Jika guncangan AI dan kripto terbaru membuat Anda merasa terganggu, Anda mengikuti siklus yang salah

Igor Pejic

Sabtu, 21 Februari 2026 pukul 20:30 GMT+9 4 menit membaca

Dalam artikel ini:

•                                       Pilihan Teratas StockStory 
  

  NVDA

  +1,02%

 ANTH.PVT  

   

 

 

 GOOG  

 +3,74%  

 

 

 BTC-USD  

 -1,64%  

Pada dini hari tanggal 5 Februari 2026, Anthropic meluncurkan Claude Opus 4.6, yang mengirimkan gelombang kejut dari Silicon Valley ke Manhattan. Saham perangkat lunak jatuh tajam meskipun pendapatan yang kuat. Bahkan Bitcoin pun anjlok saat investor beralih ke aset stabil.

Berita Anthropic ini menandakan ancaman yang lebih luas: model AI semakin masuk ke lapisan aplikasi, menghancurkan parit dan memaksa perusahaan untuk memikirkan kembali model bisnis mereka. Jika itu terasa akrab, itu karena kita pernah mengalami ini sebelumnya. Pada November 2022, ChatGPT membuat investor mempertanyakan bahkan masa depan perusahaan seperti Google. Pada Januari 2025, DeepSeek dari China menantang seluruh pendekatan AI Amerika yang bergantung pada perangkat keras canggih yang mahal. Saham perusahaan AI besar seperti NVIDIA pun mengalami pukulan. Mengatakan bahwa Google dan NVIDIA baik-baik saja sejak saat itu mungkin terlalu meremehkan. Tapi ini bukan alasan utama mengapa kepanikan baru-baru ini berlebihan.

Perusahaan teknologi didorong oleh dua jenis siklus. Siklus ekonomi makro klasik – resesi, pemulihan, ekspansi, dan perlambatan – dan berbagai siklus teknologi. Siklus teknologi menggambarkan fase kemajuan teknologi, hype, dan adopsi. Siklus teknologi lebih panjang dan akhirnya lebih penting bagi investor. Sementara suasana ekonomi makro dapat menyebabkan fluktuasi harga saham yang besar dan sementara membatasi akses ke modal, dampaknya relatif singkat. Selain itu, di dunia teknologi, pengaruh ekonomi makro sering kali kecil terhadap laba bersih. Perusahaan akan selalu mengeluarkan biaya untuk laptop karyawan mereka dan menjaga firewall mereka, tidak peduli bagaimana kondisi GDP dan keputusan FED.

Tapi mengapa guncangan AI ini terjadi begitu sering dan apakah itu tanda peringatan? Jawabannya terletak pada ketidakberuntungan tumpang tindih antara siklus pasar dan siklus standarisasi teknologi. Selama ketiga guncangan AI ini, ekonomi Amerika dipandang mendekati akhir fase ekspansi dengan perlambatan yang mengintai. Saham teknologi bereaksi sangat kuat terhadap perlambatan dan resesi, itulah sebabnya investor menjadi cemas terhadapnya. Sampai hari ini, ketakutan akan gelembung AI masih menjadi momok di Wall Street. Secara teknologi, GenAI sejak diluncurkan ke panggung dunia berada dalam fase persaingan dan fermentasi. Fase ini ditandai oleh persaingan sengit, masuk dan keluar perusahaan yang sering, serta perubahan produk yang cepat dan sering kali kacau. Setiap teknologi baru melewati tahap ini, tetapi jarang kedua lingkungan makroekonomi maupun dinamika teknologi berada dalam keadaan ketidakpastian total. Ditambah lagi dengan pengeluaran besar-besaran perusahaan untuk AI, jelas mengapa investor menjadi gelisah dan mengapa pembicaraan pasar tentang kerusakan perangkat lunak menyebabkan penjualan besar-besaran.

Cerita Berlanjut  

Dari sudut pandang teknologi dan pasar, tidak ada alasan untuk pesimisme ini. Meskipun Claude Opus 4.6. merupakan loncatan signifikan dalam kemampuan AI, itu tidak mengubah trajektori teknologi tersebut. Kita semua tahu bahwa hal itu akan menuju ke sana. Tidak pernah kekurangan klaim besar tentang potensi AI untuk menghilangkan coder. Sebuah perusahaan perangkat lunak tanpa pengetahuan industri yang mendalam atau data umpan balik unik selalu diperkirakan akan digantikan oleh GenAI suatu saat nanti. Pengumuman Anthropic mungkin mempercepat jadwal, tetapi tidak mengubah tesis investasi bagi investor teknologi. Hal ini didukung oleh fakta bahwa harga Bitcoin jatuh setelah berita Anthropic. Bitcoin selalu didorong terutama oleh suasana ekonomi, bukan perkembangan teknologi. Ia bereaksi terhadap perubahan sentimen bahkan lebih kuat daripada saham teknologi dan karenanya menjadi indikator yang baik tentang seberapa besar fluktuasi harga yang murni didorong oleh sentimen.

Mengingat volume pendanaan yang besar dan kemungkinan aplikasi GenAI yang tak berujung, teknologi ini kemungkinan akan tetap berada dalam fase dinamis dan kacau ini selama beberapa tahun lagi. Tetapi investor jangka panjang dapat memperoleh keunggulan dengan mengabaikan kebisingan jangka pendek dan fokus pada apa yang akan terjadi setelah fase ini.

Tahap berikutnya dalam siklus standarisasi teknologi adalah di mana desain dominan dari sebuah teknologi ditetapkan dan diperluas. Arah menjadi jelas dan pertanyaannya beralih ke siapa yang bisa mencapai tujuan paling cepat. Penelitian menunjukkan bahwa dalam fase ini, perusahaan besar, seringkali perusahaan yang sedang melakukan diversifikasi, tampil paling baik. Dalam kasus GenAI, ini adalah raksasa komputasi awan dan pengembang AI skala besar. Selain itu, jika suasana pasar memburuk, mereka adalah kelompok yang paling tidak terpengaruh, karena mereka tidak bergantung pada modal eksternal. Namun dalam dunia yang didorong AI dengan perubahan tanpa henti, pemenang abadi bukan hanya raksasa besar. Mereka termasuk pemain yang gesit dan sangat terampil yang cukup adaptif untuk memanfaatkan dasar-dasar AI yang dibangun oleh orang lain dan, jika perlu, dapat melakukan pivot model bisnis. Hal ini terbukti benar di tengah kegilaan ChatGPT tahun 2022, tetap kokoh hari ini, dan akan bertahan hingga 2030.

Pendapat yang disampaikan dalam artikel komentar Fortune.com sepenuhnya merupakan pandangan penulisnya dan tidak harus mencerminkan pendapat dan kepercayaan Fortune.

Cerita ini awalnya dipublikasikan di Fortune.com

Syarat dan Kebijakan Privasi

Dasbor Privasi

Info Lebih Lanjut