Menjelang Laporan Keuangan, Apakah Saham Nvidia Layak Dibeli, Dijual, atau Dinilai Wajar?

Nvidia NVDA_ akan merilis laporan pendapatan kuartal keempat tahun 2025 pada 25 Februari. Berikut pendapat Morningstar tentang apa yang perlu diperhatikan dalam pendapatan Nvidia dan prospek sahamnya._

Metode Utama Morningstar untuk Nvidia

• Estimasi Nilai Wajar: $240,00
• Peringkat Morningstar: ★★★★
• Peringkat Cagar Ekonomi Morningstar: Lebar
• Peringkat Ketidakpastian Morningstar: Sangat Tinggi

Tanggal Rilis Pendapatan Nvidia

• Rabu, 25 Februari, setelah penutupan perdagangan

Apa yang Perlu Diperhatikan dalam Pendapatan Q4 Nvidia

• Rencana belanja modal hyperscaler sangat besar dan semakin meningkat untuk 2026. Kami akan mencari konfirmasi bahwa pengeluaran ini masih mengalir ke Nvidia. Perusahaan secara kasar mengisyaratkan pendapatan sebesar $300 miliar untuk tahun kalender 2026, dan kami akan mencari validasi (jika tidak potensi kenaikan) dari sini. Potensi kenaikan tampaknya semakin besar berdasarkan panduan belanja modal dari Meta, Amazon, dan Google.
• Kami ingin memahami lebih baik kerja sama Nvidia dengan OpenAI, yang perlu bangkit kembali agar tetap menjadi mitra utama perusahaan dalam jangka panjang. Nvidia dan OpenAI tampaknya belum secara resmi menyetujui kemitraan yang telah diumumkan sebelumnya. Kami akan mencari pembaruan status.
• Memori dan hard disk drive muncul sebagai hambatan, dan kami akan mencari wawasan apakah ini akan mempengaruhi waktu pengiriman Nvidia dan/atau pembangunan pusat data. Nvidia juga mungkin memberikan pembaruan tentang penjualan AI ke China. China tidak lagi menjadi faktor utama bagi kami secara signifikan, tetapi bisa memberikan dorongan pendapatan jangka pendek di luar model saat ini.
• Kami memperkirakan bahwa investor masih akan mencari kuartal yang melebihi ekspektasi dan meningkatkan panduan. Nvidia tetap dalam tren sehat melaporkan hasil lebih baik dari panduan kuartalan sambil memberikan panduan untuk kuartal mendatang sebelum perkiraan konsensus FactSet, meskipun “kemenangan” semacam ini kurang mengesankan dibandingkan awal AI di tahun 2023.

Estimasi Nilai Wajar untuk Nvidia

Dengan peringkat 4 bintang, kami percaya saham Nvidia sedikit undervalued dibandingkan estimasi nilai wajar jangka panjang kami sebesar $240 per saham, yang menyiratkan nilai ekuitas sebesar $5,5 triliun. Estimasi nilai wajar kami menyiratkan rasio harga/pendapatan yang disesuaikan untuk tahun fiskal 2026 sebesar 51 kali dan untuk tahun fiskal 2027/2028 masing-masing 31 kali dan 25 kali, berdasarkan proyeksi mendatang.

Estimasi nilai wajar dan harga saham Nvidia akan dipengaruhi oleh prospeknya di pusat data dan GPU AI, untuk lebih baik atau lebih buruk. Bisnis pusat data Nvidia telah mencapai pertumbuhan eksponensial, meningkat dari $3 miliar di tahun fiskal 2020 menjadi $115 miliar di tahun fiskal 2025 dan kemungkinan akan mencapai $191 miliar di tahun fiskal 2026, mewakili pertumbuhan tahunan sebesar 66%.

Baca lebih lanjut tentang estimasi nilai wajar Nvidia.

Peringkat Cagar Ekonomi

Kami memberikan Nvidia cagar ekonomi yang luas, berkat aset tak berwujud di sekitar unit pemrosesan grafisnya dan biaya peralihan pelanggan yang tinggi terkait perangkat lunak kepemilikannya, Cuda, untuk alat AI, yang memungkinkan pengembang menggunakan GPU Nvidia untuk membangun model AI.

