Apa itu arbitrase cryptocurrency dan bagaimana menerapkannya

Arbitrase cryptocurrency adalah strategi investasi yang memungkinkan trader mendapatkan keuntungan dari perbedaan harga dari aset yang sama di berbagai pasar atau instrumen perdagangan. Metodologi ini secara aktif digunakan dalam industri cryptocurrency karena volatilitas pasar dan perbedaan likuiditas antar platform. Arbitrase cryptocurrency tidak memerlukan prediksi arah pergerakan harga — sebaliknya, fokusnya adalah pada pemanfaatan efisien dari perbedaan harga.

Jenis utama arbitrase di pasar cryptocurrency

Terdapat beberapa pendekatan umum terhadap arbitrase dalam perdagangan crypto. Jenis pertama adalah arbitrase berdasarkan biaya pembiayaan, di mana trader membuka posisi berlawanan di pasar spot dan kontrak tanpa batas waktu untuk mendapatkan keuntungan dari perbedaan biaya pembiayaan. Jenis kedua adalah arbitrase spread, yang melibatkan pembelian aset di satu pasar dan penjualannya di pasar lain secara bersamaan untuk meraih keuntungan dari selisih harga. Ketiga, yang kurang umum, adalah arbitrase spasial antar bursa berbeda, ketika perbedaan harga memungkinkan trader membuka posisi di platform berbeda.

Cara kerja arbitrase berdasarkan biaya pembiayaan

Dalam strategi arbitrase biaya pembiayaan, trader membuka posisi dengan ukuran yang sama tetapi dalam arah yang berlawanan. Misalnya, jika kontrak tanpa batas waktu BTCUSDT memiliki biaya pembiayaan positif (+0,01%), ini berarti pemegang posisi panjang membayar biaya kepada pemegang posisi pendek. Dalam skenario ini, trader dapat membeli bitcoin di pasar spot dan sekaligus membuka posisi pendek di kontrak tanpa batas waktu dengan volume yang sama. Dengan biaya pembiayaan positif, trader memperoleh keuntungan dari biaya tersebut, sementara pergerakan harga BTC saling mengimbangi berkat posisi berlawanan.

Logika berbalik berlaku saat biaya pembiayaan negatif (misalnya, -0,01%). Dalam hal ini, posisi pendek membayar biaya kepada posisi panjang. Trader dapat membuka posisi pendek di pasar spot (menjual aset) dan posisi panjang di kontrak tanpa batas waktu untuk mendapatkan keuntungan dari biaya tersebut. Strategi ini disebut hedging — melindungi portofolio dari pergerakan harga yang tidak menguntungkan sekaligus menghasilkan pendapatan dari perbedaan biaya.

Arbitrase spread: meraup keuntungan dari selisih harga

Arbitrase spread bekerja berdasarkan prinsip pembelian dan penjualan simultan dari satu aset di pasar berbeda. Misalnya, jika harga Bitcoin di pasar spot adalah $40.000 dan kontrak berjangka dengan jatuh tempo satu bulan diperdagangkan pada $40.500, trader dapat membeli BTC di pasar spot dan menjual kontrak berjangka tersebut. Saat kontrak berjangka berakhir, harga harus menyatu, sehingga meraih keuntungan dari spread sebesar $500.

Untuk menghitung potensi keuntungan ini, digunakan rumus khusus. Spread dihitung sebagai selisih antara harga jual dan beli dari ticker. Nilai spread dinyatakan dalam persen dan membantu memahami ukuran relatif dari perbedaan harga. Persentase pengembalian tahunan (APR) menunjukkan berapa banyak keuntungan yang akan diperoleh trader jika spread tetap pada level yang sama selama satu tahun. Indikator ini membantu trader menilai daya tarik peluang tersebut dan memilih pasangan yang paling menguntungkan.

Prinsip kerja dan pengelolaan posisi dalam arbitrase

Fitur utama arbitrase adalah trader menempatkan order di kedua pasar secara hampir bersamaan, meminimalkan waktu antara transaksi dan mengurangi risiko slippage. Saat membuka posisi berlawanan, pemantauan likuiditas dan pergerakan harga secara bersamaan memungkinkan eksekusi order yang lebih akurat.

