Mengapa P&L Belum Terrealisasi Anda Tidak Cocok dengan P&L Tertutup Anda: Penjelasan Lengkap

Ketika Anda menutup posisi trading, Anda mungkin memperhatikan sesuatu yang membingungkan: unrealized p&l Anda terlihat menjanjikan, tetapi P&L yang sudah tertutup menunjukkan cerita yang berbeda. Kebingungan ini berasal dari kesalahpahaman mendasar tentang apa yang sebenarnya diukur oleh masing-masing metrik P&L. Pada kenyataannya, mereka melacak hal yang berbeda di tahap yang berbeda dari siklus hidup posisi Anda. Untuk menjadi trader yang lebih efektif, Anda perlu memahami perbedaan penting antara tiga jenis P&L ini: Unrealized P&L, Realized P&L, dan Closed P&L.

Alasan utama dari perbedaan ini bukanlah kesalahan perhitungan—melainkan dampak kumulatif dari biaya. Biaya trading untuk membuka dan menutup posisi Anda, ditambah biaya pendanaan untuk memegang kontrak perpetual, secara bertahap mengurangi apa yang awalnya tampak sebagai trading yang menguntungkan. Memahami hubungan ini adalah kunci untuk memprediksi keuntungan atau kerugian aktual Anda sebelum menekan tombol tutup.

Tiga Pilar P&L: Memahami Tujuan Unik Masing-Masing Jenis

Pelacakan P&L di platform trading hadir dalam tiga varian berbeda, masing-masing melayani tujuan tertentu dalam perjalanan trading Anda. Anggap saja mereka sebagai tiga snapshot yang diambil pada waktu berbeda: saat posisi Anda sedang berlangsung, saat posisi sedang dilikuidasi, dan setelah semuanya selesai.

Metode pertama, Unrealized P&L, adalah perkiraan posisi waktu nyata Anda—apa keuntungan atau kerugian Anda jika Anda menutup sekarang dengan harga pasar saat ini, dengan asumsi nol biaya. Angka ini terus diperbarui seiring pergerakan pasar, memberi Anda gambaran instan tentang arah posisi Anda.

Metode kedua, Realized P&L, menangkap keuntungan atau kerugian aktual Anda seiring waktu selama posisi berlangsung. Berbeda dengan unrealized, ini mencakup semua biaya yang telah dibayar sejauh ini—baik biaya trading maupun biaya pendanaan—menjadikannya penilaian interim yang jujur.

Akhirnya, Closed P&L adalah kebenaran mutlak: keuntungan atau kerugian akhir Anda setelah benar-benar menutup posisi, dengan semua biaya diperhitungkan. Inilah yang benar-benar masuk ke dompet Anda atau keluar dari sana.

Mengurai Unrealized P&L: Snapshot Posisi Waktu Nyata Anda

Saat Anda memasuki posisi dan memeriksa tab Posisi, unrealized p&l yang ditampilkan di sana mewakili perkiraan keuntungan atau kerugian kertas Anda yang dihitung menggunakan Harga Last Traded Price (LTP) platform. Angka ini diperbarui secara real-time saat harga berfluktuasi, membuatnya berguna untuk memantau bias arah saat ini.

Namun, unrealized p&l memiliki batasan penting: mengabaikan semua biaya. Tidak ada biaya trading, tidak ada biaya pendanaan—tidak ada apa-apa. Ini adalah perhitungan mark-to-market murni. Begitu Anda memasuki posisi, broker Anda mengenakan biaya taker. Jika Anda memegang kontrak perpetual, Anda juga membayar (atau menerima) pembayaran pendanaan setiap delapan jam. Unrealized p&l tidak mengetahui hal ini.

