Apakah Saatnya Membeli Saham Palo Alto Networks saat Turun?

Sudah setahun yang sulit bagi saham Palo Alto Networks (PANW 1,52%), dengan saham turun lebih dari 25% hingga saat penulisan ini. Sementara itu, saham semakin turun setelah pengumuman hasil laba kuartal kedua (Q2) tahun fiskal 2026 minggu lalu.

Mari kita telusuri laporan terbaru dan prospek perusahaan keamanan siber ini untuk melihat apakah kelemahan saham akhir-akhir ini merupakan peluang membeli.

Sumber gambar: Getty Images.

Dalam Pengejaran Akuisisi

Seiring Palo Alto menjalankan strategi platformisasi (menjual solusi sebagai salah satu dari tiga platform keamanan siber, bukan sebagai solusi tunggal), perusahaan ini menjadi agresif dalam hal akuisisi untuk menambah solusi keamanan siber baru. Pada Januari, perusahaan menyelesaikan akuisisi perusahaan pemantauan data waktu nyata Chronosphere, sementara awal bulan ini, mereka menyelesaikan akuisisi perusahaan akses istimewa CyberArk. Sementara itu, bersamaan dengan laporan laba, mereka juga mengumumkan akan mengakuisisi Koi, yang menyediakan solusi keamanan endpoint perusahaan berbasis kecerdasan buatan (AI).

Meskipun kesepakatan ini memperkuat posisi Palo Alto di ruang keamanan siber dan memperluas strategi platformisasi, hal ini juga akan memberi tekanan pada laba per saham (EPS) dalam jangka pendek. Hal ini terutama disebabkan oleh komponen saham dari kesepakatan besar CyberArk.

Untuk kuartal kedua tahun fiskal 2026 Palo Alto, yang berakhir 31 Januari, pendapatan melonjak 15% dari tahun ke tahun menjadi $2,59 miliar, berada di ujung atas perkiraan sebelumnya untuk pendapatan antara $2,57 miliar dan $2,59 miliar. Pendapatan layanan meningkat 13% menjadi $2,08 miliar, dengan pendapatan langganan naik 14% dan pendapatan dukungan naik 12%. Pendapatan produk naik 22% menjadi $514 juta, dipimpin oleh pertumbuhan firewall perangkat lunak.

Keamanan generasi berikutnya sekali lagi mendorong pertumbuhan Palo Alto, dengan pendapatan berulang tahunan (ARR) keamanan generasi berikutnya melonjak sebesar 33%, atau 28% tanpa akuisisi, menjadi $6,33 miliar. Solusi keamanan generasi berikutnya terbesar mereka adalah SASE (secure access service edge), yang melihat ARR-nya melambung sekitar 40% menjadi lebih dari $1,5 miliar.

Laba per saham yang disesuaikan (EPS) melonjak 27% dari tahun ke tahun menjadi $1,03, melebihi panduan mereka sebesar $0,93 hingga $0,95.

Melihat ke depan, Palo Alto memperbarui panduan tahunan mereka, menaikkan pendapatan dan menurunkan EPS, mengingat akuisisi terbaru mereka. Berikut tabel perkiraan kuartal ketiga dan seluruh tahun fiskal perusahaan.

Sumber data: Palo Alto Networks. FY = tahun penuh. ARR = Pendapatan berulang tahunan. NGS = Keamanan Generasi Berikutnya.

Apakah Saham Ini Layak Dibeli?

Penurunan harga saham telah membawa Palo Alto ke valuasi yang jauh lebih menarik daripada sebelumnya, dengan rasio harga terhadap penjualan (P/S) ke depan sebesar 9 kali estimasi tahun fiskal 2027 dan rasio harga terhadap laba (P/E) ke depan sebesar 33 kali estimasi tahun 2027. Meskipun akuisisi terbaru mereka awalnya akan menimbulkan tekanan pada EPS, langkah ini tampak cerdas dan akan membantu pendekatan platformisasi mereka dalam jangka panjang.

Dengan demikian, saya rasa investor dapat mulai mengakumulasi saham ini pada level saat ini saat harga sedang turun.