Inggris tidak memiliki Magnificent Seven, tetapi setidaknya memiliki saham meme

Secara teori, pasar komputer kecil dan murah seharusnya sudah jenuh. Kebanyakan hobiis yang menginginkannya sudah memiliki beberapa perangkat. Model lama cocok untuk permainan retro dan eksperimen, sementara pembeli industri tidak sering membutuhkan peningkatan. Namun, saham Raspberry Pi, produsen perangkat sederhana berbasis papan sirkuit tunggal yang berbasis di Cambridge, melonjak minggu ini.

Alasan utamanya, konon, adalah ledakan antusiasme dari para hobiis AI yang bermain dengan OpenClaw, asisten pribadi yang berjalan di komputer rumah. Perwujudan baru dari efisiensi AI ini dapat melakukan berbagai tugas berguna, mengelola email, kalender, dan aplikasi chat, tetapi banyak kerentanannya terhadap keamanan membuat pengguna sering menjalankannya di perangkat keras yang terpisah dan murah.

Oleh karena itu, lonjakan semangat ini memunculkan apa yang tampak seperti saham meme baru dari Inggris. Setelah naik sekitar seperempat pada hari Selasa, nilai Raspberry Pi mencapai rasio harga terhadap laba sekitar 44 kali, yang cukup tinggi untuk sebuah perusahaan perangkat keras. Dell Technologies diperdagangkan sekitar 10 kali, menurut LSEG. Sebelumnya, saham Raspberry Pi sudah diperdagangkan pada 30 kali setelah viral posting tentang pemilihan saham di X.

Sejauh ini, Raspberry Pi memiliki lebih banyak substansi dibandingkan beberapa favorit investor ritel sebelumnya. Misalnya, anggap rasio laba sebelum lonjakan tersebut adil. Untuk membenarkan kapitalisasi pasar sebesar £220 juta yang ditambahkan perusahaan pada hari Selasa, perusahaan perlu menghasilkan sekitar £7,3 juta laba tambahan, yang menurut perhitungan Lex akan melibatkan penjualan 1,6 juta perangkat lagi per tahun, dengan asumsi biaya termasuk gaji dan pemasaran tetap stabil. Itu sedikit di bawah seperempat dari tingkat penjualan tahunan saat ini — cukup banyak, tetapi tidak mustahil.

Bagaimana jika rasio 30 kali tersebut sudah terlalu tinggi? Jika perbandingan yang lebih adil adalah rasio laba Dell sebesar 10 kali, perusahaan perlu menjual sekitar 5 juta papan tambahan per tahun, meningkat 70 persen dari sekarang. Itu memang tantangan, tetapi dalam beberapa tahun mungkin bisa dicapai.

Pertanyaannya, apakah perusahaan bisa memenuhi permintaan tersebut. Raspberry Pi paling banyak bisa memproduksi sekitar 12 juta unit. Tapi mereka menghadapi persaingan untuk sumber daya yang tiba-tiba menjadi langka. Samsung, SK Hynix, dan Micron mengalihkan kapasitas dari chip memori lama ke varian yang lebih baru yang disukai oleh AI “hyperscalers”. Harga spot chip DDR4 lama pernah mencapai empat kali lipat dari DDR5 yang lebih baru, menurut analis di Peel Hunt.

Setidaknya Raspberry Pi memiliki cukup pasokan DDR4 untuk memenuhi permintaan jangka pendek. Sekitar sepertiga dari papan mereka menggunakan chip lama atau bahkan tidak menggunakan memori akses acak dinamis, atau DRAM, sama sekali. Mereka juga mulai memproduksi semikonduktor sendiri. Memang benar bahwa fenomena OpenClaw bisa kehilangan momentum. Tapi bagi para penggemar AI yang buru-buru “berpihak pendek” pada perangkat lunak, manajer kekayaan, dan bahkan industri truk, berinvestasi dalam komputer kecil ini bukanlah strategi yang buruk.

gaia.freydefont@ft.com