Memahami Persyaratan Margin dalam Perdagangan Opsi: Panduan Margin Awal dan Pemeliharaan

Sebelum terjun ke perdagangan opsi dengan leverage, trader harus memahami dua konsep dasar: berapa banyak modal yang dibutuhkan untuk membuka posisi dan berapa jumlah yang harus dipertahankan agar posisi tersebut tetap hidup. Ini adalah Margin Awal (IM) dan margin pemeliharaan—dua pilar manajemen risiko yang harus dipahami setiap trader secara menyeluruh. Margin pemeliharaan, khususnya, menentukan apakah posisi Anda tetap terbuka atau akan dilikuidasi, sehingga pengetahuan ini sangat penting bagi siapa saja yang berurusan dengan kontrak opsi.

Mengapa Margin Pemeliharaan Penting: Ambang Likuidasi

Margin pemeliharaan mewakili saldo minimum yang diperlukan untuk mempertahankan posisi terbuka. Ketika saldo akun Anda turun di bawah ambang ini, posisi dipaksa untuk ditutup—suatu skenario yang tidak diinginkan trader. Ini berbeda dari Margin Awal, yang hanya merupakan modal awal yang diperlukan untuk membuka posisi.

Posisi opsi panjang mengikuti aturan yang berbeda: saat Anda membeli Call atau Put Option, Anda hanya perlu membayar premi di muka. Posisi ini tidak memerlukan margin pemeliharaan karena risiko Anda terbatas pada premi yang dibayar. Anda tidak bisa kehilangan lebih dari yang telah Anda investasikan.

Posisi opsi pendek beroperasi di bawah persyaratan yang lebih ketat. Saat menjual opsi, Anda harus mempertahankan tingkat margin pemeliharaan tertentu. Ini memastikan bahwa jika opsi dieksekusi, Anda memiliki dana yang cukup untuk memenuhi kewajiban Anda. Margin pemeliharaan tingkat akun dihitung sebagai jumlah dari semua persyaratan margin pemeliharaan dari posisi pendek Anda.

Perhitungan Margin Pemeliharaan: Rumusnya

Margin pemeliharaan untuk posisi pendek bergantung pada beberapa faktor: harga indeks aset dasar, harga mark opsi, dan ukuran posisi. Perhitungannya menggunakan rumus ini:

Account MM% = Account MM / Saldo Margin × 100%

Account MM = Jumlah (Margin Pemeliharaan Posisi Pendek)

Margin Posisi = [Max (Faktor MM × Harga Indeks, Faktor MM × Harga Mark Opsi) + Harga Mark Opsi + Tarif Biaya Likuidasi × Harga Indeks] × ABS (Ukuran Posisi)

Contoh Nyata: Misalnya Anda menjual 1 BTC dalam BTCUSDT-Options. Harga indeks BTC adalah $30.000, dan harga mark opsi adalah $300. Persyaratan margin pemeliharaan posisi Anda dihitung sebagai:

Margin Posisi = [Max (3% × 30.000, 3% × 300) + 300 + 0,2% × 30.000] × 1 = 1.260 USDT

Jika total saldo margin Anda adalah $10.000, persentase margin pemeliharaan Anda adalah 1.260 ÷ 10.000 = 12,6%. Selama persentase ini tetap di bawah ambang batas akun Anda, posisi Anda tetap aman.

Memahami Margin Awal: Persyaratan Modal untuk Membuka Posisi

Sementara margin pemeliharaan melindungi posisi yang sudah ada, Margin Awal menentukan apakah Anda bisa membuka posisi tersebut sejak awal. Margin Awal tingkat akun menggabungkan dua komponen: IM Pesanan (dari pesanan tertunda) dan IM Posisi (dari posisi yang sudah ada).

Account IM% = Account IM / Saldo Margin × 100%

Account IM = Account IM Pesanan + Account IM Posisi

Margin Awal untuk Pesanan Baru: Tiga Skenario

Saat menempatkan pesanan baru, kebutuhan modal bervariasi tergantung jenis pesanan Anda.

