“AI输家交易” menyebar saham layanan properti AS mengalami penurunan besar secara kolektif

Karena teknologi kecerdasan buatan (AI) yang semakin cepat meresap dan risiko potensi gangguan di berbagai industri, saham layanan properti di Amerika Serikat secara kolektif mengalami penurunan besar pada hari Rabu, dengan kekhawatiran investor bahwa model bisnis yang bergantung pada tenaga kerja tinggi dan biaya komisi tinggi dapat menjadi korban gelombang baru dampak AI.

Hingga penutupan pasar, harga saham CBRE Group (CBRE.US) dan JLL (JLL.US) keduanya turun lebih dari 12%, sementara Cushman & Wakefield (CWK.US) turun hampir 14%. Di antara mereka, penurunan satu hari CBRE dan Cushman & Wakefield mencatat rekor terbesar sejak pandemi COVID-19 yang menyebabkan kejatuhan pasar pada 2020.

Analis Keefe, Bruyette & Woods Jade Rahmani dalam laporannya yang dirilis hari Rabu menunjukkan bahwa investor sedang mempercepat penarikan dana dari model bisnis yang “berbiaya tinggi, padat tenaga kerja, dan dianggap berpotensi terganggu oleh AI”. Namun, dia juga memperingatkan bahwa penjualan ini “mungkin berlebihan dalam menilai dampak jangka pendek AI terhadap bisnis pencocokan transaksi yang kompleks”, meskipun dari perspektif jangka panjang, pengaruh AI terhadap industri masih perlu diamati.

Penurunan ini kembali mengguncang industri properti komersial yang sudah dalam kesulitan pemulihan. Sejak pandemi mengubah kebutuhan kantor dan kenaikan suku bunga yang menekan volume transaksi, industri ini sulit untuk pulih. Meskipun gelombang AI membawa peluang struktural di beberapa bidang seperti pusat data dan penyewaan gedung kantor kelas atas, pasar mulai mengevaluasi kembali apakah kemajuan AI dalam otomatisasi proses dan penyederhanaan transaksi akan terus memberikan tekanan pada bisnis perantara dan broker tradisional.

Untuk mengatasi masa sulit industri, perusahaan seperti CBRE dan JLL dalam beberapa tahun terakhir aktif memperluas portofolio bisnis mereka, merambah ke manajemen properti, penilaian aset, dan investasi lintas industri, termasuk hotel, gudang, apartemen, dan laboratorium ilmu kehidupan, dengan tujuan mendiversifikasi risiko siklus dari bisnis broker tunggal.

Rahmani menggambarkan penjualan ini sebagai bagian dari gelombang “kepanikan AI” terbaru. Dalam lebih dari seminggu terakhir, saham perusahaan perangkat lunak, lembaga kredit swasta, manajemen kekayaan, dan broker asuransi telah mengalami penarikan dana secara cepat, dan saham layanan properti menjadi sektor terbaru yang terkena dampak.

Namun, ada juga lembaga yang menganggap reaksi pasar terlalu berlebihan. Analis Barclays Brendan Lynch menyatakan bahwa dalam situasi di mana “tidak ada berita negatif signifikan baru pada hari itu”, penurunan saham terkait tampak “berlebihan”. Dia menunjukkan bahwa sebagian tekanan jual berasal dari kekhawatiran bahwa AI akan mengganggu pasar tenaga kerja dan permintaan properti komersial, tetapi risiko ini “bukan sesuatu yang muncul dalam semalam dan tidak mengalami perubahan mendasar dibandingkan hari sebelumnya”.

Titik balik sentimen pasar terjadi minggu lalu setelah perusahaan startup AI Anthropic merilis serangkaian alat yang bertujuan mengotomatisasi layanan hukum, riset keuangan, dan pekerjaan lainnya. Meski begitu, beberapa analis memperingatkan bahwa penjualan besar-besaran saat ini lebih bersifat emosional dan berlebihan dalam menilai risiko nyata.

Analis Jefferies Joe Dickstein menyatakan bahwa ancaman langsung AI terhadap bisnis penyewaan properti dan pasar modal masih terbatas. “CBRE dan perusahaan sejenis memiliki keunggulan signifikan dalam skala data dan hubungan industri, dan sebagai perantara utama dalam penyewaan besar dan transaksi besar, posisi industri mereka dalam waktu dekat tidak mungkin tergoyahkan.”