Arbitrase kripto: panduan lengkap tentang strategi mendapatkan penghasilan

Arbitrase kripto merupakan strategi investasi yang memanfaatkan perbedaan harga dari aset yang sama di berbagai pasar. Dalam ekosistem cryptocurrency, strategi ini menjadi sangat populer karena volatilitas yang tinggi dan keberadaan banyak platform perdagangan di mana koin yang sama dapat diperdagangkan dengan selisih harga yang signifikan. Trader dari seluruh dunia menerapkan arbitrase kripto untuk mendapatkan keuntungan dari perbedaan harga ini.

Tiga jenis utama arbitrase kripto

Trader modern menggunakan tiga skema utama untuk melakukan arbitrase. Masing-masing bekerja berdasarkan logika sendiri dan memerlukan pendekatan berbeda dalam pengelolaan posisi.

Arbitrase di pasar spot — bentuk paling sederhana. Trader membeli aset secara bersamaan di satu platform di mana harganya lebih rendah, dan menjualnya di platform lain di mana harganya lebih tinggi. Misalnya, jika BTC diperdagangkan sebesar $30.000 di satu bursa dan $30.500 di bursa lain, dapat membeli di yang pertama dan langsung menjual di yang kedua, mengunci keuntungan sebesar $500 (dikurangi biaya transaksi). Ini adalah pendekatan dengan risiko paling rendah, tetapi membutuhkan eksekusi cepat dan likuiditas yang cukup di kedua platform.

Arbitrase pada biaya pembiayaan bekerja secara berbeda. Di sini trader membuka posisi berlawanan di pasar spot dan kontrak berjangka tanpa batas waktu (perpetual), mendapatkan keuntungan dari biaya pembiayaan. Ketika biaya pembiayaan positif (terjadi saat harga naik dan posisi long dominan), trader dengan posisi short menerima biaya dari posisi long. Dalam skenario ini, trader membeli aset di pasar spot dan membuka posisi short dengan volume yang sama di kontrak perpetual. Mengimbangi kerugian di satu sisi dengan keuntungan di sisi lain, trader juga memperoleh keuntungan dari biaya pembiayaan. Skema sebaliknya berlaku saat biaya pembiayaan negatif — membuka short di pasar spot dan long di kontrak berjangka.

Contoh konkret: misalnya, kontrak BTCUSDT perpetual memiliki biaya pembiayaan positif +0,01%. Trader membeli 1 BTC di pasar spot seharga $30.000 dan sekaligus membuka posisi short 1 BTC di kontrak perpetual. Jika harga turun, kerugian di spot akan dikompensasi oleh keuntungan di kontrak berjangka, dan sebaliknya. Selain itu, trader mendapatkan biaya pembiayaan karena memegang posisi short. Dalam tiga bulan, posisi seperti ini bisa menghasilkan beberapa persen tanpa risiko modal besar.

Arbitrase spread melibatkan perbedaan antara harga spot dan harga kontrak berjangka. Ketika harga kontrak berjangka menyimpang dari harga spot, ini menciptakan peluang. Jika kontrak BTCUSDC diperdagangkan lebih tinggi dari harga spot BTC, trader dapat membeli di spot dan menjual kontrak berjangka, memperoleh keuntungan saat harga kedua instrumen mendekati satu sama lain saat kontrak berakhir. Strategi ini bergantung pada sifat kontrak berjangka — saat jatuh tempo, harga kontrak pasti akan menyatu dengan harga spot.

Mekanisme hedging dan penyeimbangan posisi

Elemen kunci dari arbitrase yang sukses adalah kemampuan membuka dan mengelola posisi di beberapa pasar secara bersamaan tanpa menggunakan API. Platform perdagangan modern menyediakan alat bawaan untuk ini.

Smart rebalancing adalah fitur penting saat melakukan perdagangan di beberapa tahap sekaligus. Sistem secara otomatis memeriksa setiap beberapa detik berapa banyak order yang telah terpenuhi di setiap arah, dan secara otomatis menempatkan order pasar untuk menyamakan portofolio. Ini sangat berguna saat berurusan dengan volume besar, di mana order limit tidak terpenuhi sepenuhnya atau tertunda.

Contohnya: trader menempatkan order limit beli 1 BTC di pasar spot dan sekaligus order limit jual 1 BTC di kontrak perpetual. Jika 0,8 BTC terpenuhi di pasar spot, tetapi hanya 0,5 BTC di kontrak berjangka, terjadi ketidakseimbangan. Smart rebalancing secara otomatis menambahkan order pasar jual lagi sebanyak 0,3 BTC di kontrak berjangka untuk menyamakan posisi. Sinkronisasi ini mencegah risiko perubahan harga mendadak yang dapat meninggalkan satu bagian posisi tidak terlindungi.

Untuk memastikan margin yang cukup dalam operasi ini, platform yang menggunakan akun gabungan memungkinkan penggunaan lebih dari 80 aset berbeda sebagai jaminan. Artinya, meskipun modal utama dalam USDT terbatas, posisi yang terkumpul di koin lain dapat digunakan sebagai margin pendukung.

Risiko dan karakteristik arbitrase

Meskipun arbitrase menarik, pengelolaan yang tidak tepat membawa risiko serius. Jika posisi tidak seimbang dan margin di akun turun di bawah level yang diperlukan, bisa terjadi likuidasi. Ini terjadi saat harga pasar bergerak tajam melawan bagian posisi yang tidak terlindungi, dan level margin akun turun di bawah batas kritis.

