Pompa Bitcoin pas-pemilu: saat janji bertemu kenyataan pasar

Apa itu pump? Adalah sebuah dinamika pasar di mana ekspektasi tinggi mendorong harga dengan cepat, menciptakan narasi kuat yang mendukung optimisme. Kasus WLFI menjual Bitcoin senilai $50 juta pada tahun 2026 bukan hanya transaksi biasa — ini adalah indikator bahwa pump politik menjelang 2024 akhirnya mencapai batasnya. Sementara jutaan orang percaya bahwa dukungan presiden akan mengubah pasar cryptocurrency, angka-angka menunjukkan cerita yang sangat berbeda.

Penjualan $50 juta WLFI: saat pump bertemu kenyataan

World Liberty Financial, proyek Bitcoin yang langsung terkait dengan presiden, melikuidasi posisi signifikan sebesar $50 juta tepat saat pasar paling membutuhkan sinyal kepercayaan. Gerakan ini simbol dari pump yang mulai kehilangan kekuatan. Sementara itu, pasar mencatat kejadian simultan yang memperdalam skeptisisme: dalam hari yang sama, ETF Bitcoin menyerap penarikan dana sebesar $434 juta, dengan IBIT dari BlackRock memimpin keluar dengan $175 juta.

Ini bukanlah tentang investor kecil yang ketakutan menjual koin mereka. Melainkan institusi global, pengelola dana investasi, secara sistematis mengurangi eksposur mereka terhadap Bitcoin. Ketika pengelola aset terbesar di dunia dan proyek cryptocurrency presiden secara bersamaan menarik dana, pasar menafsirkan ini sebagai sinyal yang jelas: pump ini tidak sekuat narasi yang dibangun.

Apa itu pump dan bagaimana “Presiden Crypto” mengungkapkan batasannya

Istilah “Presiden Crypto” diciptakan karena orang percaya bahwa kebijakan yang mendukung akan mengubah sektor cryptocurrency. Tapi ada masalah mendasar dalam logika ini: kebijakan tidak bisa menopang harga secara tak terbatas. Pump awal berhasil selama harapan lebih besar dari kenyataan. Sekarang, dengan perintah eksekutif yang sudah berlaku dan tidak ada perubahan harga yang sepadan, menjadi jelas bahwa jarak antara janji politik dan hasil pasar sangat jauh.

Bitcoin sempat menyentuh $63 ribu pada malam pemilihan 2024. Kini, Februari 2026, harganya di $67.99K — kenaikan yang modest dan tidak sepadan dengan narasi epik yang telah dibangun. Investor yang membeli saat optimisme pemilu menyadari bahwa keuntungan 7% dalam 14 bulan tidak cukup untuk membenarkan antusiasme yang disebarluaskan. Banyak yang terpaksa menjual dengan kerugian, mempercepat penurunan harga.

Struktur yang rusak: saat regulasi positif tidak mampu menopang pasar

Sementara pump yang dijanjikan tidak terwujud, indikator makroekonomi lain menunjukkan pemulihan yang rapuh. Indeks dolar turun 8% sejak November 2024, mencapai level yang tidak terlihat sejak 2022. Emas melonjak 77% dalam periode yang sama. Inflasi tetap di atas target Federal Reserve. Tidak satu pun indikator ini mencerminkan skenario optimis yang seharusnya menyertai pump yang berhasil.

Struktur pasar yang mendasari tidak mendukung narasi perubahan besar. Jika regulasi yang mendukung tidak mampu menjaga harga meskipun ada dukungan dari presiden secara eksplisit, apa alasan untuk percaya bahwa hal itu akan berubah? Pump bergantung pada kepercayaan bersama, dan ketika data mulai menyimpang dari narasi, kepercayaan itu melemah dengan cepat.

Dari 2024 ke 2026: pump yang mengempis

14 bulan lalu, 500 ribu trader kehilangan posisi mereka saat likuidasi berantai menghapus $2 miliar dari pasar leverage. Kejadian ini bukanlah kejadian tunggal — melainkan konsekuensi langsung dari timing pump. Ketika Anda membangun ekspektasi yang sangat tinggi diikuti oleh sinyal kontradiktif (seperti penjualan $50 juta WLFI), hasilnya menjadi tantangan bagi aset apa pun.

Pendarahan ETF Bitcoin bukanlah kebetulan. Dana yang bertaruh pada pump keluar secara diam-diam, menandakan bahwa institusi global tidak percaya pada keberlanjutan narasi. WLFI melakukan hal yang sama memperkuat ketidakpercayaan ini di tingkat tertinggi.

Mengapa pump gagal saat janji tidak terwujud

Perbedaan antara Bitcoin yang menjanjikan revolusi dengan dukungan presiden dan Bitcoin yang ada hari ini menunjukkan sifat rapuh dari pump yang tidak didukung oleh fundamental. Yang benar-benar penting adalah apakah struktur pasar mampu menopang harga tinggi tanpa dukungan naratif. Sampai saat ini, jawabannya adalah tidak.

Orang di semua level — dari trader kecil hingga institusi besar — kehilangan kepercayaan. WLFI mengurangi posisi, BlackRock menarik $175 juta dalam satu hari, dan harga yang stagnan meskipun ada “kebijakan crypto-ramah” semuanya menceritakan kisah yang sama: pump 2024 lebih banyak tentang perasaan daripada fundamental.

Sinyal yang akhirnya diakui pasar

Masalah utama dari pump Bitcoin bukanlah penjualan $50 juta itu sendiri. Melainkan apa yang pengungkapan penjualan ini tunjukkan: bahwa bahkan mereka yang paling percaya pada narasi presiden pun mulai keluar. WLFI seharusnya menjadi institusi dengan insentif terbesar untuk mempertahankan posisi tinggi, memperkuat pump, merayakan keuntungan. Tapi sebaliknya, mereka melikuidasi.

Ini tidak sepenuhnya menghancurkan kisah “Presiden Crypto”, tetapi menambah bukti yang sangat kuat bahwa kenyataan cepat menyimpang dari janji-janji. Ketika regulasi yang mendukung, perintah eksekutif, dan dukungan presiden secara eksplisit gagal menjaga harga tetap tinggi dan institusi utama mulai keluar, kita tidak hanya menyaksikan akhir dari sebuah pump, tetapi pengakuan terhadap keterbatasan strukturnya.

Minggu-minggu mendatang akan menentukan apakah ini hanya gejolak sementara atau awal dari sesuatu yang jauh lebih signifikan. Tapi penjualan WLFI sebesar $50 juta sudah menjawab pertanyaan utama: bahkan para pengikut sejati pun menyadari bahwa pump kehilangan kekuatan.