Beberapa bank memutuskan kredit kepada Oracle, apa yang sebenarnya terjadi dengan raksasa Oracle?

Banyak bank memotong pinjaman ke Oracle, apa yang terjadi dengan Oracle raksasa? Di pasar dunia, raksasa teknologi Oracle dapat digambarkan sebagai raksasa yang tidak terlihat, meskipun banyak orang tidak tahu banyak tentang Oracle, tetapi selama lingkaran teknologi akrab dengan Oracle, raksasa ini baru-baru ini melihat sejumlah bank memotong pinjaman ke Oracle, apa yang terjadi?

1. Banyak bank memotong pinjaman ke Oracle?

Menurut sebuah laporan oleh China Business Daily, baru-baru ini, bank investasi TD Cowen menunjukkan bahwa karena kesulitan pembiayaan perluasan pusat data kecerdasan buatan Oracle, Oracle menghadapi kesulitan keuangan yang parah, mengingat langkah-langkah seperti PHK skala besar dan penjualan beberapa bisnis untuk menghadapinya.

Menurut laporan penelitian TD Cowen, Oracle berencana untuk memberhentikan 20.000 hingga 30.000 karyawan, yang diperkirakan akan melepaskan arus kas $ 8 miliar hingga $ 10 miliar. Tidak hanya itu, Oracle juga mempertimbangkan untuk menjual divisi perangkat lunak perawatan kesehatannya, Cerner, yang diakuisisi seharga $28,3 miliar pada tahun 2022.

TD Cowen menunjukkan bahwa saat ini, sejumlah bank AS telah berhenti memberikan pinjaman ke proyek pusat data terkait Oracle. Badan tersebut menambahkan bahwa bank-bank di Asia tampaknya lebih optimis tentang Oracle, tetapi sikap Bank of America menimbulkan keraguan tentang apakah Oracle bisa mendapatkan dukungan dari bank-bank besar lainnya.

“Baik investor ekuitas maupun utang telah mempertanyakan kemampuan Oracle untuk membiayai proyek tersebut,” kata laporan itu. Akar tantangan pembiayaan terletak pada komitmen infrastruktur Oracle yang besar, yang diperkirakan TD Cowen membutuhkan belanja modal hingga $ 156 miliar. Dalam kasus pendanaan yang sulit, Oracle harus mengurangi tekanan keuangan dengan memberhentikan karyawan dan menjual bisnisnya.

Namun, menurut Jiemian News, pada 1 Februari, waktu setempat, Oracle mengumumkan rencana pembiayaannya untuk tahun fiskal penuh 2026. Di antara mereka, Oracle mengatakan pihaknya mengharapkan untuk mengumpulkan total $ 45 miliar hingga $ 50 miliar dalam bentuk tunai pada tahun fiskal 2026 melalui kombinasi yang seimbang antara pembiayaan utang dan ekuitas. Oracle mengatakan bahwa mereka akan membangun kapasitas produksi baru melalui pembiayaan untuk memenuhi kebutuhan kontrak pelanggan terkemuka OCI, termasuk AMD, Meta, NVIDIA, dll.

2. Apa yang terjadi dengan oracle raksasa?

Oracle, sebagai raksasa teknologi terkenal di dunia, pernah menempati posisi penting di bidang database, tetapi sekarang terjebak dalam pusaran opini publik, yang membuat orang berpikir secara mendalam tentang apa yang terjadi di baliknya.

Pertama-tama, saat ini, pasar AI menunjukkan situasi kompetitif yang belum pernah terjadi sebelumnya, dan perusahaan besar telah meningkatkan investasi mereka dalam mencoba menempati tempat di bidang ini yang penuh peluang dan tantangan. Dari raksasa teknologi hingga startup yang sedang berkembang, semuanya secara aktif menyebarkan, mulai dari penelitian dasar hingga pengembangan aplikasi, dari fasilitas perangkat keras hingga algoritme perangkat lunak, persaingan menyeluruh telah membuat seluruh pasar berasap.

Dalam konteks investasi skala besar ini, prospek perusahaan menjadi semakin tidak dapat diprediksi. Perusahaan-perusahaan yang tidak berkinerja cukup baik dalam penelitian dan pengembangan teknologi, perluasan pasar, dll., atau yang model bisnisnya tidak cukup jelas, pasti akan dipertanyakan sampai batas tertentu. Meskipun Oracle memiliki warisan teknis yang mendalam dan basis pengguna yang besar, kinerjanya di bidang AI yang muncul dan berkembang pesat belum memenuhi ekspektasi pasar. Dibandingkan dengan beberapa perusahaan yang bermunculan di bidang AI, Oracle tampaknya tertinggal dalam hal kecepatan inovasi dan implementasi aplikasi.