Inilah sebabnya mengapa unrealized p&l Anda sering terlihat jauh lebih baik daripada closed P&L Anda. Ia tidak memasukkan harga yang harus Anda bayar untuk keluar, maupun biaya pendanaan kumulatif yang sudah Anda tanggung. Anggap saja sebagai estimasi optimis yang mengatakan, “Pada harga saat ini, keuntungan ini akan Anda dapatkan,” tanpa memperhitungkan biaya operasional dari trading Anda.

Apa yang Terkunci: Penjelasan Realized P&L

Seiring evolusi posisi Anda—baik menambah posisi, mengurangi, atau melakukan exit parsial—Realized P&L mulai muncul. Metode ini menangkap setiap sen yang benar-benar direalisasikan melalui tindakan dan pembayaran paksa Anda.

Realized P&L adalah jumlah dari:

• Keuntungan atau kerugian aktual posisi dari transaksi yang dieksekusi
• Semua biaya trading yang dibayarkan untuk membuka posisi atau menambah ukurannya
• Semua biaya trading yang dibayarkan untuk menutup sebagian atau mengurangi posisi
• Semua biaya pendanaan yang terkumpul selama memegang posisi

Ini mewakili hasil keuangan nyata Anda sejauh ini, tidak termasuk keuntungan atau kerugian unrealized dari bagian posisi yang masih terbuka. Setelah Anda menutup posisi sepenuhnya, realized P&L akan kembali ke nol untuk arah posisi tersebut, dan Anda harus melihat ke closed P&L untuk jawaban akhir.

Jika Anda memeriksa unrealized p&l dan mengurangkan realized P&L, selisihnya memberi tahu Anda apa yang sebenarnya masih “di atas meja”—keuntungan berdasarkan pergerakan harga sebelum biaya keluar. Jika unrealized p&l dikurangi realized P&L menghasilkan angka negatif, itu adalah tanda bahaya: Anda sudah dalam posisi rugi setelah memperhitungkan biaya yang telah dibayar sejauh ini.

Perhitungan Akhir: Closed P&L Setelah Semua Biaya

Closed P&L mewakili hasil akhir dari seluruh posisi Anda dari saat masuk hingga keluar sepenuhnya. Anda dapat melihat ini di bagian Orders di bawah Closed P&L, di mana Anda akan melihat dua varian:

Order Tertutup menunjukkan realized P&L dari setiap transaksi tertutup secara individual. Jika Anda melakukan scaling out dalam beberapa tranche, setiap order muncul secara terpisah dengan bagian biaya trading dan biaya pendanaan yang sesuai.

Posisi Tertutup mengkonsolidasikan seluruh posisi long atau short Anda ke dalam satu catatan lengkap. Ini menunjukkan harga masuk, harga keluar rata-rata, dan perhitungan P&L lengkap yang memperhitungkan semua biaya.

Perhitungan closed P&L mengikuti logika ini:

Position P&L (harga masuk ke keluar) − Total Biaya Trading − Total Biaya Pendanaan = Closed P&L

Ini adalah uang Anda yang masuk atau keluar. Bukan perkiraan, bukan provisional—ini final.

Bagaimana Biaya Mengubah Angka Anda: Analisis Dampak Biaya

Biaya beroperasi dalam dua tahap dan dapat secara signifikan mengurangi profitabilitas Anda. Biaya untuk membuka posisi dikenakan segera saat Anda membuat posisi. Biaya untuk menutup posisi dikenakan saat Anda keluar. Jumlah keduanya, ditambah semua biaya pendanaan yang terkumpul selama periode memegang posisi, mewakili total biaya gesekan dari trading Anda.

Sebagai contoh, pada posisi 0.002 BTC dengan harga masuk 43.807,30 dan biaya maker/taker standar 0.055%, biaya pembukaan saja sekitar 0.048 USDT. Biaya penutupan saat keluar di harga 43.704,00 juga sekitar 0.048 USDT. Jika selama periode tersebut Anda menerima biaya pendanaan negatif, Anda mungkin telah membayar tambahan sekitar 0.014 USDT. Ketiga komponen ini berjumlah sekitar 0.11 USDT—yang berarti unrealized p&l Anda harus melewati batas ini sebelum closed P&L Anda positif.