Smart rebalancing, meskipun membantu mengurangi risiko, memiliki batasan sendiri. Order pasar otomatis yang ditempatkan bisa terpenuhi dengan harga yang lebih buruk dari perkiraan jika likuiditas pasar rendah. Selain itu, jika order tidak terpenuhi dalam waktu lama (biasanya 24 jam), sistem akan menghentikan penyeimbangan dan membatalkan order yang belum terpenuhi.

Trader harus ingat: arbitrase bukan jaminan keuntungan. Bahkan dengan strategi yang benar, lonjakan harga tak terduga atau penurunan likuiditas secara mendadak dapat menyebabkan kerugian. Biaya transaksi juga mengurangi potensi keuntungan, terutama jika spread atau biaya pembiayaan kecil.

Kapan menerapkan strategi arbitrase kripto

Arbitrase sangat efektif dalam kondisi pasar tertentu. Ketika terdapat spread yang signifikan antara dua pasangan perdagangan, arbitrase memungkinkan mengunci perbedaan tersebut dan menghindari risiko slippage harga. Ini sangat berguna saat berurusan dengan volume besar, di mana persentase kecil saja bisa berarti pendapatan yang signifikan.

Selama volatilitas tinggi, saat kondisi pasar berubah cepat, perdagangan simultan di dua pasar membantu mengelola biaya dan mengurangi potensi kerugian. Alih-alih menempatkan order secara berurutan di platform berbeda (di mana harga bisa berubah di antara order), trader mengunci kondisi untuk kedua sisi secara bersamaan.

Strategi ini juga berguna saat melakukan rebalancing portofolio atau menutup beberapa posisi sekaligus. Arbitrase memastikan eksekusi transaksi yang tepat di kedua tahap, mencegah kehilangan peluang atau penutupan parsial posisi.

Perhitungan profitabilitas: rumus dan indikator

Untuk menilai apakah membuka posisi arbitrase layak, perlu menghitung beberapa indikator utama.

Spread dihitung sederhana: harga terakhir jual di satu platform dikurangi harga terakhir jual di platform lain. Jika BTC diharga $30.100 di satu bursa dan $30.200 di bursa lain, spread adalah $100.

Nilai spread dalam persen = (Harga jual di platform kedua – Harga beli di platform pertama) / Harga jual di platform kedua × 100%. Ini menunjukkan tingkat pengembalian persentase.

Suku bunga tahunan (APR) untuk biaya pembiayaan dihitung sebagai total biaya selama tiga hari terakhir dibagi tiga, lalu dikalikan 121,67 (jumlah periode tiga hari dalam setahun). Jika rata-rata biaya selama tiga hari adalah 0,03%, maka APR sekitar 3,6%.

APR spread tergantung waktu sampai jatuh tempo kontrak berjangka. Jika spread sebesar 2% dan kontrak berakhir dalam 30 hari, maka pengembalian tahunan sekitar 24%.

Pertanyaan umum tentang arbitrase kripto

Bisakah menggunakan arbitrase untuk menutup posisi yang sudah ada?

Ya, dalam sebagian besar sistem arbitrase modern, diperbolehkan membuka dan menutup posisi melalui arbitrase. Ini sangat berguna saat ingin keluar dari posisi dengan presisi maksimal.

Berapa spread minimum yang membenarkan membuka posisi arbitrase?

Ini tergantung biaya transaksi di platform tertentu. Jika biaya 0,1% di kedua sisi (total 0,2%), spread minimal sekitar 0,3-0,5% agar menguntungkan. Jika spread kurang dari 0,2%, biasanya arbitrase merugi.

Bagaimana mengurangi risiko likuidasi saat arbitrase?

Cara utama adalah menggunakan fitur penyeimbangan otomatis yang menjaga volume yang seimbang di kedua arah. Selain itu, secara rutin memeriksa level margin dan menjaga cadangan dana yang cukup di atas minimum.

Apa yang terjadi jika membatalkan order di satu arah?

Jika sistem memiliki fitur penyeimbangan otomatis, biasanya order di arah berlawanan juga dibatalkan, menghentikan seluruh strategi. Jika penyeimbangan otomatis dimatikan, order berjalan secara independen dan pembatalan satu tidak mempengaruhi yang lain.

Mengapa smart rebalancing bisa berhenti sebelum semua order terpenuhi?

Sistem memiliki batas waktu, biasanya 24 jam. Jika order tidak terpenuhi dalam periode ini, sistem otomatis menghentikan penyeimbangan dan membatalkan semua order yang tersisa untuk mencegah posisi terkunci tanpa batas waktu.

Apakah arbitrase kripto hanya tersedia di bursa besar?

Meskipun konsep arbitrase bersifat universal, alat bawaan untuk menempatkan order secara bersamaan di berbagai pasar umumnya tersedia di platform besar dan berkembang. Di bursa kecil, biasanya harus menggunakan metode manual atau API.

Arbitrase kripto tetap menjadi strategi kuat bagi trader berpengalaman yang mampu menilai risiko dan mengelola posisi dengan benar. Dengan analisis yang cermat dan disiplin, metode ini dapat menghasilkan pendapatan berkelanjutan bahkan dalam kondisi pasar yang tidak stabil.