya dan menerima bunga setiap tahun. Ini memang mungkin, tetapi saham bank bukanlah pengganti yang sempurna untuk deposito tetap.

Saham bank adalah “saham siklus” yang khas dan sangat siklus. Ini berarti lebih cocok untuk swing trading daripada deposito tetap jangka panjang.

Logika operasi pita: Masuk ke pasar ketika pasar kelas atas dan saham elektronik naik dan mundur, saat ini dana mudah diputar ke saham bank. Atau beli secara batch ketika imbal hasil saham bank di atas 6-7%. Tahan selama beberapa bulan hingga satu tahun, tunggu capital gain ditambah pendapatan dividen, lalu keluar pada waktu yang tepat.

Keuntungan dari operasi ini adalah Anda tidak hanya dapat menerima pendapatan dividen, tetapi juga memanfaatkan keuntungan modal yang disebabkan oleh kenaikan harga saham. Dibandingkan dengan deposito tetap sederhana, hadiahnya akan lebih murah hati.

Langkah-langkah operasi khusus：

1. Pilih saham bank dengan rasio harga terhadap pendapatan kurang dari 12 kali dan imbal hasil lebih dari 5,5%
2. Tentukan titik beli melalui analisis teknis (support, resistance, moving average).
3. Masuk ke pasar secara berkelompok dan jangan membeli semuanya sekaligus
4. Tetapkan target harga (biasanya dihitung berdasarkan pertumbuhan laba 1-2 tahun) dan pertimbangkan untuk mengurangi jumlahnya ketika tercapai
5. Fokus pada dividen dan perubahan fundamental selama periode penahanan, dan jangan sering berdagang

Kebenaran tentang nilai jangka panjang saham bank

Meskipun saham bank tidak memiliki daya ledak saham teknologi, mereka selalu menempati posisi penting di pasar saham global. Dalam indeks S&P 500 AS, saham keuangan (termasuk bank, asuransi, pialang, dll.) menyumbang setinggi 13%, menunjukkan seberapa besar investor institusional mementingkan saham bank.

Dilihat dari kinerja 30 tahun terakhir, pendapatan industri perbankan telah tumbuh secara signifikan lebih cepat daripada ekonomi secara keseluruhan, memungkinkan bank untuk membayar dividen di atas rata-rata kepada pemegang saham. Kemampuan untuk membagikan dividen yang stabil ini adalah nilai inti dari saham bank.

Kuncinya adalah memahami,Tujuan investasi saham bank bukanlah untuk menggandakan dalam jangka pendek, tetapi untuk mencapai arus kas yang stabil dalam jangka panjang。 Jika Anda dapat menerima pertumbuhan modal 3-5% per tahun, ditambah dividen yang stabil sebesar 5-7%, maka saham bank layak menjadi bagian dari portofolio Anda.

Keuntungan dari saham bank adalah defensif - mereka dapat berpartisipasi dalam pertumbuhan ketika ekonomi baik, dan mereka dapat melindungi pokok dengan dividen dan karakteristik anti-penurunan ketika ekonomi buruk. Karakteristik “menyerang dan mundur dan bertahan” ini menjadi semakin berharga di era peningkatan volatilitas pasar.

Berinvestasi di saham bank bukan untuk menjadi kaya dalam semalam, tetapi untuk menghasilkan keuntungan dalam stabilitas dan bertahan dalam fluktuasi.