Bagaimana kontrak tanpa batas waktu bekerja: panduan lengkap tentang mekanisme dan fitur-fitur

Jika Anda pemula di dunia derivatif kripto, kemungkinan besar Anda telah mendengar tentang kontrak tanpa kedaluwarsa. Tetapi apa sebenarnya kontrak ini dan mengapa mereka begitu populer di kalangan trader? Kontrak tanpa kedaluwarsa adalah alat unik yang memungkinkan membuka posisi long maupun short tanpa perlu menetapkan tanggal kedaluwarsa transaksi. Dalam materi ini, kita akan memahami bagaimana kontrak ini sebenarnya berfungsi dan mengapa mereka berbeda dari kontrak futures klasik.

Apa itu kontrak tanpa kedaluwarsa dan bagaimana mereka berbeda dari futures

Bayangkan dua jenis instrumen perdagangan: satu bisa dipegang selama-lamanya, dan yang lain memiliki tanggal kedaluwarsa yang pasti. Itulah perbedaan utama.

Kontrak tanpa kedaluwarsa tidak memiliki tanggal akhir. Trader dapat mempertahankan posisi selama yang dibutuhkan, tanpa risiko penutupan otomatis. Semua perhitungan dilakukan dalam mata uang stabil — biasanya USDC. Ambil contoh kontrak BTC: jika Anda membeli 1 kontrak dan harga Bitcoin naik $100, keuntungan Anda akan tepat 100 USDC. Ini berarti seluruh logika perhitungan dalam kontrak tanpa kedaluwarsa terkait dengan USDC, bukan perubahan harga aset kripto itu sendiri.

Futures berbeda. Mereka memiliki tanggal penyelesaian yang pasti — misalnya, hari Jumat ketiga bulan tersebut. Pada hari itu, posisi secara otomatis ditutup, dan trader mendapatkan atau kehilangan uang tergantung arah pergerakan harga. Futures juga dihitung dalam USDC, tetapi prinsip kerjanya dirancang untuk menciptakan periode tertentu untuk spekulasi atau lindung nilai.

Penting: kontrak tanpa kedaluwarsa hanya mendukung mode posisi satu arah. Artinya, dengan satu kontrak Anda bisa memegang posisi long atau short, tetapi tidak keduanya sekaligus.

Mekanisme perhitungan keuntungan dan kerugian dalam USDC

Mengapa sistem perhitungan dalam USDC sangat penting? Karena ini membebaskan Anda dari kebingungan akibat fluktuasi harga aset itu sendiri.

Misalnya, Anda bekerja dengan BTC-PERP (kontrak tanpa kedaluwarsa pada Bitcoin). Anda membuka posisi sebesar 1 BTC. Harga Bitcoin naik $100 dalam satu jam. Keuntungan Anda tidak akan bergantung pada berapa harga Bitcoin saat ini atau volatilitasnya. Keuntungan hanya sebesar $100 dalam USDC. Keuntungan dan kerugian selalu dihitung dalam satu mata uang yang sama, membuat perhitungan menjadi prediktif dan mudah dipahami.

Ini menciptakan ekosistem terpadu di mana semua aset dalam portofolio bekerja dalam satu sistem acuan. Tidak perlu konversi antar mata uang berbeda atau khawatir tentang fluktuasi kurs.

Perbandingan parameter: kontrak tanpa kedaluwarsa vs kontrak futures

Memahami perbedaan dibantu oleh perbandingan karakteristik utama:

Kontrak USDC tanpa kedaluwarsa:

• Tanggal kedaluwarsa: tidak ada
• Kurs: dalam USDC
• Ukuran kontrak (contoh BTC): 1 BTC
• Ukuran order minimal: 0,001 BTC
• Langkah harga minimal: $0,5
• Interval pendanaan: setiap 8 jam (00:00, 08:00, 16:00 UTC)
• Interval penyelesaian: setiap 8 jam (00:00, 08:00, 16:00 UTC)
• Komisi taker: 0,055%
• Komisi maker: 0,02%

Kontrak futures USDC pada contoh BTC dan ETH:

Untuk BTC:

