Kelompok pengumpul keuntungan gagal Monad: "Logika jalur pengumpulan keuntungan di jaringan pengujian runtuh"

Penulis: Hu Tao, ChainCatcher

Kemarin, token Layer1 public chain Monad MON resmi diluncurkan, sempat jatuh di bawah harga biaya pengguna awal, saat ini FDV masih berkisar di antara 3-3,5 miliar dolar AS, ini tidak hanya lebih rendah dari nilai pasar prediksi utama di Polymarket sebesar 8 miliar dolar AS, tetapi juga jauh di bawah valuasi pasar awal Pre-TGE sebesar 15 miliar dolar AS.

Dan ini bukan hanya pukulan keras terhadap narasi Layer1, tetapi juga menjadi sebuah “kesedihan” bagi komunitas para penggali token.

Sebelumnya, Monad dengan valuasi 3 miliar dolar AS menjadi Layer1 dengan valuasi tertinggi yang belum meluncurkan token di pasar, dan diharapkan oleh para penggali token. Jaringan uji coba (testnet) Monad memiliki lebih dari 300 juta alamat interaksi, banyak studio yang menggunakan jutaan alamat untuk mendaftar alamat Monad. Pada akhir Oktober, Monad secara resmi membuka pencarian airdrop, tetapi secara tak terduga mengecualikan semua alamat interaksi testnet dari cakupan airdrop.

Logika para penggali token adalah, “Cahaya matahari menyinari” adalah praktik umum banyak proyek, selama menjaga frekuensi interaksi yang cukup tinggi, mereka juga berpeluang mendapatkan hadiah token bernilai beberapa dolar hingga puluhan dolar, dan akumulasi token dari banyak alamat tetap bernilai cukup besar. Namun, pihak resmi Monad tidak mengikuti keinginan besar para penggali token tersebut dengan mengecualikan semua alamat testnet dari cakupan airdrop.

“Alamat interaksi testnet semuanya anti-gali, bahkan berpartisipasi dalam berbagai NFT hampir tidak ada manfaatnya. Satu-satunya yang mendapatkan airdrop Monad justru adalah beberapa alamat lama yang tidak pernah berinteraksi dengan Monad, tetapi pernah melakukan transaksi di Hyperliquid,” kata Adu, kepala studio penggali token di Hangzhou (nama samaran), kepada ChainCatcher.

Dalam waktu singkat, Monad menjadi sasaran kritik keras dari banyak pengguna penggali token, tetapi pihak resmi Monad tidak bergeming. Menurut kolom terkenal Fengmi, ide airdrop Monad kali ini adalah mengikat orang-orang yang berkontribusi, memiliki identitas, dan berpotensi ke dalam ekosistem Monad, dengan fokus pada identitas + kontribusi, seperti pengembang ekosistem Monad, pengguna DeFi berat, pemilik NFT berkualitas, dan lain-lain.

Youtuber terkenal alpha spark mendapatkan hadiah 3 juta MON dalam airdrop ini, saat ini bernilai sekitar 110.000 dolar AS. Ini bukan karena catatan interaksinya, tetapi karena dia menjabat sebagai moderator komunitas Monad selama 3 tahun dan membangun komunitas berbahasa Mandarin untuk Monad. Tindakan ini dianggap oleh pihak resmi Monad sebagai kontribusi nyata, dan ini juga menjadi target utama sebagian besar proyek dalam airdrop.

Bagi pihak proyek, makna airdrop adalah, di satu sisi, memberi penghargaan kepada pendukung jangka panjang proyek, menunjukkan perhatian terhadap komunitas pengguna, dan di sisi lain, memberi insentif kepada peserta aktif dan influencer di ekosistem sekitar, dengan menggunakan airdrop untuk menarik mereka ke dalam ekosistem sendiri. Dari Uniswap awal hingga Gitcoin, Arbitrum, Scroll, Berachain, Aster, dan ribuan proyek lainnya, airdrop telah menjadi jalur wajib untuk menarik pengguna.

Selama periode ini, standar airdrop terus berkembang dan bercabang, beberapa proyek menekankan pembagian yang adil dan menyenangkan, cukup murah hati kepada penggali token yang berinteraksi, sementara beberapa menetapkan aturan ketat untuk interaksi di testnet/mainnet, dengan sistem poin dan seleksi ketat. Kali ini, Monad sepenuhnya mengabaikan pengguna interaksi testnet atau retail.

“Jika sebuah jaringan mengabaikan retail dalam jangka panjang, akan membuat jaringan terlalu elit di awal, kehilangan basis komunitas yang luas. Pada awal Bitcoin, Ethereum, Solana, BSC, mereka mengandalkan sekelompok kecil retail yang tampaknya tidak penting, yang membawa efek jaringan dan vitalitas komunitas,” kata Fengmi di X. Dia berpendapat bahwa Monad harus memberi ruang bagi masyarakat umum untuk berkembang secara bertahap, bahkan sedikit pun, agar lebih banyak orang benar-benar menjadi bagian dari komunitas MON.

