Memahami Perhitungan Harga Likuidasi dalam Perdagangan Kripto

Saat melakukan perdagangan derivatif dengan leverage, memahami bagaimana harga likuidasi Anda dihitung menjadi sangat penting untuk mengelola risiko secara efektif. Harga likuidasi mewakili ambang kritis di mana posisi Anda akan secara otomatis ditutup, dan harga ini ditentukan oleh beberapa faktor yang saling terkait. Baik Anda menggunakan margin terisolasi maupun mode margin silang, mengetahui cara menghitung harga likuidasi memastikan Anda dapat berdagang dengan percaya diri.

Apa itu Harga Likuidasi dan Mengapa Penting

Likuidasi terjadi ketika harga mark mencapai level harga likuidasi Anda, memicu penutupan posisi otomatis pada harga kebangkrutan (yang mewakili margin 0%). Peristiwa ini berarti margin posisi Anda telah turun di bawah ambang margin pemeliharaan yang diperlukan.

Pertimbangkan skenario ini: jika harga likuidasi Anda ditetapkan di $15.000 USDT dan harga mark saat ini berada di $20.000 USDT, posisi Anda tetap aman. Namun, begitu harga mark turun ke $15.000 USDT, harga ini menyentuh level harga likuidasi Anda. Pada titik ini, kerugian unrealized Anda telah menghabiskan buffer margin pemeliharaan Anda, dan likuidasi akan secara otomatis dipicu. Memahami mekanisme ini adalah dasar untuk membangun kalkulator harga likuidasi dalam rutinitas trading Anda.

Mode Margin Terisolasi: Cara Menghitung Harga Likuidasi Anda

Dalam mode margin terisolasi, margin yang Anda alokasikan ke posisi tetap terpisah dari saldo akun Anda. Pendekatan ini membatasi kerugian maksimum potensial Anda hanya pada margin yang Anda tetapkan untuk posisi tersebut, memberi Anda parameter risiko yang dapat diprediksi.

Metode Perhitungan Inti

Untuk posisi long dalam mode margin terisolasi, gunakan rumus ini:

Harga Likuidasi (Long) = Harga Entry - [(Margin Awal - Margin Pemeliharaan)/Ukuran Posisi] - (Margin Tambahan/Ukuran Posisi)

Untuk posisi short, perhitungannya dibalik:

Harga Likuidasi (Short) = Harga Entry + [(Margin Awal - Margin Pemeliharaan)/Ukuran Posisi] + (Margin Tambahan/Ukuran Posisi)

Memecah komponen-komponennya: nilai posisi Anda sama dengan ukuran kontrak dikalikan harga entry. Margin awal dihitung sebagai nilai posisi dibagi leverage. Margin pemeliharaan tergantung pada nilai posisi dan tingkat margin pemeliharaan yang spesifik untuk tingkat risiko Anda.

Aplikasi Dunia Nyata

Misalnya Trader A membuka posisi long 1 BTC pada $20.000 USDT dengan leverage 50x, dengan tingkat margin pemeliharaan 0,5%:

• Margin Awal = 1 × $20.000 / 50 = $400 USDT
• Margin Pemeliharaan = 1 × $20.000 × 0,5% = $100 USDT
• Harga Likuidasi = $20.000 - ($400 - $100) = $19.700 USDT

Pendekatan kalkulator harga likuidasi ini menunjukkan bahwa posisi Anda akan dilikuidasi jika BTC turun ke $19.700 USDT, memberikan buffer sebesar $300 USDT sebelum likuidasi terjadi.

Ketika Anda Menambahkan Margin Lebih Banyak

Jika Trader B membuka posisi short 1 BTC di $20.000 USDT dengan leverage 50x, lalu secara manual menambahkan $3.000 USDT ke margin posisi:

• Margin Awal = $400 USDT
• Margin Pemeliharaan = $100 USDT
• Harga Likuidasi Baru = [$20.000 + ($400 - $100)] + ($3.000/1) = $23.300 USDT

Dengan menambahkan margin ekstra, harga likuidasi bergerak lebih jauh dari harga saat ini, memberi Anda ruang napas lebih besar terhadap pergerakan harga yang merugikan.

Ketika Biaya Pendanaan Mempengaruhi Posisi Anda

Dalam beberapa kasus, biaya pendanaan langsung dipotong dari margin posisi Anda jika saldo tersedia tidak cukup. Ini mengurangi margin posisi Anda dan mendekatkan harga likuidasi ke harga mark saat ini. Menggunakan contoh posisi long 1 BTC yang sama, jika biaya pendanaan sebesar $200 USDT dipotong:

• Harga Likuidasi Baru = [$20.000 - ($400 - $100)] - (-$200/1) = $19.900 USDT

Perhatikan bagaimana harga likuidasi bergeser dari $19.700 menjadi $19.900 USDT, membuat posisi Anda lebih rentan terhadap likuidasi.

Mode Margin Silang: Perhitungan Harga Likuidasi Dinamis

Mode margin silang menghadirkan skenario perhitungan yang lebih kompleks karena saldo tersedia Anda dibagi ke semua posisi. Ini berarti harga likuidasi untuk posisi tunggal tidak statis—berubah seiring fluktuasi saldo akun akibat keuntungan dan kerugian unrealized di semua posisi terbuka.