Salah satu fungsi penting adalah otomatisasi penyeimbangan portofolio. Sistem dapat secara rutin memeriksa (misalnya, setiap 2 detik) jumlah order yang terpenuhi di kedua arah. Jika di satu sisi terpenuhi 0,5 BTC dan di sisi lain hanya 0,4 BTC, sistem secara otomatis menempatkan order pasar tambahan sebesar 0,1 BTC untuk menyeimbangkan posisi. Ini mencegah dampak berlebih terhadap risiko harga dan membantu menjaga hedging.

Dengan menggunakan margin (dana pinjaman), trader dapat memanfaatkan aset mereka sebagai jaminan. Jika trader memegang 1 BTC di pasar spot dengan harga $30.000, ia dapat menggunakan BTC tersebut sebagai margin untuk membuka posisi di kontrak berjangka atau tanpa batas yang setara. Namun, ini berisiko likuidasi — jika pergerakan harga menyebabkan nilai margin turun cepat, posisi bisa otomatis ditutup dengan kerugian.

Risiko dan batasan arbitrase cryptocurrency

Meskipun tampaknya “tanpa risiko”, arbitrase membawa beberapa risiko penting. Pertama, saat eksekusi order sebagian di arah yang berlawanan, terjadi ketidakseimbangan. Jika order beli terpenuhi sepenuhnya dan order jual hanya sebagian, trader tersisa dengan posisi yang tidak terlindungi dan berisiko likuidasi. Otomatisasi penyeimbangan membantu, tetapi tidak menjamin perlindungan penuh.

Kedua, kurangnya likuiditas pasar atau lonjakan harga mendadak dapat menyebabkan order tidak terpenuhi pada harga yang diharapkan. Slippage (selisih antara harga yang diminta dan harga eksekusi nyata) dapat secara signifikan mengurangi keuntungan yang diharapkan.

Ketiga, saat otomatisasi penyeimbangan diaktifkan, sistem menempatkan order pasar yang dapat menimbulkan biaya tambahan dan deviasi harga eksekusi dari perkiraan awal. Trader bertanggung jawab penuh atas pengelolaan posisi dan penutupannya — fungsi otomatis tidak menjamin pengelolaan posisi secara sempurna.

Terakhir, margin yang tidak cukup akan menyebabkan order gagal dieksekusi. Jika margin yang tersedia di akun lebih rendah dari yang dibutuhkan, sistem tidak akan menempatkan order berlawanan dan arbitrase tidak akan terlaksana.

Cara menerapkan arbitrase cryptocurrency secara praktis

Untuk keberhasilan arbitrase, ada beberapa langkah yang harus dilakukan. Langkah pertama adalah memilih aset berdasarkan biaya pembiayaan atau spread saat ini. Alat analisis menunjukkan pasangan perdagangan yang menawarkan peluang paling menarik, diurutkan berdasarkan besar biaya pembiayaan atau spread.

Langkah kedua adalah menentukan jenis posisi (long atau short) berdasarkan analisis biaya pembiayaan atau spread. Penting diingat bahwa jumlah aset di kedua arah harus sama — ini adalah syarat utama untuk hedging.

Langkah ketiga adalah memilih antara order pasar dan limit. Order pasar dieksekusi segera pada harga saat ini, tetapi mungkin lebih mahal. Order limit memungkinkan menetapkan harga yang diinginkan, tetapi bisa tidak terpenuhi. Saat memasukkan harga limit, trader dapat melihat biaya pembiayaan atau spread saat ini untuk menilai profitabilitas.

Langkah keempat adalah menentukan ukuran order. Sistem secara otomatis mengisi ukuran posisi berlawanan, memastikan hedging yang tepat.

Langkah kelima adalah mengaktifkan opsi otomatisasi penyeimbangan portofolio. Meskipun fitur ini tidak wajib, disarankan untuk mengurangi risiko ketidakseimbangan order yang terpenuhi.

Langkah keenam adalah mengonfirmasi dan menempatkan kedua order secara bersamaan. Setelah order terpenuhi, aktifkan pemantauan posisi secara aktif, terutama jika otomatisasi penyeimbangan dimatikan.

Perlu diingat bahwa sistem otomatis penyeimbangan berfungsi dalam periode tertentu. Jika order tidak terpenuhi sepenuhnya dalam 24 jam, order yang tidak terpenuhi akan dibatalkan secara otomatis dan strategi berakhir.