Nvidia adalah pemimpin awal dan perancang GPU, yang awalnya dikembangkan untuk mengurangi beban proses grafis di PC dan konsol game. Nvidia telah muncul sebagai pemimpin pasar yang jelas dalam GPU diskrit. Kami mengaitkan kepemimpinan Nvidia dengan aset tak berwujud terkait desain GPU, serta perangkat lunak, kerangka kerja, dan alat yang diperlukan pengembang untuk bekerja dengan GPU ini.

Baca lebih lanjut tentang cagar ekonomi Nvidia.

Kekuatan Keuangan

Nvidia berada dalam kondisi keuangan yang luar biasa sehat. Per Oktober 2025, perusahaan memegang $60,6 miliar dalam kas dan investasi, dibandingkan dengan utang jangka pendek dan panjang sebesar $8,5 miliar. Perusahaan semikonduktor cenderung menyimpan saldo kas besar untuk membantu mereka melewati siklus industri chip. Selama masa penurunan, ini memberi mereka bantalan dan fleksibilitas untuk terus berinvestasi dalam riset dan pengembangan, yang diperlukan untuk mempertahankan posisi kompetitif dan teknologi mereka.

Nvidia memiliki cadangan kas yang cukup untuk menghadapi penurunan, dan kami sulit membayangkan peluang bagi perusahaan untuk menghabiskan kelebihan kas ini selain pembelian kembali saham. Dividen Nvidia hampir tidak berarti dibandingkan dengan kesehatan keuangan dan prospek masa depannya.

Baca lebih lanjut tentang kekuatan keuangan Nvidia.

Risiko dan Ketidakpastian

Kami memberikan Nvidia peringkat Ketidakpastian yang Sangat Tinggi, karena sifat pasar AI yang masih baru. Nvidia adalah pemimpin industri dalam GPU yang digunakan dalam pelatihan model AI, sekaligus menguasai sebagian besar permintaan chip untuk beban kerja inferensi AI (yang melibatkan menjalankan model untuk membuat prediksi atau output).

Risiko terbesar, menurut kami, adalah kecepatan pengeluaran AI ke depan. Nvidia berkembang pesat dari pertumbuhan eksponensial AI dalam beberapa tahun terakhir, tetapi pengeluaran tersebut berasal dari segelintir pelanggan, dan mereka semua memiliki insentif untuk akhirnya mengoptimalkan, jika tidak mengurangi, investasi mereka dari waktu ke waktu. Dalam pengembangan AI ini, kami juga berpikir bahwa para pemimpin teknologi akan beralih ke chip internal untuk setidaknya sebagian beban kerja mereka.

Kami juga memandang risiko geopolitik dan ketidakpastian, terutama dengan pembatasan AS yang telah mencegah Nvidia, pada berbagai waktu, menjual produk AI-nya ke China.

Baca lebih lanjut tentang risiko dan ketidakpastian Nvidia.

Bulls NVDA Katakan

• Peluang infrastruktur AI sangat besar, dan Nvidia memperkirakan pengeluaran infrastruktur AI tahunan sebesar $3 triliun-$4 triliun pada tahun 2030.
• GPU pusat data Nvidia dan platform perangkat lunak Cuda telah menjadikan perusahaan sebagai vendor dominan untuk pelatihan dan inferensi model AI.
• Nvidia berkembang dengan baik dalam AI, tidak hanya menyediakan GPU terdepan industri tetapi juga merambah ke jaringan, perangkat lunak, dan layanan untuk menghubungkan GPU ini ke kluster yang lebih kuat.

Bears NVDA Katakan

• Pelanggan Nvidia adalah beberapa perusahaan teknologi terbesar di dunia, dan mereka semua memiliki insentif untuk akhirnya diversifikasi dari Nvidia setidaknya sebagian.
• Pengeluaran infrastruktur AI mengesankan, tetapi pendapatan dan kasus penggunaan kurang pasti, mungkin menimbulkan keraguan bahwa ada pengembalian investasi yang baik dari AI yang dapat menyebabkan penurunan pengeluaran di masa depan.
• Geopolitik telah memasuki ruang AI, terutama membatasi peluang AI Nvidia di China.

Artikel ini disusun oleh Rachel Schlueter.