Laba PG&E: Kebijakan Kebakaran Hutan Negara dan Dukungan Regulasi untuk Rencana Pertumbuhan adalah Kunci di 2026

Metode Utama Morningstar untuk PG&E

• Estimasi Nilai Wajar: $19,50
• Peringkat Morningstar: ★★★★
• Peringkat Cagar Ekonomi Morningstar: Tidak Ada
• Peringkat Ketidakpastian Morningstar: Sedang

Pendapat Kami tentang Laba PG&E

PG&E PCG melaporkan laba per saham sebesar $1,50 pada tahun 2025, meningkat dari $1,36 pada tahun 2024. Ini sesuai dengan perkiraan kami dan berada di ujung atas kisaran panduan manajemen.

Mengapa ini penting: Investasi pertumbuhan dan penghematan biaya operasional menghasilkan sebagian besar pertumbuhan laba pada tahun 2025.

• Manajemen PG&E terus merencanakan investasi modal sebesar $73 miliar pada 2026-2030, salah satu rencana investasi terbesar di sektor ini.
• Rencana ini mendukung pandangan kami bahwa PG&E dapat melanjutkan pertumbuhan laba tahunan sebesar 9% setelah 2028 selama regulasi tarif utilitas di California tetap konstruktif.

Kesimpulan: Kami menegaskan kembali estimasi nilai wajar sebesar $19,50 untuk PG&E dan peringkat tanpa cagar.

• Saham PG&E naik 9% tahun ini, menjadikannya salah satu utilitas dengan kinerja terbaik. Saham ini masih diperdagangkan dengan diskon 10% dari estimasi nilai wajar kami, menjadikannya salah satu utilitas AS termurah yang kami pantau per 12 Februari.
• Kisaran panduan EPS manajemen untuk 2025 adalah $1,64-$1,66, sesuai dengan perkiraan kami dan mengindikasikan pertumbuhan 10% dari tahun ke tahun.

Gambaran besar: Kekhawatiran utama adalah apakah PG&E dapat melaksanakan rencana investasi modal dan menumbuhkan laba sambil mengurangi dampaknya terhadap tagihan pelanggan. Sebagian dari strategi PG&E adalah berbagi penghematan biaya operasional dengan pelanggan.

• Kasus tarif umum PG&E 2027-2030 dan pengajuan penanaman bawah tanah selama 10 tahun adalah faktor kunci dalam rencana pertumbuhan PG&E.
• Manajemen menegaskan kembali niatnya untuk mencapai rasio pembayaran dividen sebesar 20% pada 2028 dan mempertahankannya setidaknya hingga 2030. Meskipun ini jauh lebih rendah dari rasio pembayaran sebagian besar utilitas, ini akan memberi PG&E fleksibilitas keuangan yang cukup untuk mendanai rencana investasi modalnya dan mempertahankan peringkat kredit investasi.

Akan datang: Otoritas Gempa Bumi California, yang mengelola dana kebakaran hutan AB 1054 negara bagian, dijadwalkan memberikan rekomendasi kebijakan luas kepada gubernur dan legislatif pada 1 April. Ini pada akhirnya dapat mengakibatkan perubahan pada dana kebakaran hutan atau dana lanjutan SB 254 yang dapat mempengaruhi pemegang saham.