Arbitrase cryptocurrency: bagaimana perdagangan dilakukan berdasarkan perbedaan harga

Apa itu arbitrase cryptocurrency? Ini adalah strategi investasi yang memungkinkan trader dan investor mendapatkan keuntungan dari perbedaan harga dari aset yang sama di berbagai platform perdagangan atau segmen pasar yang berbeda. Di pasar cryptocurrency, pendekatan ini menjadi sangat relevan berkat volatilitas tinggi dan fluktuasi likuiditas yang konstan antar platform.

Prinsip dasar arbitrase cryptocurrency adalah membuka posisi yang berlawanan secara bersamaan di dua pasar yang berbeda. Dengan cara ini, investor menetralkan risiko harga dan menghasilkan pendapatan semata-mata dari selisih kutipan, bukan dari prediksi arah pergerakan pasar.

Tiga jenis utama arbitrase di pasar cryptocurrency

Pasar cryptocurrency modern menawarkan beberapa cara untuk menerapkan strategi arbitrase. Yang pertama dan paling umum adalah arbitrase spot, di mana trader secara bersamaan membeli aset di satu platform (biasanya di mana harganya lebih rendah) dan menjualnya di platform lain (di mana harganya lebih tinggi). Keuntungan pendekatan ini terletak pada kesederhanaan dan relatif keamanannya, karena investor memiliki aset nyata.

Jenis kedua — arbitrase biaya finansial. Banyak platform menawarkan perdagangan kontrak tanpa batas waktu (perpetual futures), di mana posisi long membayar biaya kepada posisi short atau sebaliknya, tergantung struktur pasar. Ketika biaya ini signifikan, investor dapat membeli aset di pasar spot dan membuka posisi lawan di kontrak tanpa batas waktu, mendapatkan keuntungan dari selisih suku bunga daripada khawatir tentang pergerakan harga.

Jenis ketiga — arbitrase kontrak futures dan pasar spot. Kontrak futures dengan tanggal kedaluwarsa tertentu sering diperdagangkan dengan premi atau diskon terhadap harga spot. Trader berpengalaman dapat membuka posisi long di pasar spot dan posisi short di futures (atau sebaliknya), memperoleh keuntungan saat harga mendekati satu sama lain saat kontrak berakhir.

Bagaimana spread harga berfungsi dalam praktik arbitrase

Mari kita ambil contoh konkret. Misalnya, Bitcoin diperdagangkan di satu platform seharga 30.000 USDT, dan di platform lain seharga 30.050 USDT. Perbedaan ini sebesar 50 poin — spread. Investor dapat membeli 1 BTC seharga 30.000 USDT di platform pertama dan sekaligus menjualnya di platform kedua seharga 30.050 USDT, mendapatkan keuntungan 50 USDT tanpa risiko apapun.

Dalam praktiknya, peluang sederhana seperti ini jarang muncul karena trader market maker yang berpengalaman cepat menghilangkannya. Namun, strategi yang lebih kompleks yang menggabungkan pasar spot dan derivatif tetap tersedia. Misalnya, jika suku bunga finansial pada kontrak tanpa batas waktu positif (+0,01% per jam), ini berarti posisi long membayar biaya kepada posisi short. Dalam hal ini, trader dapat membeli aset di pasar spot dan membuka posisi short di derivatif, mendapatkan pendapatan reguler dari biaya finansial bahkan saat harga tetap stabil.

Alat dan otomatisasi dalam arbitrase

Platform perdagangan modern menawarkan alat khusus untuk mempermudah arbitrase. Salah satu alat utama adalah sistem otomatis rebalancing portofolio, yang secara berkala memeriksa apakah order di kedua arah telah terpenuhi secara seimbang. Jika, misalnya, dari total 1 BTC yang direncanakan di pasar spot hanya terpenuhi 0,8 BTC, dan di kontrak tanpa batas waktu hanya 0,6 BTC, sistem secara otomatis menempatkan order pasar sebesar 0,2 BTC ke arah kekurangan tersebut untuk mengembalikan keseimbangan.

Fungsi ini secara signifikan mengurangi risiko ketidakseimbangan portofolio dan ketidaklengkapan hedging, ketika satu bagian strategi terpenuhi dan bagian lain tidak. Sistem biasanya memeriksa keseimbangan setiap 2 detik dan beroperasi selama 24 jam, setelah itu order yang tidak terpenuhi akan dibatalkan secara otomatis.

Selain itu, platform modern mendukung lebih dari 80 aset berbeda sebagai margin untuk membuka posisi. Ini berarti, investor yang memegang portofolio aset kripto dapat menggunakan aset tersebut sebagai jaminan untuk membuka posisi arbitrase tanpa harus mentransfer dana antar dompet.

Perhitungan profitabilitas dan indikator utama

Untuk menilai kelayakan transaksi arbitrase, investor menggunakan beberapa indikator utama.

