Efisiensi pesanan besar dengan strategi TWAP—meminimalkan pengaruh pasar melalui harga rata-rata tertimbang waktu

機関 investasi dan trader menghadapi salah satu tantangan terbesar yaitu risiko fluktuasi harga saat mengirimkan pesanan besar ke pasar. strategi TWAP (Harga Rata-Rata Berbobot Waktu) adalah alat perdagangan algoritmik yang dikembangkan untuk menyelesaikan masalah ini secara mendasar. Dengan membagi pesanan besar menjadi pesanan kecil yang lebih halus dan mengeksekusinya secara bertahap dalam interval waktu tertentu, strategi ini dapat mencegah lonjakan harga secara tiba-tiba di pasar sekaligus mencapai harga eksekusi rata-rata yang lebih menguntungkan.

Mekanisme Dasar Strategi TWAP

Prinsip kerja strategi TWAP sebenarnya cukup sederhana. Berdasarkan parameter yang diatur pengguna, sistem secara otomatis menghitung waktu dan jumlah optimal untuk membagi pesanan, lalu mengirimkan sub-pesanan ke pasar secara berkala.

Misalnya, jika ingin menjual 100 BTC dalam waktu 4 jam, TWAP akan membagi 100 BTC menjadi 480 pesanan kecil dan memasukkan sekitar 0,2 BTC ke pasar setiap 30 detik. Dengan cara ini, munculnya pesanan jual sebesar 100 BTC secara sekaligus yang dapat menyebabkan penurunan harga dapat dihindari, dan diharapkan eksekusi terjadi pada harga rata-rata yang mendekati harga pasar.

Di kalangan hedge fund dan pengelola posisi besar, alat ini sudah menjadi metode standar dan banyak digunakan sebagai cara meminimalkan risiko sambil memanfaatkan volatilitas harga.

Semua Parameter Penting yang Perlu Disetel

Saat melakukan pesanan TWAP, diperlukan penyesuaian beberapa parameter secara detail. Memahami arti dan fungsi setiap item adalah kunci keberhasilan strategi.

Parameter Dasar

Jumlah total adalah total pesanan yang akan ditempatkan melalui TWAP. Waktu aktif (5 menit–24 jam) menentukan periode di mana strategi akan beroperasi secara aktif. Selama periode ini, algoritma akan terus mengirimkan sub-pesanan sampai jumlah yang ditentukan terpenuhi atau waktu habis.

Frekuensi adalah jarak waktu antar sub-pesanan, default-nya 30 detik, tetapi dapat disesuaikan. Jumlah per sub-pesanan adalah hasil bagi dari jumlah total dengan frekuensi pengiriman.

Opsi Pengaturan Tingkat Lanjut

Mengaktifkan pesanan acak akan membuat jumlah setiap sub-pesanan bervariasi secara acak dalam kisaran ±20% dari nilai yang ditentukan. Ini membantu menghindari deteksi bot dan menciptakan pola transaksi yang lebih alami.

Jenis pesanan bisa dipilih antara pesanan pasar (eksekusi langsung pada harga pasar saat ini) atau pesanan limit (dengan jarak tertentu dari bid/ask terbaik).

Harga trigger dan harga stop adalah kondisi yang mengendalikan kapan strategi mulai dan berhenti. Misalnya, jika harga trigger diatur di $100.000, maka TWAP hanya akan mulai saat harga BTC mencapai level tersebut. Jika harga mencapai harga stop $110.000, sisa pesanan yang belum terpenuhi akan dibatalkan otomatis.

Contoh Praktis: Simulasi Pesanan Terbagi 96 BTC

Mari kita lihat mekanisme TWAP melalui contoh nyata.

Misalnya, parameter yang disetel adalah: jumlah total 96 BTC, waktu aktif 4 jam, frekuensi 30 detik, jenis pesanan pasar, harga trigger $100.000, dan harga stop $110.000.

Proses perhitungannya: 4 jam = 14.400 detik. 14.400 detik ÷ 30 detik = 480 pesanan terbagi. Jadi, 96 BTC ÷ 480 = 0,2 BTC per pesanan.

Ketika harga BTC mencapai $100.000, strategi TWAP akan aktif dan secara otomatis mengirimkan pesanan pasar sebesar 0,2 BTC setiap 30 detik selama 4 jam. Pesanan akan berhenti jika seluruh 96 BTC terpenuhi, waktu 4 jam berlalu, atau harga mencapai $110.000.

Dengan cara ini, tekanan penjualan besar yang dapat menekan harga secara signifikan dapat diminimalkan, dan harga eksekusi rata-rata yang lebih menguntungkan dapat dicapai.

Batasan dan Kondisi Penghentian Pesanan TWAP

Fitur TWAP di gate.io memiliki batasan untuk memastikan operasi yang stabil.

Setiap akun dapat menjalankan maksimal 20 strategi TWAP sekaligus, dan maksimal 10 strategi untuk pasangan mata uang yang sama. Frekuensi pesanan dapat diatur dari minimum 5 detik hingga maksimum 120 detik.

Ukuran setiap sub-pesanan memiliki batas atas. Untuk perdagangan spot, jumlah maksimum per pesanan mengikuti batas yang ditetapkan dalam aturan perdagangan. Untuk derivatif (perdagangan berjangka), batasnya setengah dari ukuran pesanan maksimum pasangan tersebut. Misalnya, jika batas pesanan maksimum BTCUSDT adalah 100 BTC, maka setiap pesanan TWAP maksimal 50 BTC.

Strategi TWAP akan otomatis berhenti jika terjadi salah satu kondisi berikut: saldo tidak cukup untuk eksekusi, perubahan mode posisi, melebihi batas risiko atau bunga belum terlunasi, atau masa aktif lebih dari 7 hari.

Perlu diingat bahwa strategi TWAP tidak secara otomatis mengunci margin sebelum pesanan dikirim. Pastikan saldo mencukupi saat eksekusi.

Langkah dari Pengaturan Sampai Penghentian Strategi TWAP

Cara Pengaturan

Langkah 1: Buka menu “Tools” di layar trading dan pilih “twap”.

Langkah 2: Masukkan semua parameter yang diperlukan untuk membuat pesanan TWAP. Sesuaikan jumlah, waktu aktif, frekuensi, jenis pesanan, dan parameter lainnya sesuai kebutuhan trading Anda.

Langkah 3: Periksa kembali semua input dan pastikan benar, lalu klik “Konfirmasi”.

Cara Menghentikan Strategi

Buka tab posisi, pilih “Tools”, lalu pilih TWAP. Di sini, Anda dapat melihat detail strategi seperti jumlah jatuh tempo, harga rata-rata eksekusi, dan status aktif. Untuk menghentikan, klik tombol “Hentikan” dan strategi TWAP akan segera berhenti.

Memeriksa Riwayat Pesanan

Akses halaman riwayat alat, pilih tipe alat TWAP. Klik “Detail” untuk melihat semua pesanan yang telah terpenuhi dalam strategi tersebut. Pesanan yang diberi label TWAP juga dapat difilter dan dilacak melalui riwayat pesanan biasa.

Strategi TWAP adalah alat yang sangat efektif untuk menjalankan transaksi besar secara efisien. Dengan pengaturan parameter yang tepat, Anda dapat meminimalkan dampak pasar dan mencapai harga eksekusi rata-rata yang lebih baik.