Bagaimana pergerakan pasar minggu pertama setelah Tahun Baru Imlek? Perusahaan sekuritas: Efek "kalender" Tahun Baru Imlek di pasar A-share jelas terlihat, harapan setelah libur cukup optimis

Libur Tahun Baru Imlek 2026 mendekati akhir, dan pasar A saham juga akan menyambut hari perdagangan pertama tahun Kuda. Para investor menaruh harapan besar pada tahun Kuda, berharap pasar dapat seperti kuda yang berlari kencang, menorehkan tren pasar bullish yang luar biasa.

Melihat kembali tahun ular Yisi yang baru berlalu, tren pasar A saham berakhir dengan sukses, semua indeks utama menunjukkan kenaikan, dengan indeks ChiNext memimpin dengan kenaikan sebesar 58,73%. Selain itu, pasar A saham aktif diperdagangkan, volume transaksi harian melonjak menjadi 1,89 triliun yuan, hampir sepertiga dari hari perdagangan dengan volume transaksi di atas 2 triliun yuan.

Secara keseluruhan, perusahaan sekuritas umumnya bersikap optimistis terhadap pasar setelah Tahun Baru Imlek, meskipun terdapat perbedaan pendapat mengenai arah alokasi investasi secara spesifik. Sebagian besar perusahaan sekuritas percaya bahwa peluang pasar akan naik setelah liburan, terutama pada minggu pertama setelah Tahun Baru; manfaat kebijakan patut diperhatikan, kebijakan stimulasi konsumsi “Happy Spring Festival” secara langsung meningkatkan ekspektasi sektor konsumsi.

Pasar A saham menunjukkan adanya efek kalender yang signifikan selama Tahun Baru Imlek. China Galaxy Securities mengumpulkan data dari tahun 2016 hingga 2025 dan menemukan bahwa berdasarkan statistik, probabilitas indeks All A naik satu hari perdagangan setelah Tahun Baru Imlek adalah 70%, dan probabilitas naik dalam lima hari perdagangan setelahnya adalah 80%.

Sumber data: China Galaxy Securities

Zhongxin Securities juga menyatakan bahwa dalam 10 tahun terakhir, probabilitas indeks utama A saham naik setelah Tahun Baru Imlek lebih tinggi, dan performa indeks utama dalam 3 hari, 5 hari, 10 hari, dan 20 hari sebelum liburan cenderung lebih lemah dibandingkan periode setelahnya. Dari sudut pandang data, secara relatif, periode sebelum liburan biasanya merupakan masa “diam” atau penyesuaian.

Sumber data: Pengolahan dari Pusat Pengembangan Klien Zhongxin Securities, data hingga 31 Desember 2025

Dongwu Securities meninjau performa pasar A saham selama hampir 20 tahun sebelum dan sesudah Tahun Baru Imlek, menunjukkan bahwa satu minggu sebelum liburan adalah waktu terbaik untuk pengaturan posisi indeks, dan sekitar lima hari sebelum liburan sering kali menjadi titik balik rebound. Dalam hal industri, performa historis terbaik sebelum liburan biasanya ditemukan di industri logam non-ferrous, otomotif, kimia, farmasi, dan peralatan listrik, sementara setelah liburan, industri yang menonjol termasuk lingkungan hidup, elektronik, media, dan pertanian, kehutanan, peternakan, serta perikanan.

China Galaxy Securities menyatakan bahwa performa pasar menjelang Tahun Kuda 2026 memiliki karakteristik yang serupa dengan masa lalu, tetapi juga memiliki keunikan tersendiri. Tren pasar baru-baru ini sesuai dengan pola pergantian gaya sebelum liburan. Menjelang Tahun Baru Imlek 2026, pasar menunjukkan ciri khas “menghindar risiko sebelum liburan”. Volume transaksi menurun, mencerminkan suasana menunggu dari para dana. Dana mengalir keluar dari sektor teknologi dengan valuasi tinggi dan sektor siklus, dan beralih ke gaya nilai dan konsumsi utama.

Dalam hal rotasi sektor, sektor perbankan dan makanan dan minuman menunjukkan kekuatan melawan tren, sementara sektor yang sebelumnya kuat seperti perangkat keras komputasi dan logam non-ferrous mengalami koreksi yang jelas. Dari segi keunikan, karena gelombang ketidakpastian musim semi dimulai lebih awal, gaya pertumbuhan merealisasikan keuntungan di bulan Januari. Setelah liburan, dengan dibukanya jendela kebijakan dan meningkatnya preferensi risiko, fokus pasar kemungkinan akan kembali ke sektor pertumbuhan yang memiliki potensi katalis industri dan kepastian kinerja, seperti aplikasi AI, manufaktur tingkat tinggi, dan energi baru.

Guotai Haitong Securities menyatakan bahwa secara keseluruhan, periode dari setelah Tahun Baru Imlek hingga akhir Maret adalah waktu yang baik untuk melakukan pembelian. Karena likuiditas pasar kembali longgar setelah liburan, ditambah dengan mendekati “Dua Rapat” dan jendela kebijakan penting, preferensi risiko pasar membaik, dan aktivitas perdagangan menjadi lebih aktif.

Selain itu, dari segi struktur, sektor permintaan domestik menunjukkan tingkat keberhasilan yang lebih tinggi (kemungkinan memperoleh keuntungan lebih dari indeks All A secara keseluruhan). Teknologi baru tetap menjadi pendorong utama keuntungan, dengan fokus pada AI + dan jalur pertumbuhan ekspansi internasional yang kuat.

(Sumber artikel: Red Star Capital Bureau)