Mengapa token VC seperti THE terus-menerus turun harga: analisis mekanisme dan risiko

Dalam beberapa tahun terakhir, investor menghadapi fenomena yang sering disebut sebagai VC-cryptocurrency. Ini merujuk pada token yang didukung oleh perusahaan investasi ventura. Meskipun dikemas dengan menarik dan menjanjikan janji-janji besar, sebagian besar aset semacam ini menunjukkan dinamika yang menyedihkan. Ambil contoh konkret: THE (Thena) dengan harga saat ini $0,26 dan penurunan sebesar 1,08% dalam 24 jam terakhir, yang secara jelas menggambarkan masalah token VC di pasar.

THE sebagai contoh klasik dari kegagalan VC-cryptocurrency

THE sangat cocok untuk menganalisis perilaku tipikal dari aset VC. Proyek ini diposisikan sebagai solusi ambisius dengan aplikasi nyata, menarik perhatian banyak dana terkenal. Namun setelah diluncurkan di bursa, dinamika harga justru mengecewakan. Harga terus menurun, volume perdagangan tetap modest, yang merupakan ciri khas dari sebagian besar token VC.

Tiga karakteristik utama token VC yang menyembunyikan bahaya

Token ventura memiliki ciri khas tertentu yang membedakannya dari aset lain:

Fasad mengesankan, tetapi inti yang lemah. Berbeda dengan meme coin, VC-cryptocurrency disajikan sebagai proyek serius dengan potensi nyata. Ini menciptakan kesan palsu tentang nilai jangka panjang, yang menarik investor yang kurang berpengalaman.

Latar belakang berotoritas sebagai alat pemasaran. Di balik proyek ini ada dana investasi besar, yang digunakan sebagai argumen utama untuk menarik modal. Reputasi investor berubah menjadi alat manipulasi.

Likuiditas rendah dengan valuasi yang terlalu tinggi. Pada tahap awal, volume perdagangan nyata sangat minim, tetapi kapitalisasi pasar secara artifisial dibesar-besarkan, menciptakan ilusi nilai proyek.

Mekanisme pembebasan: bagaimana token menciptakan tekanan pada harga

Di sinilah bahaya utama terletak. Contohnya THE, setiap minggu dibuka 940 ribu token. Investor awal memperoleh hak atas token ini dengan harga yang jauh lebih rendah dari harga saat ini. Setelah dibuka, mereka secara massal menjual posisi mereka, menciptakan tekanan konstan pada harga.

Proses ini memiliki efek jangka panjang: selama periode vesting belum berakhir, proyek hampir tidak memiliki peluang untuk pulih. Setiap minggu membawa gelombang penjualan baru, yang terkumpul dan menekan setiap upaya kenaikan harga.

Mengapa investor biasa kehilangan uang di VC-cryptocurrency

Asimetri dalam skema ini sangat jelas. Perusahaan ventura membeli token pada tahap awal dengan harga 10-100 kali lebih rendah dari harga saat ini. Mereka sudah merealisasikan keuntungan atau akan melakukannya segera. Sementara itu, investor ritel sering kali masuk saat hype sedang puncaknya, membayar harga tertinggi.

Hasilnya sudah diperkirakan: saat pembukaan blokir dimulai, trader biasa mengalami kerugian. Bahkan token itu sendiri menarik likuiditas dari pasar, berdampak negatif pada perdagangan proyek-proyek berkualitas.

Mengapa bursa tetap menambahkan token VC

Ini adalah paradoks: bursa secara aktif mencantumkan aset semacam ini meskipun mayoritas trader mengalami kerugian. Alasannya sederhana: listing membawa komisi, dan kerjasama dengan VC-fund membuka peluang bisnis baru. Dengan kata lain, dalam mengejar keuntungan, bursa menjadi turut serta dalam pengambilan modal dari investor ritel.

Cara melindungi modal dari jebakan VC

Investor harus mengembangkan pola pikir kritis terhadap setiap proyek VC. Penting untuk mempelajari jadwal pembebasan token (vesting schedule) — jika ada volume besar yang akan keluar dalam beberapa bulan mendatang, itu adalah tanda bahaya. Valuasi yang terlalu tinggi dengan volume perdagangan rendah juga merupakan indikator masalah.

Kesimpulan

Inti dari VC-cryptocurrency adalah skema sederhana: investor mendapatkan sejumlah besar token dengan harga murah di tahap awal, kemudian menciptakan ilusi nilai melalui pemasaran, dan saat pembebasan dimulai, mereka secara massal menjual posisi mereka. Investor biasa masuk di tahap terakhir dari siklus ini, menjadi korban dari mekanisme yang menguntungkan dana ventura. Kewaspadaan dan analisis jadwal vesting adalah alat penting untuk menghindari kerugian dari token VC.