🚨 Likuiditas kripto telah kembali ke level terakhir terlihat saat keruntuhan FTX.

Dalam 60 hari terakhir, pasokan USDT telah menurun lebih dari $3 miliar, sebuah kontraksi yang mirip dengan kondisi yang terbentuk mendekati dasar Bitcoin tahun 2022.

Ketika pasokan stablecoin menyusut, itu menandakan modal keluar dari sistem. Investor melakukan penebusan. Selera risiko menurun. Leverage melemah. Likuiditas mengering dan dalam kripto, likuiditas adalah oksigen.

Tapi berikut adalah nuansa yang paling sering diabaikan orang:

Secara historis, kontraksi likuiditas yang agresif cenderung terjadi di akhir penurunan harga, bukan di awal. Pada saat pasokan stablecoin secara material menurun, sebagian besar penjualan panik sudah terjadi. Pasar menjadi tipis, posisi direset, dan volatilitas mengecil.

Pembalikan besar tidak dimulai saat sentimen menjadi optimis.
Mereka dimulai saat arus keluar melambat.
Saat penebusan stabil.
Saat likuiditas berhenti keluar.

Titik balik itu halus dan sering diabaikan.

Ini tidak menjamin dasar harga. Ini menyoroti fase transisi. Perpindahan dari penjualan paksa menuju keseimbangan. Dan dalam siklus sebelumnya, pergeseran tersebut telah mendahului pemulihan struktural.

Dalam kripto, harga mengikuti likuiditas.

Perhatikan arusnya.
Fase ekspansi berikutnya dimulai di sana.