Klarna Mengumpulkan $1,37 Miliar dalam IPO New York, Saham Ditutup Naik 15%

Temukan berita dan acara fintech teratas!

Berlangganan newsletter FinTech Weekly

Dibaca oleh eksekutif di JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna dan lainnya

Raksasa Fintech Go Public

Klarna, pemberi pinjaman buy-now, pay-later (BNPL) asal Swedia yang pernah dinilai hingga $45 miliar, akhirnya melakukan penampilan perdana yang telah lama dinantikan di Bursa Efek New York. Pada hari Selasa, perusahaan mengumumkan telah mengumpulkan dana sebesar $1,37 miliar dari penawaran umum perdana (IPO) di AS, menandai salah satu listing fintech yang paling diawasi tahun ini.

IPO tersebut melihat Klarna dan beberapa investor lamanya menjual 34,3 juta saham dengan harga $40 per saham, di atas kisaran target $35 hingga $37. Penetapan harga yang lebih tinggi mencerminkan minat investor yang kuat, dengan satu sumber yang akrab dengan penawaran mengatakan permintaan melebihi pasokan sekitar 25 kali lipat.

Pada hari Rabu, perdagangan dimulai dengan kenaikan tajam. Saham dibuka di harga $52, sekitar 30% di atas harga tawaran, sebelum mengurangi kenaikannya. Hingga penutupan pasar, saham ditutup di bawah $46 per saham, tetap naik 15% dari harga IPO. Pada level tersebut, valuasi Klarna sekitar $17,4 miliar.

Dari $45 Miliar Menjadi $17 Miliar

Valuasi saat ini menyoroti pergeseran keberuntungan Klarna. Pada 2021, setelah lonjakan belanja online dan adopsi BNPL, perusahaan dinilai lebih dari $45 miliar, menjadikannya startup paling berharga di Eropa saat itu. Tetapi kenaikan suku bunga dan inflasi memicu penilaian ulang yang tajam terhadap sektor ini, dan pada 2022 valuasi Klarna turun menjadi $6,7 miliar.

Pemulihan ke $17,4 miliar menunjukkan kepercayaan investor mulai kembali, meskipun jaraknya dengan puncak era pandemi cukup mencolok. Keberhasilan IPO ini menunjukkan pasar kembali terbuka untuk listing fintech, tetapi juga menegaskan betapa cepatnya kondisi dapat berubah.

Perjalanan Panjang Menuju Listing

Didirikan pada 2005, Klarna membangun reputasinya dengan memungkinkan pelanggan membagi pembelian menjadi cicilan kecil tanpa bunga. Layanan BNPL-nya menjadi tren global selama pandemi, saat e-commerce melonjak.

Perusahaan ini menguntungkan selama bertahun-tahun, tetapi beralih ke kerugian setelah melakukan ekspansi agresif di Amerika Serikat pada 2019. Pada April tahun ini, Klarna menghentikan persiapan IPO karena tarif baru AS mengganggu pasar global. Dengan kondisi yang mulai stabil dan minat investor kembali, perusahaan melanjutkan rencananya musim panas ini.

Penawaran ini dipimpin oleh Goldman Sachs, J.P. Morgan, dan Morgan Stanley, dan Klarna kini diperdagangkan di NYSE dengan kode KLAR.

Pertumbuhan versus Profitabilitas

Meskipun pendapatan meningkat pesat, profitabilitas tetap menjadi tantangan. Untuk kuartal yang berakhir 30 Juni, pendapatan naik menjadi $823 juta, dari $682 juta setahun sebelumnya. Kerugian juga membesar, dari $7 juta menjadi $52 juta selama periode yang sama.

Analis menekankan bahwa meskipun investor kembali menunjukkan antusiasme terhadap IPO fintech, pasar akan menuntut bukti bahwa perusahaan seperti Klarna dapat menyeimbangkan pertumbuhan dengan profitabilitas. Rudy Yang, analis senior di PitchBook, mengatakan kepada Reuters bahwa fintech akan menghadapi pengawasan ketat dalam lingkungan makroekonomi saat ini.

Persaingan dan Daya Merek

Klarna bersaing di sektor yang penuh sesak. Saingan neobank AS, Chime, melakukan IPO pada Juni, dengan saham melonjak 59% saat debut sebelum turun di bawah harga penerbitan. Performa ini menunjukkan volatilitas yang bisa mengikuti IPO fintech berprofil tinggi.

Namun, analis industri berpendapat bahwa kekuatan merek Klarna bisa memberinya keunggulan. Kat Liu dari IPOX, sebuah perusahaan riset IPO, mencatat bahwa dalam industri yang cepat berubah, pengenalan merek bisa sama pentingnya dengan model bisnis itu sendiri. Profil global dan reputasi Klarna dapat membantunya bertahan dari tekanan kompetitif.

Perilaku Konsumen Mendukung BNPL

Model BNPL terus menunjukkan permintaan konsumen yang kuat. Pengeluaran di AS tetap tangguh meskipun inflasi tinggi dan pertumbuhan pendapatan melambat. Klarna melaporkan bahwa selama 12 bulan hingga 30 Juni, 75% dari pendapatannya berasal dari biaya transaksi dan layanan, sementara 25% dari pendapatan bunga.

Analis mencatat bahwa model ini bergantung pada volume transaksi dan tingkat pembayaran kembali. Pengeluaran konsumen yang lebih rendah dapat mengurangi pendapatan dari biaya, sementara meningkatkan risiko kerugian kredit, sebuah faktor risiko yang akan dipantau ketat oleh investor.

Apa Makna Debut Ini

IPO Klarna dipandang sebagai indikator potensi kembalinya fintech dengan pertumbuhan tinggi ke pasar publik. Performa hari pertama yang kuat, meskipun ada kekhawatiran profitabilitas, mencerminkan minat investor yang kembali setelah masa tenang listing.

Bagi Klarna, dana sebesar $1,37 miliar yang terkumpul akan mendukung ekspansi dan pengembangan produk yang berkelanjutan. Untuk sektor yang lebih luas, listing ini dapat mendorong fintech lain — dari perusahaan pembayaran hingga perusahaan kripto — untuk menguji pasar publik setelah periode volatilitas.

Kesimpulan

Perjalanan Klarna dari valuasi swasta sebesar $45 miliar menjadi debut publik senilai $17,4 miliar menegaskan janji sekaligus risiko fintech. Perusahaan kini menghadapi babak baru, di mana investor akan lebih memperhatikan bagaimana perusahaan dapat mengubah basis pengguna yang besar dan merek kuat menjadi keuntungan yang berkelanjutan.