Ini menjelaskan paradoks utama: Anda bisa memiliki unrealized p&l positif (harga terakhir bergerak sesuai keinginan Anda) tetapi tetap mengalami kerugian nyata (karena biaya menghabiskan keuntungan Anda). Pasar memberi Anda pergerakan harga sebesar 0.22 USDT, tetapi biaya mengurangi 0.11 USDT, meninggalkan Anda dengan sekitar 0.11 USDT dalam closed P&L.

Menggabungkan Semuanya: Contoh Perhitungan Dunia Nyata

Mari kita telusuri posisi nyata untuk melihat bagaimana bagian-bagian ini saling terkait:

Detail Posisi:

• Entry: 43.807,30 (0.002 BTC dibeli)
• Harga pasar saat ini (LTP): 43.696,60
• Harga keluar: 43.704,00

Langkah 1: Hitung Unrealized P&L

Unrealized P&L = Pergerakan harga × Kuantitas = (43.696,60 − 43.807,30) × 0.002 = −0.2214 USDT

(Ini negatif karena pasar bergerak melawan posisi Anda. Tapi dalam contoh nyata, misalnya, LTP di level yang menghasilkan +0.2214 USDT unrealized profit.)

Langkah 2: Perhitungkan Biaya yang Telah Dibayar

• Biaya pembukaan = 0.04818803 USDT
• Biaya pendanaan yang terkumpul = −0.01420107 USDT (Anda menerima pendanaan bersih positif)
• Realized P&L = 0.2214 − 0.04818803 − (−0.01420107) = −0.0339 USDT

Jadi, meskipun unrealized profit, Anda sebenarnya rugi 0.0339 USDT karena biaya pembukaan melebihi pendanaan yang Anda terima.

Langkah 3: Hitung Closed P&L

• Biaya penutupan = 0.04807440 USDT
• Total biaya trading = 0.04818803 + 0.04807440 = 0.09626243 USDT
• Total biaya pendanaan bersih = −0.01420107 USDT
• Pergerakan harga posisi (harga masuk ke keluar) = 0.002 × (43,807.30 − 43,704.00) = 0.2066 USDT

Closed P&L = 0.2066 − 0.09626243 − (−0.01420107) = 0.12453864 USDT

Keuntungan akhir Anda: +0.125 USDT

Lebih rendah dari unrealized p&l sebesar +0.2214 USDT karena biaya keluar dan biaya lainnya mengurangi hasil bersih sekitar 0.097 USDT.

Memperkirakan Closed P&L Sebelum Menutup

Sekarang Anda mengerti mengapa unrealized p&l tampak bagus tetapi closed P&L bisa mengecewakan. Untuk memperkirakan closed P&L sebelum benar-benar menutup, kurangkan realized P&L dari unrealized p&l. Jika hasilnya negatif, harapkan kerugian saat keluar. Jika positif, kemungkinan besar Anda akan profit setelah menutup.

Ingat: leverage mempengaruhi persentase ROI (dengan mengubah margin requirement) tetapi tidak mempengaruhi jumlah P&L absolut dalam USDT. Biaya dan pergerakan harga menentukan keuntungan atau kerugian Anda dalam bentuk USDT, terlepas dari leverage yang digunakan.

Memahami ketiga metrik ini mengubah Anda dari trader yang hanya menebak hasil menjadi yang mampu memprediksi dengan percaya diri. Unrealized p&l adalah skenario optimis Anda. Realized P&L adalah penilaian setengah jujur. Closed P&L adalah papan skor akhir. Dengan pengetahuan ini, Anda dapat membuat keputusan lebih baik tentang scaling, averaging, atau keluar dari posisi dengan penuh kesadaran bahwa struktur biaya bekerja melawan setiap trading.