5 Poin Utama dari Ramalan Ahli yang Dapat Membantu Rencana Keuangan Anda

Poin Penting

• Investor sebaiknya mengabaikan ramalan jangka sangat pendek, tetapi ramalan jangka panjang dapat membantu Anda menentukan seberapa banyak bantuan pasar yang dapat diperoleh dari rencana Anda.
• Asumsi pengembalian saham AS cukup moderat untuk lebih dari satu dekade ke depan, jadi saat melihat portofolio Anda, Anda ingin mempertimbangkan inflasi dan kemudian memikirkan diversifikasi di seluruh saham.
• Saham non-AS sebenarnya terlihat lebih menarik daripada rekan-rekan AS mereka selama horizon 10 tahun tersebut. Dalam portofolio Anda, menyesuaikan bobot pasar global terhadap saham AS versus saham non-AS dan eksposur pasar berkembang versus pasar maju adalah tolok ukur yang sangat baik.
• Siapa pun yang berusia 50 tahun ke atas harus mulai memikirkan untuk mengalihkan lebih banyak portofolio mereka ke aset pendapatan tetap dan juga menambahkan perlindungan terhadap inflasi ke bagian portofolio tersebut, mengingat ramalan pasar obligasi.

Margaret Giles: Hai, saya Margaret Giles dari Morningstar. Setiap Januari, Direktur Keuangan Pribadi dan Perencanaan Pensiun Morningstar Christine Benz meninjau asumsi pasar modal yang disusun oleh perusahaan investasi besar. Dia di sini untuk membahas apakah dan mengapa investor harus memperhatikan ramalan ini, serta beberapa poin utama dari rangkuman tahun 2026. Christine, terima kasih sudah hadir.

Christine Benz: Margaret, senang bertemu denganmu.

Cara Menggunakan Ramalan 10 Tahun Saat Perencanaan Keuangan

Giles: Banyak investor menganggap ramalan pasar dengan setengah hati, mungkin memang seharusnya begitu. Mengapa Anda berpikir bahwa ramalan 10 tahun ini berbeda dan berpotensi berguna dalam perencanaan keuangan?

Benz: Benar, saya sepenuhnya setuju bahwa investor sebaiknya mengabaikan ramalan jangka sangat pendek, seperti, apa yang akan dilakukan pasar di tahun 2026? Siapa yang tahu? Tapi alasan saya menyukai ramalan jangka panjang ini, yang sering disebut “asumsi pasar modal” saat berbagai manajer aset mengeluarkannya, adalah karena Anda harus memasukkan sesuatu ke dalam rencana Anda. Jadi, Anda ingin menentukan seberapa banyak bantuan yang Anda harapkan dari pasar. Jika Anda seseorang dengan horizon waktu yang sangat panjang, jika Anda di usia 20-an dan 30-an, saya rasa Anda bisa menggunakan pengembalian historis pasar jangka panjang, sekitar antara 8% hingga 11%. Tapi jika Anda memiliki horizon pengeluaran yang lebih pendek, mungkin Anda akan segera memasuki masa pensiun, atau menabung untuk tujuan jangka pendek seperti anak Anda yang berusia 12 tahun akan masuk perguruan tinggi dalam enam tahun ke depan, penting bagi Anda untuk memikirkan apa yang mungkin dikembalikan oleh berbagai kelas aset selama horizon waktu yang lebih pendek itu, dan saya akan menyesuaikan asumsi pasar historis tersebut. Jadi jika ramalan sangat realistis, jika kita memperkirakan pengembalian yang sangat buruk selama dekade berikutnya, Anda harus mengurangi ekspektasi pengembalian. Jika situasinya terlihat sangat baik dan saham tampak sangat murah atau obligasi tampak sangat menguntungkan, Anda harus mempertimbangkan pengembalian yang lebih tinggi. Jadi saya rasa penting untuk memperhatikan horizon waktu yang lebih pendek tersebut.

