Kelompok pengumpul keuntungan gagal Monad: "Logika jalur pengumpulan keuntungan di jaringan pengujian runtuh"

Penulis: Hu Tao, ChainCatcher

Kemarin, token Layer1 public chain Monad yang menjadi perhatian pasar resmi diluncurkan, sempat jatuh di bawah harga biaya pengguna awal, saat ini FDV masih berkisar di antara 3-3,5 miliar dolar AS, ini tidak hanya lebih rendah dari nilai pasar prediksi utama di Polymarket sebesar 8 miliar dolar AS, tetapi juga jauh di bawah valuasi pasar awal Pre-TGE sebesar 15 miliar dolar AS.

Dan ini bukan hanya pukulan keras terhadap narasi Layer1, tetapi juga menjadi “kisah sedih” bagi komunitas para penggali keuntungan.

Sebelumnya, Monad dengan valuasi 3 miliar dolar AS menjadi Layer1 dengan valuasi tertinggi yang belum meluncurkan token di pasar, dan diharapkan oleh para penggali keuntungan. Jaringan uji coba mereka memiliki lebih dari 300 juta alamat interaksi, banyak studio yang menggunakan jutaan alamat untuk mendaftar alamat Monad. Pada akhir Oktober, Monad secara resmi membuka pencarian airdrop, tetapi secara tak terduga mengecualikan semua alamat interaksi jaringan uji coba dari cakupan airdrop.

Logika para penggali keuntungan adalah, “Cahaya matahari menyinari” adalah praktik umum banyak proyek, selama menjaga frekuensi interaksi yang tinggi, mereka juga berpeluang mendapatkan token reward bernilai beberapa dolar hingga puluhan dolar, dan akumulasi dari banyak alamat tetap bernilai cukup besar. Tetapi, pihak resmi Monad tidak mengikuti keinginan besar para penggali keuntungan tersebut, dengan mengecualikan semua alamat jaringan uji coba dari cakupan airdrop.

“Alamat interaksi jaringan uji coba semuanya anti-gali keuntungan, ikut berbagai NFT juga hampir tidak berguna. Satu-satunya yang mendapatkan airdrop Monad justru adalah beberapa alamat lama yang tidak pernah berinteraksi dengan Monad, tetapi pernah melakukan transaksi di Hyperliquid,” kata Adu, kepala studio penggali keuntungan di Hangzhou (nama samaran), kepada ChainCatcher.

Dalam waktu singkat, Monad menjadi sasaran kritik keras dari banyak pengguna penggali keuntungan, tetapi pihak resmi Monad tidak bergeming. Menurut kolom terkenal Fengmi di X, ide airdrop Monad kali ini adalah mengikat orang-orang yang berkontribusi, memiliki identitas, dan berpotensi ke dalam ekosistem Monad, dengan fokus pada identitas + kontribusi, seperti pengembang ekosistem Monad, pengguna DeFi berat, pemilik NFT berkualitas, dan lain-lain.

Youtuber terkenal alpha spark mendapatkan reward sebesar 3 juta MON dalam airdrop ini, yang saat ini bernilai sekitar 110.000 dolar AS. Ini bukan karena catatan interaksinya, melainkan karena dia telah menjadi moderator komunitas Monad selama 3 tahun dan membangun komunitas berbahasa Mandarin untuk Monad. Menurut pihak resmi Monad, ini dianggap sebagai kontribusi nyata, dan ini juga menjadi target utama airdrop bagi sebagian besar proyek.

Bagi pihak proyek, makna airdrop adalah, di satu sisi, memberi penghargaan kepada pendukung jangka panjang proyek, menunjukkan perhatian terhadap komunitas pengguna, dan di sisi lain, memberi insentif kepada peserta aktif dan influencer di ekosistem sekitar, dengan menggunakan airdrop untuk menarik mereka ke dalam ekosistem sendiri. Dari Uniswap awal hingga Gitcoin, Arbitrum, Scroll, Berachain, Aster, dan ribuan proyek lainnya, airdrop telah menjadi jalur wajib untuk menarik pengguna.

Selama ini, standar airdrop terus berkembang dan bercabang. Beberapa proyek menekankan pembagian yang adil dan merata, cukup murah hati kepada penggali keuntungan yang berinteraksi, sementara yang lain menetapkan aturan ketat untuk interaksi jaringan uji coba/mainnet, dengan sistem poin dan seleksi ketat. Kali ini, Monad sepenuhnya mengabaikan pengguna interaksi jaringan uji coba, atau bisa dikatakan, pengguna ritel.

“Jika sebuah jaringan mengabaikan pengguna ritel dalam jangka panjang, akan membuat jaringan terlalu elit di awal, kehilangan basis komunitas yang luas. Pada awal Bitcoin, Ethereum, Solana, BSC, mereka mengandalkan sekelompok pengguna kecil yang tampaknya tidak penting, tetapi membawa efek jaringan dan vitalitas komunitas,” kata Fengmi di X. Dia berpendapat, Monad seharusnya memberi ruang bagi pengguna dari akar rumput untuk berkembang secara bertahap, bahkan sedikit saja, agar lebih banyak orang benar-benar menjadi bagian dari komunitas MON.