Membeli untuk Membuka (Buy to Open Orders): Saat membeli opsi, IM pesanan Anda sama dengan premi plus biaya perdagangan:

Order IM = Premi + Biaya Perdagangan

Premi = Ukuran Pesanan × Harga Pesanan

Biaya Perdagangan = Min (Taker Fee Rate × Harga Indeks, Proporsi Maksimum Transaksi dalam Harga Pesanan × Harga Pesanan) × Ukuran Pesanan

Contoh: Anda memesan untuk membeli 1 BTC call option di $300, dengan harga indeks BTC di $30.000.

Order IM = 300 + 9 = 309 USDT

• Premi = 1 × 300 = 300 USDT
• Biaya Perdagangan = Min (0,03% × 30.000, 7% × 300) × 1 = 9 USDT

Menjual untuk Membuka (Sell to Open Orders): Menjual opsi memerlukan Margin Awal yang lebih tinggi karena persyaratan leverage. Perhitungannya lebih kompleks:

Order IM = Max (Order IM’, Margin Posisi) + Biaya − Premi

Order IM’ = [Max (Max IM Faktor × Harga Indeks − OTM, Min IM Faktor × Harga Indeks) + Max (Harga Pesanan, Harga Mark)] × Ukuran Pesanan

Contoh: Anda menjual 1 BTC call option di $350. Harga indeks BTC adalah $30.000, harga mark adalah $300.

Order IM = 2.009 USDT (perhitungan rinci menunjukkan bagaimana faktor maksimum dan OTM mempengaruhi kebutuhan)

Membeli untuk Menutup (Buy to Close Orders): Saat menutup posisi pendek, sebagian besar margin akan dilepaskan kembali. Order IM hanya diperlukan jika premi melebihi margin yang dilepaskan:

Order IM = Max (0, Premi + Biaya − Order IM’)

Dalam banyak kasus, ini menghasilkan kebutuhan margin tambahan nol, karena modal yang dilepaskan menutupi biaya penutupan.

Margin Awal untuk Posisi: Kebutuhan Berkelanjutan

Selain pesanan, setiap posisi pendek yang Anda miliki memerlukan Margin Awal. Ini memastikan Anda dapat memenuhi kewajiban di seluruh portofolio Anda.

Account Position IM = Jumlah (Position IM)

Position IM = Max (Position IM’, Margin Posisi)

Position IM’ = [Max (Max IM Faktor × Harga Indeks − OTM, Min IM Faktor × Harga Indeks) + Max (Harga Rata-rata Posisi, Harga Mark)] × ABS (Ukuran Posisi)

Contoh: Anda memegang posisi pendek 1 BTC dengan harga masuk rata-rata $350. Harga indeks saat ini $30.000, harga mark $300, saldo margin $10.000.

Position IM = 2.350 USDT

Ini berarti 23,5% dari saldo margin Anda dikonfirmasi untuk posisi ini agar tetap dipertahankan.

Tabel Referensi Parameter Lengkap

Berbagai mata uang kripto memiliki parameter risiko yang berbeda. Berikut rincian lengkapnya:

Parameter Umum:

• Proporsi Maksimum Transaksi dalam Harga Pesanan: 7%
• Tarif Biaya Likuidasi: 0,2%
• Tarif Biaya Taker: 0,03%

Intisari Utama: Margin Pemeliharaan dan Keamanan Akun

Memahami margin pemeliharaan sangat penting untuk tetap likuid dalam perdagangan opsi. Mode margin yang berbeda menerapkan aturan berbeda: dalam mode Cross Margin, premi dan biaya langsung menempati margin. Dalam mode Portfolio Margin, Margin Awal disesuaikan setelah pesanan terisi tanpa menempati margin sebelumnya.

Saat menggunakan fungsi reduce-only untuk menutup posisi, ukuran pesanan Anda dibatasi pada jumlah posisi yang ada. Tanpa perlindungan ini, Anda bisa secara tidak sengaja membuka posisi baru saat mencoba menutup posisi yang ada.

Hubungan antara tingkat margin pemeliharaan dan risiko likuidasi Anda tidak bisa diabaikan. Dengan memantau metrik ini secara rutin, trader dapat mengambil langkah proaktif untuk menyetor dana tambahan atau mengurangi posisi sebelum mencapai ambang kritis, sehingga menjaga kendali penuh atas portofolio opsi mereka.