Mengapa CoreWeave Menurun Tajam Menutup Pekan Hari Ini

Saham AI neocloud CoreWeave (CRWV 8,12%) mengalami penurunan pada hari Jumat, turun hingga 13% pada satu titik, sebelum menutup hari turun 8,1%.

CoreWeave sangat volatil sejak go public sekitar satu tahun yang lalu. Hal ini karena prospek pertumbuhan yang menggoda sebagai penyedia neocloud terbesar untuk pembangunan AI menghadapi komplikasi dalam mendapatkan pendanaan dan izin yang cukup untuk membangun pusat data-nya.

Perluas

NASDAQ: CRWV

CoreWeave

Perubahan Hari Ini

(-8,12%) $-7,89

Harga Saat Ini

$89,25

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$47Miliar

Rentang Hari Ini

$84,50 - $93,67

Rentang 52 Minggu

$33,52 - $187,00

Volume

46 juta

Rata-rata Volume

28 juta

Margin Kotor

49,23%

Investor Utang CoreWeave menjadi Lebih Hati-hati

Hari ini, majalah bisnis Business Insider melaporkan bahwa Blue Owl Capital (OBDC +0,35%), sebuah perusahaan pengembangan bisnis dan pemberi pinjaman kepada CoreWeave, mungkin mengalami kesulitan mendapatkan mitra pembiayaan untuk pusat data baru CoreWeave di Lancaster, PA.

Secara keseluruhan, pusat data tersebut akan menelan biaya $4 miliar, dan meskipun Blue Owl menyatakan bahwa proyek tersebut “sepenuhnya didanai,” belum jelas apakah mereka akan mendanai 100% proyek atau mencari pihak ketiga untuk membantu menanggung beban. Pesan utama dari artikel Business Insider adalah bahwa pemberi pinjaman mungkin menunjukkan kepercayaan yang lebih rendah terhadap bisnis CoreWeave, atau kemampuannya untuk mendapatkan dana dan membangun pusat data tepat waktu.

Di pihak lain, Blue Owl membantah adanya masalah, mengatakan bahwa mereka telah mempertimbangkan pihak ketiga tetapi proyek tersebut sepenuhnya didanai dan tepat waktu.

Meskipun demikian, kepercayaan terhadap Blue Owl mungkin tidak lagi “tahan banting” saat ini, karena beberapa investor secara terbuka menyatakan kekhawatiran terhadap pasar kredit swasta. Kemarin, saham Blue Owl turun setelah mereka membatasi likuiditas investor dan kemampuan mereka untuk menarik dana dari salah satu dana utang swasta mereka, setelah penjualan aset sebesar $1,4 miliar dari beberapa dana mereka awal minggu ini.

Langkah kemarin mengikuti upaya yang gagal tahun lalu untuk menggabungkan salah satu dana swasta mereka dengan BDC yang diperdagangkan secara publik, yang dibatalkan di tengah pemberontakan pemegang saham.

CoreWeave juga menjadi sasaran kritik media keuangan belakangan ini. Setelah laporan laba kuartal ketiga, sahamnya turun karena berita penundaan pembangunan salah satu pusat data mereka, yang dibangun oleh pihak ketiga. Dengan demikian, pengingat bahwa CoreWeave tetap bergantung pada pendanaan dari luar dan pemilik pusat data-nya membuat sahamnya turun.

Sumber gambar: Getty Images.

CoreWeave akan tetap kontroversial hingga 2026

Beruntung bagi CoreWeave, permintaan untuk komputasi AI saat ini tampaknya tak terbendung. Namun, beban utang perusahaan yang tinggi dan ketergantungannya pada pendanaan untuk pusat data-nya tentu tidak memberi banyak ruang untuk kesalahan jika gambaran permintaan tersebut berubah.

Saat ini, saham CoreWeave diperdagangkan sedikit di bawah empat kali perkiraan penjualan tahun ini, dengan penjualan yang diperkirakan akan tumbuh 134% dalam tahun mendatang; namun, beban utang sebesar $11 miliar (dan terus bertambah), serta kerugian bersih yang berkelanjutan, membuat saham ini tidak begitu menarik seperti yang mungkin disarankan oleh valuasi harga terhadap penjualan.