Apa Makna Asumsi Pengembalian Saham AS yang Moderat bagi Portofolio Anda

Giles: Benar. Jadi satu hal yang Anda catat dalam artikel Anda tentang ramalan ini adalah bahwa asumsi pengembalian saham AS cukup moderat untuk lebih dari satu dekade ke depan. Seberapa moderat, dan apa implikasinya bagi rencana dan portofolio investor?

Benz: Ya. Ketika saya melihatnya, biasanya berkisar antara 4% di ujung rendah dan 7% di ujung tinggi di seluruh penyedia. Jadi tidak ada yang memperkirakan, setidaknya selama dekade berikutnya, pengembalian sebesar 15% yang kita dapatkan dari saham AS selama dekade terakhir. Jadi beberapa poin yang saya ambil: Pertama, inflasi adalah komponen penting dari ini. Jadi angka-angka nominal, 4% sampai 7% yang saya sebutkan. Jika inflasi akan naik dan mengambil, katakanlah, 2,5 poin persentase dari pengembalian tersebut, Anda harus memastikan bahwa Anda memikirkan inflasi sebagai bagian dari rencana Anda. Kemudian, Anda juga harus memikirkan diversifikasi di seluruh saham. Salah satu alasan ramalan pengembalian sangat moderat untuk saham AS adalah karena bagian pertumbuhan kapitalisasi besar dari pasar AS telah memberikan hasil yang luar biasa, dan ini berarti kita harus menahan ekspektasi kita terhadap seluruh pasar AS. Jika Anda memiliki eksposur pasar AS dalam portofolio Anda, ini menunjukkan bahwa Anda harus melihat di luar saham pertumbuhan besar AS. Anda mungkin ingin memiliki beberapa kepemilikan di sana, tetapi juga harus melihat ke saham nilai, saham berkapitalisasi kecil, saham non-AS juga. Anda tidak ingin hanya mengandalkan indeks pasar AS secara total karena Anda mungkin, atau memang, cukup terkonsentrasi pada saham pertumbuhan besar AS tersebut.

Para Ahli Ramalkan Pengembalian Saham dan Obligasi: Edisi 2026

Seiring dimulainya tahun 2026, ekspektasi pengembalian jangka panjang untuk obligasi mendekati pengembalian saham.

Apakah Saham Non-AS Lebih Menarik Daripada Saham AS?

Giles: Benar. Jadi tema konsisten yang Anda lihat sejak mulai melakukan rangkuman ini adalah bahwa saham non-AS sebenarnya tampak lebih menarik daripada rekan-rekan AS mereka selama horizon 10 tahun tersebut. Jadi apakah itu masih berlaku, mengingat kenaikan yang kita lihat selama setahun terakhir?

Benz: Sangat benar. Jadi saya akan memberi catatan bahwa sebagian besar ramalan yang saya gunakan saat menyusun ini berasal dari sekitar 30 September 2025, jadi belum memasukkan seluruh kinerja tahun penuh dari saham non-AS. Tapi asumsi pengembalian untuk saham non-AS, sekali lagi, secara signifikan lebih tinggi daripada untuk saham AS, dan ini berlaku untuk pasar maju maupun pasar berkembang. Dan ini berlaku secara menyeluruh. Setiap perusahaan dalam rangkuman saya memperkirakan pengembalian yang lebih tinggi dari saham non-AS. Jadi saya rasa ini adalah temuan yang konsisten, dan saya rasa orang harus memperhatikannya saat mereka memikirkan posisi portofolio mereka dan meninjau alokasi mereka.

Cara Menggunakan Kapitalisasi Pasar Global sebagai Tolok Ukur Eksposur Ekuitas

Giles: Benar. Bagaimana seharusnya investor memikirkan penggabungan temuan ini ke dalam rencana mereka?