Hal ini telah menyebabkan investor dan lembaga keuangan untuk memeriksa kembali potensi pengembangan Oracle di masa depan dan menimbulkan keraguan tentang apakah dapat mempertahankan posisi terdepannya dalam persaingan pasar yang ketat. Lagi pula, dalam industri teknologi, adalah aturan abadi untuk mundur jika Anda tidak maju, dan begitu perusahaan tidak dapat mengikuti laju pasar, mudah untuk disusul oleh pendatang terlambat, sehingga kehilangan pangsa pasar asli dan keunggulan kompetitifnya.

Kedua, Oracle bangkit dari gelombang informatisasi perusahaan pada tahun 90-an abad terakhir, dan basis data relasionalnya pernah menjadi “jantung” sistem TI lembaga-lembaga besar di seluruh dunia. Namun, dengan mempopulerkan komputasi awan, arsitektur layanan mikro, dan ekosistem open source, model perangkat lunak tradisional tertutup dan lisensi tinggi dengan cepat didekonstruksi. Saat ini, platform seperti AWS, Azure, dan Google Cloud telah menguasai dominasi pasar dengan komputasi elastis, bayar sesuai pemakaian, dan kemampuan AI yang terintegrasi secara mendalam. Sebaliknya, meskipun Oracle juga telah meluncurkan Oracle Cloud, bisnis cloud-nya dimulai terlambat, memiliki ekosistem yang lemah, dan telah lama tunduk pada kelembaman “menjual lisensi”.

Lebih penting lagi, dalam infrastruktur inti era AI konstruksi pusat data, tindakan Oracle jauh lebih agresif daripada pesaing. Meskipun telah mengumumkan investasi dalam pembangunan pusat data AI di banyak tempat di Amerika Serikat dalam beberapa tahun terakhir, skala keseluruhan dan tata letak strategis masih konservatif. Ketika fokus persaingan industri bergeser dari “fungsi perangkat lunak” ke kemampuan full-stack “daya komputasi + data + model”, parit tradisional Oracle terkikis, dan efisiensi monetisasi aset teknisnya telah turun secara signifikan, yang secara alami melemahkan daya tariknya di mata modal.

Ketiga, apa yang disebut “beberapa bank memotong pinjaman” mencerminkan lebih banyak penyesuaian selera risiko daripada krisis likuiditas Oracle. Sebagai raksasa multinasional dengan pendapatan tahunan lebih dari $50 miliar dan arus kas yang melimpah, Oracle memiliki kemampuan pembiayaan endogen yang kuat. Faktanya, Oracle masih aktif mempromosikan rencana penerbitan obligasi skala besar baru-baru ini, menunjukkan kepercayaan manajemen terhadap pasar modal jangka panjang. Selain itu, Oracle masih mempertahankan jaringan hubungan yang mendalam dan pendapatan langganan yang stabil di antara pelanggan perusahaan, dan produk basis data intinya masih tak tergantikan di industri utama seperti keuangan dan telekomunikasi.

Oleh karena itu, meskipun beberapa bank memperketat kredit untuk pertimbangan pengendalian risiko, Oracle dapat memenuhi kebutuhan modalnya melalui saluran lain. Dari sudut pandang ini, gejolak “pemotongan pinjaman” saat ini lebih seperti pelepasan sentimen pasar daripada runtuhnya fundamental perusahaan. Apa yang benar-benar patut diwaspadai bukanlah pecahnya rantai modal, tetapi pertanyaan kolektif tentang arah strategis pasar.

Keempat, dalam dekade terakhir, industri teknologi telah mendominasi filosofi investasi “pertumbuhan pertama”, selama skala pengguna atau tingkat pertumbuhan pendapatan mengesankan, kerugian dan investasi yang tinggi dapat ditoleransi. Namun, dengan kenaikan suku bunga global, meningkatnya ketidakpastian makroekonomi, dan siklus pengembalian investasi AI jauh melebihi ekspektasi, pasar modal mulai kembali rasionalitas. Alih-alih membayar untuk “cerita masa depan” yang tidak jelas, investor menuntut jalur keuntungan yang jelas, hambatan teknis yang dapat diverifikasi, dan model bisnis yang berkelanjutan.

Kesulitan Oracle adalah mikrokosmos dari tren ini, tidak menceritakan kisah inovasi yang mengganggu seperti perusahaan AI rintisan atau memiliki sinergi infrastruktur besar-besaran seperti raksasa cloud. Dalam kesenjangan antara paradigma lama dan baru, posisinya tentang “keadaan perantara” menjadi semakin memalukan. Dapat diperkirakan bahwa tidak hanya Oracle tetapi semua perusahaan teknologi akan menghadapi lingkungan pembiayaan yang lebih ketat di masa depan.

Capital akan lebih fokus pada perusahaan-perusahaan yang benar-benar menguasai teknologi inti, memiliki kemampuan integrasi ekologis, dan dapat mencapai transformasi bisnis yang efisien. “Mantan raksasa” yang hanya mengandalkan aura sejarah atau keuntungan lokal untuk mempertahankan diri mereka pada akhirnya akan terpinggirkan dalam babak baru perombakan jika mereka tidak dapat menyelesaikan restrukturisasi strategis yang lengkap.