Pembelian terbesar dalam hidup sekarang tampaknya tidak mampu dijangkau — dan itu membuat konsumen merasa tidak bersemangat

Mark Hulbert

Minggu, 22 Februari 2026 pukul 02:49 WIB 3 menit membaca

Indeks Harga Konsumen sedang tren menurun, tetapi konsumen semakin pesimis tentang keuangan mereka. - MarketWatch/iStockphoto

Melihat ekonomi AS, konsumen Amerika memiliki banyak hal untuk diharapkan. Indeks Harga Konsumen yang mengukur inflasi sedang tren menurun dan hanya sedikit di atas target 2% dari Federal Reserve. Tingkat pengangguran negara ini kurang dari satu poin persentase di atas titik terendah 50 tahun terakhir, dan jauh di bawah rata-rata historisnya.

Namun, saat ini konsumen benar-benar pesimis tentang keuangan mereka, karena satu alasan utama: Kebanyakan dari mereka tidak mampu membeli rumah.

Paling Banyak Dibaca dari MarketWatch

S&P 500 sedang mengalami perubahan besar yang bisa merombak pasar saham

Inilah yang mendorong dolar AS ke posisi terkuatnya dalam hampir sebulan — dan bukan hanya ketegangan Iran

Betapa kekacauan. Tarif Trump adalah kekacauan ekonomi dan hukum.

Saham perusahaan deteksi kanker yang pernah populer ini terjun separuh nilainya setelah uji coba gagal

Sebuah studi yang diterbitkan pada Januari di jurnal Economics Letters mengaitkan ketidakpastian konsumen sebagian besar dengan tingginya biaya perumahan — yang tidak dihitung secara lengkap oleh Indeks Harga Konsumen. Judulnya “Biaya Uang adalah Bagian dari Biaya Hidup: Bukti Baru tentang Anomali Sentimen Konsumen,” studi ini dilakukan oleh sekelompok peneliti dari Universitas Harvard dan Dana Moneter Internasional.

Mereka menulis: “Biaya hipotek adalah faktor penentu dalam penilaian konsumen terhadap kemampuan mereka untuk melakukan pembelian yang bagi banyak orang Amerika merupakan pembelian paling berarti dalam hidup mereka. Pengabaian biaya ini berarti metodologi saat ini [untuk menghitung CPI] mengabaikan bagian penting dari kesejahteraan keuangan konsumen.”

Gambar di atas menggambarkan hubungan antara sentimen konsumen dan kemampuan membeli rumah. Gambar ini memplot selama lima tahun terakhir Indeks Sentimen Konsumen Universitas Michigan dan Indeks Kemampuan Membeli Rumah dari Federal Reserve Atlanta. Meskipun indeks perumahan ini tidak sama dengan yang digunakan peneliti dalam studi mereka (karena data saat ini tidak tersedia), ini menunjukkan poin yang sama.

Perhatikan korelasi luas antara kedua indeks tersebut. Keduanya turun secara drastis saat ekonomi keluar dari penguncian pandemi COVID-19 dan harga perumahan melonjak. Beberapa kali antara 2022 dan 2024, UMICH naik tajam saat HAI naik, tetapi konsumen kemudian menyadari bahwa antusiasme mereka terlalu dini. Kedua indeks saat ini mendekati level terendah lima tahun.

Meskipun peneliti menemukan bahwa kemampuan membeli rumah memainkan peran besar dalam suasana hati konsumen, itu bukan satu-satunya faktor. Mereka juga menemukan bahwa biaya pinjaman secara umum berpengaruh, dan biaya tersebut juga dihitung secara tidak lengkap dalam CPI.

Cerita Berlanjut  

Di sini juga, mudah dipahami mengapa konsumen merasa pesimis: Meskipun biaya pinjaman non-perumahan telah sedikit menurun dalam beberapa bulan terakhir, biaya tersebut tetap dekat dengan tertinggi dalam lima tahun terakhir. Imbal hasil Treasury AS 10 tahun BX:TMUBMUSD10Y, yang menjadi dasar banyak tingkat pinjaman konsumen, hanya sedikit menurun dari tertinggi lima tahun — seperti yang dapat dilihat dari grafik di bawah.

Imbal hasil Treasury AS 10 tahun — 2021 hingga 2025. -

Kesimpulannya? Sebelum konsumen dapat menjadi lebih optimis secara berarti, kemampuan membeli rumah harus menjadi lebih terjangkau. Itu tidak akan mudah, dan bahkan jika terjadi, tidak akan cepat.

_Mark Hulbert adalah kontributor tetap MarketWatch. Peringkat Hulbert-nya melacak buletin investasi yang membayar biaya tetap untuk diaudit. Ia dapat dihubungi di _

**Lebih lanjut: **Mengapa portofolio Anda mungkin menghadapi kejutan kenaikan suku bunga terakhir sebelum Mei

**Baca juga: **Tarif Trump mungkin akan dibatalkan — tetapi dampaknya pada usaha kecil baru saja dimulai

Paling Banyak Dibaca dari MarketWatch

‘Banyak politisi bekerja hingga usia 80-an’: Saya berusia 71 tahun dan mendapatkan $300K untuk perusahaan Fortune 200. Apakah saya harus bekerja sampai usia 75?

Saya berusia 72 tahun dan mulai mengklaim Jaminan Sosial pada usia 69. Apakah saya akan mendapatkan lebih banyak uang jika bekerja paruh waktu?

Mantan istri saya mengajukan pinjaman Parent PLUS sebesar $100K untuk anak kami. Apakah saya secara moral atau hukum berkewajiban membayarnya?

Syarat dan Kebijakan Privasi

Dasbor Privasi

Info Lebih Lanjut