Pemantauan posisi dan aset setelah transaksi terbuka

Setelah menempatkan order arbitrase, trader harus memantau beberapa aspek. Penting untuk secara rutin memeriksa posisi di kontrak tanpa batas dan berjangka agar hedging berjalan dengan benar. Aset spot juga harus dipantau — mereka harus tetap sesuai rencana awal.

Keuntungan dari biaya pembiayaan dapat dilacak di log transaksi, yang menunjukkan semua pembayaran yang diterima dari posisi. Setelah semua order terpenuhi di kedua tahap (spot dan derivatif), strategi dianggap selesai, dan trader dapat menutup posisi atau membuka arbitrase baru.

Pertanyaan umum tentang arbitrase cryptocurrency

Kapan sebaiknya menggunakan arbitrase?

Arbitrase sangat berguna dalam situasi berikut. Ketika terdapat spread signifikan antara dua pasangan perdagangan, arbitrase memungkinkan mengunci perbedaan tersebut dan menghindari risiko slippage dari fluktuasi harga. Saat berurusan dengan volume besar, penempatan order simultan di kedua pasar membantu mengelola biaya dan mengurangi risiko keterlambatan transaksi. Jika trader mengelola beberapa posisi atau menutupnya, arbitrase memastikan eksekusi yang sinkron dan mencegah posisi terbuka yang tidak tertutup.

Aset apa saja yang bisa digunakan sebagai margin?

Platform perdagangan modern yang menggunakan akun perdagangan tunggal memungkinkan penggunaan lebih dari 80 aset berbeda sebagai margin. Artinya, trader tidak harus memiliki USDT atau USDC — mereka bisa memakai aset apa saja yang didukung dari portofolio mereka. Rasio penggunaan setiap aset tergantung pada volatilitas dan likuiditasnya.

Apa yang terjadi jika otomatisasi penyeimbangan dimatikan?

Mematikan otomatisasi penyeimbangan berarti sistem tidak akan mengatur jumlah order yang terpenuhi. Trader bertanggung jawab penuh atas pengelolaan ketidakseimbangan jika terjadi. Order di kedua pasar akan berjalan secara independen, dan jika order di satu arah dibatalkan, tidak akan mempengaruhi yang lain. Namun, tanpa penyeimbangan, risiko likuidasi meningkat secara signifikan.

Di mana menemukan informasi tentang biaya pembiayaan dan spread?

Platform khusus biasanya menyediakan tabel dan peringkat biaya pembiayaan dan spread. Biaya pembiayaan diurutkan dari yang tertinggi ke terendah, memungkinkan trader melihat pasangan paling menguntungkan secara real-time. Spread ditampilkan di samping kutipan pasar, memudahkan perbandingan harga.

Bagaimana rumus perhitungan APR?

APR biaya pembiayaan dihitung dengan cara mengambil total biaya pembiayaan selama 3 hari terakhir, membaginya dengan 3, lalu hasilnya dikalikan 365 dan dibagi 2. Ini memberikan perkiraan pengembalian tahunan jika biaya tetap konstan. APR spread dihitung secara serupa, tetapi menggunakan nilai spread dan jumlah hari sampai kontrak berakhir sebagai pengganti biaya pembiayaan.

Seberapa aman arbitrase?

Arbitrase mengurangi risiko harga melalui hedging, tetapi tidak menghilangkannya sepenuhnya. Risiko utama meliputi ketidakseimbangan eksekusi order, kurangnya likuiditas, slippage, dan risiko likuidasi saat menggunakan margin. Pengelolaan posisi yang tepat, otomatisasi penyeimbangan, dan pemantauan margin secara aktif secara signifikan mengurangi risiko ini.

Apakah arbitrase tersedia untuk semua trader?

Kebanyakan platform modern mensyaratkan trader menggunakan mode margin tertentu (misalnya, cross margin) dan akun tunggal untuk mengakses alat arbitrase. Arbitrase biasanya tidak tersedia untuk pengguna mode demo dan memerlukan verifikasi akun serta memenuhi persyaratan tertentu.

Arbitrase cryptocurrency tetap menjadi alat penting bagi trader yang ingin meraih keuntungan dari ketidakefisienan pasar. Namun, keberhasilannya bergantung pada pemahaman mendalam tentang mekanisme, pengelolaan risiko yang cermat, dan pemantauan posisi secara terus-menerus. Trader yang menggabungkan analisis teknis biaya pembiayaan dengan pengelolaan margin strategis dapat membangun strategi jangka panjang yang berkelanjutan berbasis arbitrase cryptocurrency.