Chasing Wind berpendapat, para penggali token tidak hanya memberikan kontribusi biaya transaksi, data, dan trafik kepada proyek, tetapi juga berperan sebagai promosi yang sangat baik, dan secara pribadi merasa perlu memberi insentif kepada mereka. “Operasi Monad sangat ceroboh, menggoyahkan fondasi kepercayaan seluruh industri,” kata Ice Frog di Twitter.

Namun, dari sudut pandang proyek, mereka perlu merancang strategi airdrop berdasarkan kebutuhan pengembangan jangka panjang proyek. “Penggali token tidak memiliki loyalitas, mereka akan menjual setelah menerima airdrop, lalu beralih ke proyek berikutnya untuk menggali lagi. Bagi proyek, ini hanya menimbulkan tekanan jual dan tidak membawa manfaat jangka panjang. Apakah perlu memberi mereka airdrop?” kata seorang kolom anonim. Dia menyamakan penggali token seperti “parasit” dalam ekosistem kripto.

Master Brother Australia juga berpendapat bahwa logika airdrop industri sedang berubah. “Dulu, saat CEX menilai fundamental sebuah proyek, mereka sangat memperhatikan aktivitas data on-chain dan indikator pengguna aktif. Saat proyek dalam tahap awal, mereka membutuhkan popularitas. Jadi, selama cukup lama, pihak proyek membiarkan dan bahkan mencapai kesepakatan dengan pasukan penggali token, kalian datang ke sini untuk menggali, bantu saya mendapatkan listing di bursa besar, saya akan beri airdrop, dan kita bagi hasil. Tapi sekarang, listing di CEX tidak lagi memperhatikan data on-chain dan pengguna, karena semua orang tahu data tersebut banyak yang dipalsukan,” tulis Master Brother di Twitter.

Logika bisnis sangat kejam, saat gelembung data on-chain semakin parah dan tekanan jual dari penggali token memberi dampak negatif terhadap harga token banyak proyek, pilihan Monad dianggap masuk akal, tetapi ini tidak akan menjadi pilihan mayoritas proyek. Sebab, sebagai proyek chain utama yang didukung modal besar, Monad masih memiliki banyak kartu di tangan, kekuatan teknis dan potensi ledakan aplikasi ekosistemnya bisa mendatangkan banyak pengguna komunitas, tetapi bagi sebagian besar proyek, mereka pada dasarnya adalah proyek pemasaran yang harus mengandalkan airdrop untuk menarik perhatian dan panas pasar.

Dalam jangka panjang, airdrop tetap menjadi salah satu sumber nilai penting dalam industri kripto, tetapi logika dan targetnya sedang mengalami perubahan mendalam. “Hasil airdrop Monad secara umum menandai runtuhnya logika kompetisi penggali token di testnet, kemungkinan besar di masa depan tidak akan ada lagi yang melakukan interaksi di testnet,” kata Master Brother.

Faktanya, “gejakan meja” oleh Monad ini sudah diprediksi oleh banyak kolom terkenal, seperti Master Brother, Ice Frog, dan Chasing Wind, yang sejak awal menyatakan tidak akan berpartisipasi dalam interaksi di Monad. Menurut informasi, para kolom utama akan lebih fokus pada pasar yang lebih beragam seperti “mouth farming” dan arbitrase, serta akan mengarahkan perhatian mereka ke proyek-proyek berkualitas seperti Polymarket dan lainnya, untuk membangun akun premium.

Selain itu, beberapa studio yang diwawancarai menyatakan bahwa pendapatan mereka tahun ini tidak sebanyak tahun lalu dan tidak sesuai harapan. “Intinya, kita harus menemukan bidang yang kita unggul, atau dengan biaya tenaga kerja rendah, atau dengan teknologi canggih, atau dengan kemampuan riset dan investasi yang tajam untuk menemukan proyek awal, atau dengan influencer KOL yang bisa mouth farming. Sekadar mengikuti tren dan menggali token secara sembarangan sudah sulit mendapatkan keuntungan besar,” kata Adu.

Seiring dengan penurunan nilai pasar proyek-proyek utama seperti Monad secara signifikan di bawah ekspektasi pasar, dan banyak proyek yang setelah TGE mengunci bagian airdrop mereka dalam waktu lama, posisi para penggali token dalam distribusi keuntungan proyek semakin menurun, dan nilai token yang mereka terima terus menyusut. Logika penggali token yang mengandalkan volume sudah tidak bisa dipertahankan lagi.

“Jadi, para retail pemula yang masuk ke pasar primer dengan menyediakan tenaga kerja untuk mendapatkan keuntungan murah, memang sudah berakhir. Pintu sebenarnya sudah tertutup, dan airdrop Monad hanya menutup celah terakhir,” keluh Master Brother di akhir.