Perkiraan Harga Emas di Tengah Ketidakstabilan Politik dan Kekhawatiran Moneter

Emas mengalami fase volatilitas tajam setelah penurunan drastis dari level tertinggi, di mana harga emas spot turun lebih dari 6% menjadi $4.600. Penurunan tajam ini bukan disebabkan oleh perubahan fundamental jangka panjang dalam permintaan utama, melainkan mencerminkan kejutan likuiditas umum yang mempengaruhi pasar komoditas, saham, dan mata uang kripto. Kondisi yang bergejolak ini akan terus mempengaruhi perkiraan harga emas dalam beberapa hari dan minggu mendatang, di tengah keseimbangan kompleks antara tekanan teknis jangka pendek dan dukungan struktural jangka panjang.

Perburukan Krisis: Peningkatan Margin Requirement dan Likuidasi Leverage

Keputusan CME Group untuk menaikkan margin requirement kontrak emas berjangka dari 6% menjadi 8% menjadi faktor utama yang memicu gelombang likuidasi paksa. Langkah ini, yang mulai berlaku saat penutupan sesi hari Senin, memaksa trader dengan leverage tinggi untuk memilih: menambah likuiditas atau menutup posisi mereka dengan cepat untuk menghindari margin call.

Hasilnya adalah gelombang penjualan yang cepat dan bersifat teknis murni, tidak terkait dengan perubahan ekonomi nyata, melainkan lebih kepada dinamika struktural pasar. Emas memasuki krisis ini dengan beban posisi beli yang sangat padat, di mana selama Januari menjadi salah satu aset paling menarik bagi aliran dana dari dana dan individu. Konsentrasi posisi ini membuat pasar sangat sensitif terhadap pemicu negatif kecil sekalipun.

Penilaian Ulang Ekspektasi Kebijakan Moneter AS

Penurunan harga ini bersamaan dengan penilaian ulang secara drastis terhadap jalur Federal Reserve. Investor kembali menghitung ulang pandangan mereka tentang Jerome Powell, yang kini dipandang tidak lagi “longgar” seperti yang sebelumnya diperkirakan pasar.

Meskipun proyeksi penurunan suku bunga minimal dua kali pada 2026 tetap ada, ketidakjelasan komitmen untuk penurunan cepat dan agresif mengurangi momentum positif yang didorong oleh ekspektasi pelonggaran moneter awal. Powell dikenal berhati-hati terhadap perluasan neraca Federal Reserve dan fokus pada risiko inflasi, yang memperkuat skenario kebijakan moneter tetap ketat lebih lama. Perubahan ini tidak menghapus skenario penurunan suku bunga, tetapi meningkatkan ketidakpastian dan memaksa pasar mengurangi ekspektasi berlebihan terhadap aset sensitif likuiditas.

Analisis Teknis: Indikator Peringatan Jelas

Emas memasuki sesi hari Senin di titik kritis secara teknis setelah penurunan dari puncak di $5.600, dengan harga saat ini di $4.557. Ini merupakan salah satu koreksi terkuat sejak awal Januari, setelah harga menutup celah yang terbentuk selama kenaikan dari level $4.400.

Perubahan drastis dalam indikator momentum:

MACD menunjukkan pembalikan total dalam struktur momentum. Cross over sinyal negatif di bawah garis nol, dengan histogram merah panjang dan meningkat, menandakan dominasi penuh penjual. Jarak yang semakin lebar antara MACD dan nol menunjukkan penguatan tren turun, meningkatkan kemungkinan kelanjutan penurunan hingga mencapai level support utama.

RSI turun tajam dari kondisi overbought ekstrem (di atas 80) ke bawah 30 (zona oversold). Penurunan tajam ini mencerminkan kehabisan tenaga beli, menegaskan bahwa pasar sedang mencari “basis harga baru”.

Level-level penting secara teknis:

Resisten utama yang diharapkan: $4.750, $4.950, $5.100

Support penting: $4.400, $4.200, $4.000

Strategi Perdagangan dalam Lingkungan Volatilitas Tinggi

Dalam kondisi saat ini, para ahli menyarankan sikap defensif: menunggu dan mengamati sebelum membeli. Pembelian awal berisiko tinggi dalam fase ini.

Strategi terbaik adalah menunggu hingga harga stabil di atas $4.750 atau munculnya sinyal pembalikan teknis yang jelas (misalnya candle “hammer” pada timeframe harian). Dalam jangka pendek, logam ini tetap sangat volatil, dengan potensi fluktuasi antara level support dan resistance sebelum tren kenaikan struktural pulih.

Peristiwa ekonomi mendatang yang berpotensi mempengaruhi:

Data penjualan ritel Eropa: angka lemah dapat memperkuat kekhawatiran tentang pertumbuhan ekonomi dan mendorong investor mencari tempat aman.

Indeks harga konsumen zona Euro: inflasi yang meningkat dapat memperkuat ekspektasi pengetatan moneter Eropa, mendukung euro dan membatasi daya tarik emas.

Data ISM manufaktur AS: angka di bawah ekspektasi memperkuat kekhawatiran perlambatan ekonomi dan mendukung emas.

Perkiraan Harga Emas: Jangka Pendek dan Menengah

Perkiraan terbaru menunjukkan bahwa harga emas akan terus mengalami volatilitas tajam dalam waktu dekat. Penurunan terakhir ini bukan hanya akibat faktor fundamental, tetapi juga didorong oleh peningkatan margin requirement yang melemahkan likuiditas dan memaksa likuidasi posisi spekulatif besar-besaran.

Meski bergejolak, banyak institusi keuangan besar tetap memproyeksikan pandangan positif jangka panjang. ANZ Bank memperkirakan emas akan melewati level $5.000 per ons pada 2026 didukung oleh permintaan terhadap aset safe haven. World Gold Council menegaskan bahwa ketidakpastian ekonomi yang berkelanjutan meningkatkan permintaan lindung nilai terhadap logam ini.

Beberapa analis melihat koreksi saat ini sebagai peluang masuk bertahap, dengan menjaga level support teknis sebagai dasar perlindungan tren kenaikan struktural. Ada juga yang memperkirakan pasar akan memasuki fase konsolidasi sebelum momentum kenaikan kembali, terutama jika data inflasi AS menunjukkan penurunan lebih lanjut.

Secara umum, prospek harga emas tetap positif namun berhati-hati. Tekanan jangka pendek kemungkinan akan terus membentuk level koreksi sementara faktor struktural seperti ketegangan geopolitik, permintaan lindung nilai yang berkelanjutan, dan akumulasi cadangan bank sentral memberikan dukungan kuat dalam jangka menengah dan panjang. Hal ini menjadikan setiap penurunan tambahan sebagai peluang beli potensial di level-level teknis penting.