Memahami Dinamika

Dalam margin silang, likuidasi hanya terjadi saat saldo tersedia Anda nol dan posisi Anda kekurangan margin pemeliharaan. Rumus perhitungan harga likuidasi untuk margin silang berbeda secara signifikan:

Untuk posisi long dengan keuntungan unrealized: LP (Long) = [Harga Entry - (Saldo Tersedia + Margin Awal - Margin Pemeliharaan)] / Ukuran Posisi Bersih

Untuk posisi short dengan keuntungan unrealized: LP (Short) = [Harga Entry + (Saldo Tersedia + Margin Awal - Margin Pemeliharaan)] / Ukuran Posisi Bersih

Skenario 1: Perhitungan Posisi Tunggal

Trader A ingin membuka posisi long 2 BTC di $10.000 USDT dengan leverage 100x dan saldo tersedia $2.000 USDT:

• Margin Pemeliharaan = 2 × $10.000 × 0,5% = $100 USDT
• Kerugian yang dapat ditanggung = $2.000 - $100 = $1.900 USDT
• Kapasitas Kerugian Harga = $1.900 / 2 BTC = $950 per BTC
• Harga Likuidasi = $10.000 - $950 = $9.050 USDT

Setelah membuka posisi (memerlukan margin awal $200 USDT), saldo tersedia turun menjadi $1.800 USDT.

Jika harga naik ke $10.500 USDT, keuntungan unrealized Anda menjadi $1.000 USDT:

• Total Kerugian yang dapat ditanggung baru = $1.800 + $200 - $100 + $1.000 = $2.900 USDT
• Kapasitas Kerugian Harga = $2.900 / 2 = $1.450 per BTC
• Harga Likuidasi Baru = $10.500 - $1.450 = $9.050 USDT

Skenario 2: Posisi Multi-Symbol

Memiliki posisi di pasangan berbeda (seperti BTCUSDT dan ETHUSDT), kalkulator harga likuidasi menjadi lebih rumit. Setiap posisi tergantung pada saldo tersedia bersama.

Trader C memegang:

• 1 BTC long di $20.000 USDT dengan leverage 100x (kerugian unrealized: $500 USDT)
• 10 ETH short di $2.000 USDT dengan leverage 50x (keuntungan unrealized: $100 USDT)
• Saldo tersedia: $2.500 USDT

Untuk posisi BTCUSDT: LP = $19.500 - ($2.500 + $200 - $100) / 1 = $16.900 USDT

Untuk posisi ETHUSDT: LP = $2.000 + ($2.500 + $400 - $100) / 10 = $2.280 USDT

Efek Hedging

Posisi yang sepenuhnya hedged (long dan short sama besar di pasangan yang sama) tidak akan pernah dilikuidasi karena keuntungan unrealized dari satu sisi menutupi kerugian di sisi lain. Posisi yang sebagian hedged, di mana ukuran long dan short berbeda, hanya menghitung likuidasi berdasarkan eksposur bersih.

Contoh Praktis Perhitungan Harga Likuidasi

Studi Kasus 1: Posisi Hedged Sempurna

Ketika Anda memegang 1 BTC long dan 1 BTC short dalam simbol yang sama di margin silang, posisi tersebut saling mengimbangi secara sempurna. Terlepas dari pergerakan harga, kedua posisi tidak akan dilikuidasi karena keuntungan dari satu posisi otomatis menutupi kerugian dari posisi lainnya.

Studi Kasus 2: Manajemen Risiko Multi-Symbol

Trader B secara bersamaan memegang:

• 2 BTC long di $10.000 USDT (leverage 100x)
• 1 BTC short di $9.500 USDT (leverage 100x)
• Saldo tersedia: $3.000 USDT
• Harga mark: $9.500 USDT

Posisi short mendapatkan perlindungan karena keuntungan unrealized dari posisi long dapat menutupi kerugian. Hanya eksposur bersih 1 BTC yang dihitung untuk likuidasi, menghasilkan LP = [9.500 - (3.000 + 100 - 50)] / 1 = $6.450 USDT.

Studi Kasus 3: Dampak Biaya Pendanaan pada Banyak Posisi

Ketika saldo tersedia sepenuhnya digunakan dan biaya pendanaan dikenakan, biaya ini dipotong dari margin posisi bukan dari saldo tersedia. Ini mendekatkan harga likuidasi ke harga mark saat ini, meningkatkan risiko likuidasi secara bersamaan di semua posisi.

Poin Kunci untuk Menguasai Perhitungan Harga Likuidasi

Memahami cara menghitung harga likuidasi bukan sekadar memasukkan angka ke dalam rumus—tetapi juga memahami bagaimana leverage, alokasi margin, dan pergerakan pasar berinteraksi untuk menciptakan risiko likuidasi.

Dalam mode margin terisolasi, harga likuidasi Anda relatif stabil karena bergantung hanya pada margin spesifik posisi. Dalam mode margin silang, perhatikan bagaimana kerugian unrealized mengurangi saldo tersedia dan mendekatkan harga likuidasi ke harga mark untuk semua posisi.

Ingat bahwa keuntungan unrealized tidak meningkatkan saldo tersedia untuk membuka posisi baru atau menutupi kerugian, tetapi kerugian unrealized pasti menguranginya. Asimetri ini membuat mode margin silang sangat penting untuk dipantau saat mengelola banyak posisi.

Baik Anda membangun kalkulator harga likuidasi secara mental maupun menggunakan alat platform, prinsip dasarnya tetap sama: harga likuidasi adalah level harga di mana buffer margin Anda telah sepenuhnya habis oleh kerugian. Dengan secara konsisten menghitung dan memantau level ini, Anda tetap mengendalikan risiko trading dan menghindari kejutan yang tidak diinginkan saat pasar bergerak melawan posisi Anda.