Chasing Wind berpendapat, para penggali keuntungan tidak hanya memberikan biaya transaksi, data, dan trafik kepada proyek, tetapi juga berperan sebagai alat promosi yang sangat baik. Menurutnya, perlu ada insentif bagi mereka. “Operasi Monad sangat ceroboh, merusak kepercayaan industri secara keseluruhan,” kata Ice Frog di Twitter.

Namun, dari sudut pandang proyek, mereka harus merancang strategi airdrop berdasarkan kebutuhan pengembangan jangka panjang. “Penggali keuntungan tidak memiliki loyalitas, mereka akan menjual token setelah menerima airdrop, lalu beralih ke proyek berikutnya untuk menggali keuntungan. Ini hanya menambah tekanan jual dan tidak memberikan manfaat jangka panjang. Apakah perlu memberi mereka airdrop?” kata seorang kolom anonim. Dia menyamakan penggali keuntungan seperti “parasit” dalam ekosistem kripto.

Master dari Australia juga berpendapat, logika airdrop industri sedang berubah. “Dulu, saat CEX menilai fundamental sebuah proyek, mereka sangat memperhatikan data on-chain dan indikator pengguna aktif. Saat proyek dalam tahap awal, mereka membutuhkan popularitas. Jadi, selama periode tertentu, proyek biasanya mengizinkan dan bahkan bersepakat dengan para penggali keuntungan, kalian datang menggali, bantu saya mendapatkan listing di bursa besar, saya akan beri airdrop, dan kita bagi hasil. Tapi sekarang, listing di CEX tidak lagi memperhatikan data on-chain dan pengguna, karena semua orang tahu data tersebut banyak yang dipalsukan,” tulis Master dari Australia di Twitter.

Logika bisnis memang kejam. Ketika gelembung data on-chain semakin parah dan tekanan jual dari penggali keuntungan berdampak negatif terhadap harga token banyak proyek, pilihan Monad bisa dimengerti. Tapi, ini tidak akan menjadi pilihan mayoritas proyek, karena Monad sebagai proyek chain utama yang didukung modal besar masih memiliki banyak kartu di tangan. Kekuatan teknis dan potensi ledakan aplikasi ekosistemnya bisa menarik banyak pengguna komunitas, tetapi bagi sebagian besar proyek, mereka sebenarnya adalah proyek pemasaran yang harus mengandalkan airdrop untuk menarik perhatian dan menjaga pasar.

Dalam jangka panjang, airdrop tetap menjadi salah satu sumber nilai penting dalam industri kripto, tetapi logika dan targetnya sedang mengalami perubahan mendalam. “Hasil airdrop Monad secara umum menandai runtuhnya logika kompetisi penggali keuntungan di jaringan uji coba, kemungkinan besar di masa depan tidak akan ada lagi yang melakukan interaksi di jaringan uji coba,” kata Master dari Australia.

Faktanya, “gebrak meja” yang dilakukan Monad kali ini sudah diprediksi banyak kolom terkenal, seperti Master dari Australia, Ice Frog, dan Chasing Wind, yang sejak awal menyatakan tidak akan berinteraksi dengan Monad. Menurut informasi, para kolom utama akan lebih fokus pada pasar yang lebih beragam seperti ‘mouth farming’ dan arbitrase, serta akan mengarahkan perhatian mereka ke proyek-proyek berkualitas seperti Polymarket dan lainnya, untuk membangun akun premium.

Selain itu, beberapa studio yang diwawancarai menyatakan pendapatan mereka tahun ini tidak sebanyak tahun lalu, bahkan tidak sesuai harapan. “Intinya, kita harus menemukan bidang yang kita unggul, atau dengan biaya tenaga kerja rendah, atau teknologi canggih, atau punya kemampuan riset dan investasi yang tajam untuk menemukan proyek awal, atau punya influencer yang bisa mouth farming. Sekadar mengikuti tren dan menggali keuntungan secara umum sudah sulit mendapatkan hasil yang menguntungkan,” kata Adu.

Seiring dengan penurunan nilai pasar proyek-proyek utama seperti Monad secara signifikan di bawah ekspektasi pasar, dan banyak proyek yang setelah TGE mengunci bagian airdrop mereka dalam waktu lama, posisi para penggali keuntungan dalam distribusi keuntungan proyek semakin menurun, dan nilai token yang mereka terima terus menyusut. Logika menggali keuntungan berdasarkan volume sudah tidak bisa dipertahankan lagi.

“Jadi, para pemula dan pengguna ritel yang masuk ke pasar primer dengan menyediakan tenaga kerja untuk mendapatkan keuntungan murah, memang sudah berakhir. Pintu sebenarnya sudah tertutup, dan airdrop Monad hanyalah menutup celah terakhir,” keluh Master dari Australia.