Guangfa Securities: Pertahankan peringkat "Beli" untuk Li Ning(02331), nilai wajar HKD 24,84

LootboxPhobia · 2026-02-23T07:28:20+00:00

Menurut laporan riset yang dirilis oleh Guotai Securities, diungkapkan bahwa Li Ning(02331) diperkirakan akan memperoleh laba bersih yang attributable kepada pemegang saham utama sebesar 25,93/28,51/31,00 miliar yuan pada tahun 2025-2027, dengan pertumbuhan tahunan sebesar -13,9% / +10,0% / +8,7%; EPS masing-masing sebesar 1,00 / 1,10 / 1,20 yuan per saham. Berdasarkan valuasi perusahaan sebanding, serta menggabungkan perubahan positif yang signifikan dalam saluran distribusi, pemasaran, dan produk sejak tahun 2025, kami optimistis terhadap potensi merek dan kinerja perusahaan yang terus meningkat. Kami memberikan perkiraan PE 20 kali untuk tahun 2026, dengan kurs referensi CNY/HKD sebesar 10,8879, sehingga nilai wajar per saham adalah 24,84 HKD. Kami mempertahankan peringkat "Beli".Pendapat utama Guotai Securities adalah sebagai berikut:Berpegang pada merek olahraga domestik terkemuka yang fokus pada satu merek dan berbagai kategori produk.Li Ning didirikan oleh Mr. Li Ning, sang juara senam, pada tahun 1990 dan tercatat di bursa pada tahun 2004. Perusahaan ini merupakan salah satu merek olahraga domestik terkemuka.

LootboxPhobia

2026-02-23 07:28:20

Menurut laporan penelitian yang dirilis oleh GF Securities, diperkirakan laba bersih Li Ning (02331) yang dapat diatribusikan kepada perusahaan induk dari tahun 2025 hingga 2027 akan menjadi 25,93/28,51/3,100 miliar yuan, YOY-13,9%/+10,0%/+8,7%; EPS masing-masing adalah 1,00/1,10/1,20 yuan/saham. Mengacu pada penilaian perusahaan yang sebanding, dikombinasikan dengan perubahan positif perusahaan dalam saluran, pemasaran, dan produk sejak 2025, kami optimis tentang potensi merek perusahaan dan peningkatan kinerja yang berkelanjutan, dan memberikan perusahaan 20 kali PE pada tahun 2026, dengan nilai tukar referensi CNY/HKD$10,8879, sesuai dengan nilai wajar HK$24,84 per saham, dan mempertahankan peringkat “beli”.

Pandangan utama GF Securities adalah sebagai berikut:

Patuhi merek olahraga domestik terkemuka dari merek tunggal dan beberapa kategori

Didirikan pada tahun 1990 oleh Tuan Li Ning, pangeran senam, Li Ning terdaftar pada tahun 2004 dan merupakan merek olahraga terkemuka di Cina. Perusahaan mengadopsi strategi pengembangan “merek tunggal, multi-kategori dan multi-saluran”, dengan fokus pada enam kategori inti lari, bola basket, pelatihan komprehensif, bulu tangkis, tenis meja dan olahraga dan rekreasi, dan menciptakan “nilai pengalaman gaya Li Ning” seputar pengalaman produk, pengalaman olahraga, dan pengalaman pembelian. Menurut laporan keuangan, pada tahun 2024, perusahaan masing-masing akan mencapai pendapatan/laba bersih masing-masing sebesar 28.676/3,013 miliar yuan, dan 6.117/1.468 toko merek inti/toko anak-anak. Berdasarkan saluran, distribusi/penjualan langsung/waralaba/pendapatan regional lainnya masing-masing menyumbang 45,1%/24,0%/29,0%/1,9%; Berdasarkan kategori, pendapatan alas kaki/pakaian/peralatan, dan aksesori masing-masing menyumbang 49,9%/42,0%/8,1%.

Dengan bantuan pemasaran Olimpiade, perusahaan terus berinovasi di sisi produk dan saluran, dan diharapkan dapat mencapai peningkatan berkelanjutan dalam energi dan kinerja potensial merek

Di sisi produk, melalui platform teknologi empat dimensi, kami akan terus memperkuat atribut ilmiah dan teknologi profesional dan menciptakan produk peledak IP + meningkatkan matriks produk dalam kategori inti. Di sisi saluran, secara aktif jelajahi format baru, luncurkan toko luar ruangan dan toko naga, dan optimis tentang ruang pertumbuhan toko kategori di masa depan. Di sisi pemasaran, patuhi strategi merek tunggal, multi-kategori, dan multi-saluran, dan tingkatkan investasi pemasaran melalui sponsorship acara teratas + juru bicara lalu lintas + pemasaran Olimpiade, yang diharapkan dapat terus meningkatkan kekuatan merek.

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

1 Suka