Benz: Saya rasa Anda harus melihat alokasi ekuitas portofolio Anda, dan di dalamnya, lihat alokasi Anda ke saham AS dan non-AS. Dan di sini, kapitalisasi pasar total, kapitalisasi pasar global secara keseluruhan, saya rasa, adalah tolok ukur yang bagus, di mana saat ini, sekitar dua pertiga adalah AS, sepertiga non-AS. Kebanyakan investor AS tidak memiliki sepertiga portofolio mereka di saham non-AS. Saya rasa ini sangat penting bagi para akumulasi muda yang melihat bagaimana portofolio mereka dialokasikan secara internasional. Menurut saya, menekankan atau setidaknya menyesuaikan dengan bobot kapitalisasi pasar global terhadap saham non-AS tampak seperti tolok ukur yang sangat baik. Anda juga harus melihat eksposur pasar berkembang versus pasar maju. Saat kita melihat kapitalisasi pasar global saat ini, sekitar 90/10, jadi saya rasa itu juga merupakan tolok ukur yang baik untuk investor.

Cara Menggunakan Ramalan Pasar Obligasi dalam Portofolio Anda

Giles: Baik, jadi untuk menutup, saat saya membaca artikel Anda, saya tidak bisa tidak memperhatikan bahwa ada perbedaan pendapat yang lebih besar dalam ramalan ekuitas dibandingkan obligasi. Jadi mengapa demikian, dan apa implikasinya untuk posisi portofolio?

Benz: Anda benar sekali, Margaret, bahwa Anda melihat banyak keseragaman saat melihat asumsi pendapatan tetap, dan alasannya adalah bahwa hasil awal obligasi cukup baik dalam memprediksi pengembalian obligasi selama dekade berikutnya. Jadi sebagian besar perusahaan melihat hasil dari obligasi 10 tahun saat ini, atau subkelas aset obligasi tertentu yang mereka gunakan untuk ramalan mereka, dan mereka semua mengacu pada angka yang sama, bahwa itu adalah angka yang sangat baik untuk prediksi ke depan. Jadi orang harus memperhatikannya.

Satu hal yang menarik perhatian saya dalam rangkuman ini adalah bahwa untuk beberapa manajer aset, termasuk Vanguard dan Research Affiliates, ekspektasi pengembalian obligasi AS berkualitas tinggi sebenarnya lebih tinggi daripada asumsi pengembalian saham AS mereka. Jadi menurut saya, ini menunjukkan bahwa tidak terlalu besar biaya peluang untuk mengurangi risiko portofolio hari ini. Terutama jika Anda adalah orang dewasa yang lebih tua yang sedang dalam mode penarikan, jadi Anda secara aktif mengurangi dari portofolio tersebut, mengalihkan sedikit lebih banyak ke obligasi, obligasi berkualitas tinggi, tampaknya merupakan langkah yang cukup baik karena Anda menyiapkan bagian dari portofolio yang bisa Anda gunakan jika saham mengalami penurunan yang berkepanjangan. Jadi menurut saya, ini adalah poin utama, bahwa keseimbangan adalah praktik yang sangat baik untuk orang dewasa yang lebih tua. Siapa pun yang berusia 50 tahun ke atas harus mulai memikirkan untuk mengalihkan lebih banyak portofolio mereka ke aset pendapatan tetap, dan juga menambahkan perlindungan terhadap inflasi ke bagian portofolio tersebut, karena inflasi cenderung menggerogoti pengembalian obligasi dari waktu ke waktu. Jadi keseimbangan, menurut saya, harus menjadi kata kunci jika Anda adalah orang dewasa yang lebih tua.

Giles: Baik. Christine, terima kasih telah memberikan konteks dan perspektif tentang ramalan ini, dan terima kasih sudah meluangkan waktu.

Benz: Terima kasih banyak, Margaret.

Giles: Saya Margaret Giles dari Morningstar. Terima kasih telah menonton.

Tonton 6 Hal Penting Pensiun untuk 2026 untuk lebih banyak dari Christine Benz dan Margaret Giles.