1 Saham-Split Saham yang Harus Dibeli Sebelum Naik 90%, Menurut Analis Wall Street

Sejak tahun 1980, saham yang melakukan split telah mengalahkan S&P 500 (^GSPC +0,69%) hampir 14 poin persentase selama tahun setelah pengumuman split saham. Tetapi saham Netflix (NFLX +2,17%) telah turun 28% sejak perusahaan mengumumkan split 10 banding 1 pada 30 Oktober, sementara S&P 500 telah naik sekitar 1%.

Namun, hampir semua analis Wall Street yang mengikuti Netflix berpikir bahwa saham ini undervalued pada harga saat ini sebesar $79 per saham, menurut LSEG. Target harga terendah sebesar $79 per saham mengindikasikan tidak ada perubahan. Tetapi target harga tertinggi sebesar $150 per saham (dari Vikram Kesavabhotla di Baird) mengindikasikan potensi kenaikan 90%.

Saham Netflix saat ini diperdagangkan 41% di bawah rekor tertingginya, terutama karena kekhawatiran investor terhadap upayanya untuk mengakuisisi Warner Bros. Discovery. Saya pikir ini menciptakan peluang beli yang menarik. Berikut alasannya.

Sumber gambar: Getty Images.

Netflix adalah layanan streaming paling populer berdasarkan beberapa metrik

Netflix telah memanfaatkan keunggulan sebagai pelopor untuk membangun kerajaan streaming. Meskipun kompetisi telah meningkat dalam beberapa tahun terakhir, Netflix tetap menjadi layanan streaming paling populer berdasarkan berbagai metrik: Ia memiliki lebih banyak pelanggan, lebih banyak pengguna aktif bulanan, dan menyumbang persentase yang lebih besar dari waktu menonton televisi (tidak termasuk YouTube dari Alphabet) dibandingkan pesaing di ruang streaming.

Skala tersebut memberi Netflix keunggulan data, dan data itu digunakan untuk model pembelajaran mesin yang mengarahkan keputusan pembuatan konten. Sebagai hasilnya, konten asli Netflix secara rutin menduduki puncak tangga lagu. Tahun lalu, tiga serial streaming asli paling populer — Stranger Things, Squid Game, dan Wednesday — diproduksi oleh Netflix. Bahkan, Netflix membuat tujuh dari sepuluh serial streaming asli teratas pada tahun 2025, menurut perusahaan analitik Nielsen.

Netflix melaporkan hasil keuangan kuartal keempat yang kuat. Penjualan meningkat 18% menjadi $12 miliar, kenaikan ketiga berturut-turut, didorong oleh pertumbuhan keanggotaan, kenaikan harga, dan peningkatan pendapatan iklan. Dan laba bersih menurut GAAP (prinsip akuntansi yang berlaku umum) meningkat 30% menjadi $0,59 per saham dilusian.

Investor merasa gugup tentang potensi merger dengan Warner Bros. Discovery

Netflix telah mengajukan tawaran tunai penuh untuk mengakuisisi bisnis streaming dan studio Warner Bros. Discovery seharga $27,75 per saham, yang setara dengan $72 miliar. Namun, Netflix juga akan mewarisi utang hampir $11 miliar dari segmen bisnis tersebut, sehingga total harga pembelian menjadi sekitar $83 miliar.

Kesepakatan ini berisiko karena beberapa alasan. Netflix dilaporkan akan menanggung utang hingga $50 miliar untuk membiayai akuisisi tersebut, yang akan mengurangi arus kas yang tersedia untuk mendanai pembuatan konten. Hal ini dapat menghambat pertumbuhan laba di masa depan. Selain itu, dengan menggabungkan layanan streaming paling populer dan keempat paling populer (menurut jumlah pelanggan), merger ini akan menarik perhatian pengawasan regulasi.

Perluas

NASDAQ: NFLX

Netflix

Perubahan Hari Ini

(2,17%) $1,67

Harga Saat Ini

$78,67

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$332Miliar

Rentang Hari

$76,40 - $78,85

Rentang 52 Minggu

$75,23 - $134,12

Volume

32 juta

Rata-rata Volume

47 juta

Margin Kotor

48,59%

Namun, kesepakatan ini juga akan membawa manfaat menarik. Yang paling penting, Netflix akan memiliki hak atas waralaba besar seperti DC Universe (Batman, Superman), Dune, Friends, Game of Thrones, Harry Potter, dan The Wizard of Oz. Netflix dapat mengubah kekayaan intelektual tersebut menjadi konten asli yang dapat mempercepat pertumbuhan bisnis selama beberapa dekade mendatang, menurut co-CEO Greg Peters.

Tidak mungkin mengetahui bagaimana hasilnya, tetapi analis Morgan Stanley Benjamin Swinburne mengatakan risiko terkait transaksi ini sudah dihargai saat Netflix diperdagangkan di $87 per saham. Saham sekarang diperdagangkan di $79 per saham. Selain itu, dia memperkirakan laba Netflix pasca-akuisisi akan mencapai $6,50 per saham pada tahun 2030. Itu menunjukkan pertumbuhan sebesar 21% per tahun selama lima tahun ke depan.

Perkiraan Swinburne secara kasar sesuai dengan apa yang diharapkan sebagian besar analis Wall Street dari Netflix. Prediksi konsensus saat ini mengatakan laba akan tumbuh sebesar 22% per tahun selama tiga tahun ke depan. Itu membuat valuasi saat ini sebesar 31 kali laba tampak masuk akal. Angka-angka tersebut memberi Netflix rasio harga/penghasilan terhadap pertumbuhan (PEG) sebesar 1,4, yang merupakan diskon dari rata-rata tiga tahun sebesar 1,7.

Saya pikir pasar terlalu pesimis terhadap Netflix, dan itu menciptakan peluang membeli bagi investor yang sabar.