Coba lihat apakah masih bisa memposting Ringkasan tahun 2025

Hasil pada tahun 2025 akan menjadi 32,93%, dan telah ada di pasar selama lebih dari 12 tahun, dan hasil tahunan adalah sebagai berikut:

2013 0.01%

2014 88.06%

2015 30.70%

2016 23.86%

2017 20.04%

2018 -10.84%

2019 20.97%

2020 -7.01%

2021 18.60%

2022 19.66%

2023 18.34%

2024 44.22%

2025 32.93%

Total nilai bersih adalah 11,84, dan tingkat pengembalian tahunan adalah 22,84%.

Tahun ini, saya pribadi merasa bahwa tidak ada peningkatan dalam sistem investasi, jadi tidak ada artikel teoretis, dan masih merupakan investasi format yang terdiversifikasi dan undervalued + posisi arbitrase parsial untuk menahan risiko yang tidak diketahui secara maksimal. Dengan meningkatnya jumlah dana. Tingkat risikonya jauh lebih tinggi daripada pengukuran profitabilitas, saat berkomunikasi dengan orang-orang, jika pihak lain bertanya berapa banyak yang bisa diperoleh? Jika pihak lain bertanya apa risikonya atau apa ekspektasi matematisnya, maka Anda dapat mengetahui bahwa dia baru mengenal investasi.

Terlalu banyak kerugian dalam tahun tertentu akan secara serius mempengaruhi tingkat pengembalian tahunan akhir. Saya telah memberikan contoh sebelumnya: misalnya, A menghasilkan 50% setiap tahun selama empat tahun dan kehilangan 40% selama satu tahun; B menghasilkan 25% per tahun. Pada akhirnya, tingkat pengembalian tahunan B masih lebih tinggi daripada A. Namun, dalam hal reaksi eksternal, akan ada lebih banyak orang yang berpikir bahwa “keilahian stok” A lebih besar daripada B. Sumber pengembalian berlebih selalu disertai dengan efek ekor panjang kognitif, sama seperti investor format menggunakan penilaian minoritas kelompok tentang keserakahan dan kegembiraan, dan investor Pakistan menggunakan penilaian minoritas kelompok tentang pengembalian kumulatif kelompok dalam dimensi waktu ROE tinggi.

Pada awal April, perang tarif adalah 125%, dan Indeks Hang Seng turun 13% pada hari yang sama, dan saya menggunakan beberapa posisi arbitrase untuk segera membeli saham non-ferrous, yang akhirnya membuat bagian posisi ini mendapatkan pengembalian 3-4 kali lipat, atau menanggapi kalimat: orang lain takut saya serakah.

Tahun 2025 masih merupakan tahun pengembalian nilai secara umum, dan pengalaman kepemilikan saham lebih nyaman dari segi normalitas, tetapi jika menggunakan pemikiran rasional, risikonya semakin meningkat. Risiko tersebut berasal dari tingginya valuasi saham teknologi AS, dan risiko ini akan berlanjut pada tahun 2026.

Pada tahun 2026, gelembung AI mungkin masih belum meledak, tetapi investasi tidak dapat didasarkan pada keberuntungan, dan hanya dapat terus menonton drama. SPACEX dan OPENAI kemungkinan akan terdaftar, dan sebelum itu, masih ada motivasi yang cukup bagi dana untuk tetap berada di saham AS. Sudah 19 tahun sejak dibukanya krisis keuangan terakhir, dan 17 tahun telah berlalu sejak akhir krisis keuangan terakhir, dan banyak Uang Baru telah lama melupakan ingatan ini, dan telah bergegas ke jalan yang tidak dapat dikembalikan dengan kebangkitan mercusuar yang abadi. Situasi saat ini terlalu mirip dengan gelembung Nasdaq 27 atau 8 tahun yang lalu, dan saya sangat menyarankan Anda melihat kembali periode sejarah itu, mitos seberapa banyak nilai pasar situs web dapat meningkat, dan akhirnya indeks Nasdaq turun 77%. AI saat ini juga memiliki banyak karakteristik yang keluar dari esensi bisnis, yang tampaknya tidak cukup kuat, tetapi arahnya cukup jelas untuk terus diamati.

Pada tahun 2026, mungkin ada perbedaan penting antara logam non-ferrous dan logam mulia, tetapi karena investasi yang tidak mencukupi pada tahap awal dan periode produksi yang panjang, setidaknya ada kemungkinan konsolidasi yang tinggi, yang merupakan pendapat pribadi saya. Untuk perusahaan, ada beberapa perusahaan dengan dana abadi sumber daya khusus yang masih layak dipegang, tentu valuasinya meningkat, dan masuk akal untuk hanya menjual dan tidak membeli, selama mereka berani naik, mereka berani menjual.

Saham migas yang diwakili oleh CNOOC dan PetroChina memiliki valuasi yang sangat baik, dan harga minyak tidak tinggi saat ini, dan masih bertahan untuk waktu yang lama.

Stok tenaga termal agak rumit, menurut pemahaman saya, mereka seharusnya salah dibunuh dan terus menahannya.

Arah pemikiran penting lainnya pada tahun 2026 adalah saham barang konsumsi harian seperti makanan dan minuman, dan lingkungan deflasi masih tidak menguntungkan untuknya, tetapi masih ada titik terang di perusahaan tertentu, memanfaatkan garis bawah hasil dividen untuk menemukan peluang untuk dialokasikan (pada dasarnya tidak ada saat ini).

Selain itu, mereka yang akrab dengan saya tahu bahwa saya telah lama bersikeras bahwa RMB akan menghargai untuk waktu yang lama sesuai dengan siklus 20 tahun. Dalam beberapa tahun terakhir, karena kekuatan indeks dolar AS, nilai tukar RMB terhadap dolar AS telah menurun (tetapi masih merupakan salah satu mata uang terkuat di dunia), dan tren ini disertai dengan latar belakang penurunan tajam cadangan devisa, yang menunjukkan bahwa independensi RMB semakin kuat, membentuk “dana kecenderungan regional” yang harus menjadi milik Tiongkok Raya. Jika RMB tidak terapresiasi, surplus sebesar itu tidak mungkin bertahan lama untuk semua negara asing, yang merupakan hal yang bagus untuk alokasi aset China, dan indeks saham Hong Kong dan nilai tukar RMB sangat berkorelasi. Tentu saja, dalam jangka pendek, naik turun adalah normal, dan tidak ada yang aneh tentang fluktuasi di sekitar 6,5-7,5, dan dalam jangka panjang, saya bersikeras bahwa sekitar 1 hingga 5 terhadap dolar AS mungkin masuk akal.

Pada tahun 2026, risikonya meningkat, tetapi posisinya tidak dapat dikurangi secara sewenang-wenang secara signifikan, biaya peluang adalah biaya terbesar, dan penilaian numerik rasional adalah fundamental terbesar.