Spread dihitung sebagai selisih antara harga jual dan harga beli:

• Spread = Harga jual − Harga beli

Spread relatif (nilai spread dalam persen):

• Nilai spread = (Harga jual − Harga beli) / Harga jual × 100%

Untuk arbitrase pada suku bunga finansial digunakan indikator APR (Annual Percentage Rate):

• APR suku bunga pembiayaan = (Total biaya selama 3 hari terakhir / 3) × (365 / 2)

Rumus ini menunjukkan pendapatan tahunan yang dapat diharapkan jika suku bunga saat ini tetap sama.

Demikian pula, APR untuk spread harga dihitung sebagai berikut:

• APR spread = (Spread saat ini / Maksimal periode sampai kedaluwarsa) × 365 / 2

Di mana periode maksimal adalah jumlah hari sampai kontrak futures berakhir.

Risiko dan persyaratan pengelolaan posisi

Meskipun menariknya pendapatan yang dijamin, arbitrase di cryptocurrency membawa risiko tertentu. Risiko utama terkait likuidasi jika order tidak terpenuhi sepenuhnya. Misalnya, jika order di pasar spot terpenuhi sepenuhnya, tetapi order di derivatif hanya sebagian, investor tetap memiliki posisi terbuka di satu arah, yang menimbulkan risiko margin call.

Risiko kedua adalah slippage, yang dapat terjadi saat otomatis rebalancing. Ketika sistem menempatkan order pasar untuk mengembalikan keseimbangan, eksekusi bisa terjadi dengan harga berbeda dari harga pasar saat sinyal aktif.

Risiko ketiga — kekurangan margin pendukung. Jika nilai aset yang dijadikan jaminan turun di bawah batas tertentu, platform dapat menutup posisi dengan kerugian.

Untuk meminimalkan risiko, disarankan agar investor:

• Mengaktifkan fungsi otomatis rebalancing
• Secara rutin memeriksa keseimbangan portofolio dan posisi terbuka
• Mengelola posisi secara aktif dan tidak sepenuhnya bergantung pada otomatisasi
• Menjaga margin yang cukup dengan buffer keamanan yang nyaman

Kapan menggunakan arbitrase cryptocurrency

Transaksi arbitrase cocok dilakukan dalam situasi berikut. Jika terdapat spread yang stabil dan signifikan antara dua pasangan perdagangan atau instrumen, arbitrase memungkinkan mengunci pendapatan jangka pendek dan menghindari risiko pergerakan harga yang tidak menguntungkan.

Saat harus melakukan order besar untuk membeli atau menjual, arbitrase dua langkah membantu meminimalkan slippage. Investor dapat membeli di satu pasar dan menjual di pasar lain secara bersamaan, mendapatkan harga rata-rata yang lebih baik daripada eksekusi bertahap.

Dalam menutup beberapa posisi atau menjalankan strategi perdagangan kompleks, arbitrase memastikan eksekusi yang tepat dan sinkron, mencegah kehilangan peluang atau penutupan posisi yang tidak lengkap.

Pertanyaan umum tentang arbitrase cryptocurrency

Bisakah arbitrase digunakan untuk menutup posisi yang sudah ada?
Ya, banyak alat arbitrase memungkinkan membuka dan menutup posisi secara bersamaan di kedua pasar.

Apakah diperlukan API khusus untuk masuk posisi?
Tidak. Alat perdagangan modern menyediakan antarmuka yang nyaman untuk menempatkan order arbitrase tanpa perlu pemrograman atau integrasi API.

Apakah arbitrase tersedia di sub-akun?
Ya, asalkan sub-akun diatur sebagai akun perdagangan tunggal dengan dukungan margin trading.

Mode margin apa yang digunakan untuk arbitrase?
Arbitrase beroperasi dalam mode cross-margin, di mana margin dibagi di antara semua posisi terbuka, memastikan penggunaan modal yang lebih efisien.

Mengapa order tidak terpenuhi?
Alasan paling umum adalah margin yang tidak cukup untuk membuka posisi berlawanan secara bersamaan. Coba kurangi ukuran order.

Apa yang terjadi setelah 24 jam saat otomatis rebalancing diaktifkan?
Sistem secara otomatis menghentikan fungsi rebalancing dan membatalkan semua order yang belum terpenuhi. Ini mencegah akumulasi posisi parsial yang tidak terkendali.

Di mana memeriksa riwayat order yang terpenuhi dan keuntungan yang diperoleh?
Riwayat order spot dan futures dapat dilihat di bagian riwayat pasar tertentu. Keuntungan dari biaya finansial ditampilkan di log transaksi akun.

Arbitrase cryptocurrency tetap menjadi salah satu strategi paling menarik bagi investor konservatif yang mencari cara menghasilkan pendapatan tanpa mengambil risiko arah harga. Penggunaan alat ini secara tepat, pengelolaan risiko yang cermat, dan pemahaman mekanisme pasar memungkinkan peserta memperoleh keuntungan yang stabil dalam berbagai kondisi pasar.