• Ticker: BTC-24MAR23 (contoh; format menunjukkan tanggal penyelesaian)
• Aset dasar: Bitcoin
• Ukuran order minimal: 0,001 BTC
• Leverage maksimum: hingga 50x
• Jam perdagangan: 24/7
• Waktu penyelesaian: 08:00 UTC pada hari pelaksanaan
• Harga penyelesaian: harga rata-rata indeks selama 30 menit sebelum pelaksanaan
• Biaya penyelesaian: tidak dikenakan
• Durasi tersedia: mingguan, dua minggu, tiga minggu, bulanan, dua bulanan, kuartalan, dan dua kuartalan

Untuk ETH:

• Ticker: ETH-31MAR23 (contoh)
• Ukuran order minimal: 0,01 ETH
• Langkah harga minimal: $0,05
• Parameter lainnya sama dengan kontrak BTC

Kunci utama: kontrak futures tidak mengenakan biaya pendanaan dan biaya penyelesaian, berbeda dari kontrak tanpa kedaluwarsa.

Sistem margin: cross-margin dan margin portofolio

Sekarang kita bahas dua mode yang menentukan bagaimana posisi Anda dilindungi dari likuidasi.

Cross-margin: mode perlindungan standar

Ini adalah mode default saat bekerja dengan kontrak tanpa kedaluwarsa. Logikanya sederhana: seluruh saldo USDC Anda berfungsi sebagai “bantal keamanan” untuk posisi Anda. Jika pasar bergerak melawan Anda, sistem menggunakan semua dana bebas Anda untuk mencegah likuidasi.

Likuidasi terjadi hanya saat rasio margin pendukung mencapai 100%. Artinya, Anda kehilangan seluruh margin yang diperlukan untuk mempertahankan posisi.

Dalam mode cross-margin, Anda dapat memilih leverage yang diinginkan langsung di jendela order. Secara default, sistem menetapkan leverage 10x, tetapi trader berpengalaman sering menguranginya demi keamanan lebih.

Margin portofolio: mode untuk profesional

Margin portofolio adalah pendekatan yang lebih canggih. Alih-alih menghitung margin untuk setiap posisi secara terpisah, sistem menganalisis seluruh portofolio Anda — baik kontrak tanpa kedaluwarsa maupun opsi.

Keuntungan utama mode ini: jika posisi Anda hedging (saling melindungi), sistem membutuhkan margin lebih sedikit. Ini sangat menguntungkan untuk trader yang menggunakan strategi multi-level kompleks.

Margin portofolio juga menawarkan leverage lebih tinggi untuk portofolio hedging, memungkinkan penggunaan modal yang lebih efisien.

Persyaratan aktivasi margin portofolio:

• Modal bersih minimal: 1000 USDC
• Tidak ada posisi terbuka di akun derivatif
• Tidak ada order aktif atau bersyarat

Jika saldo Anda turun di bawah 1000 USDC, sistem otomatis mengembalikan akun ke mode cross-margin (asalkan tidak ada posisi terbuka atau order aktif).

Memilih mode margin yang optimal untuk strategi Anda

Mode mana yang harus dipilih? Tergantung gaya trading Anda.

Pilih cross-margin jika:

• Anda pemula dalam trading derivatif
• Mengutamakan kesederhanaan dan kejelasan
• Hanya trading satu atau dua posisi
• Menginginkan perlindungan maksimal dengan risiko minimal

Berpindah ke margin portofolio jika:

• Anda berpengalaman dengan strategi kompleks
• Menggunakan hedging (membeli dan menjual sekaligus)
• Ingin mengoptimalkan penggunaan margin
• Memiliki cukup modal (minimal 1000 USDC)

Kontrak tanpa kedaluwarsa menawarkan fleksibilitas dalam memilih mode margin, sehingga dapat disesuaikan dengan kebutuhan spesifik Anda. Perpindahan antar mode bisa dilakukan dalam satu klik langsung di atas formulir order.

Aturan rotasi kontrak futures

Kontrak futures bekerja berdasarkan sistem rotasi. Setelah kontrak mingguan berakhir, kontrak dua minggu secara otomatis “menaik” statusnya menjadi kontrak mingguan baru. Kontrak tiga minggu menjadi kontrak dua minggu baru. Secara bersamaan, dibuat kontrak tiga minggu baru.

Ini menciptakan alur konstan kontrak dengan berbagai jangka waktu, memastikan likuiditas dan pilihan bagi trader tanpa bergantung pada periode saat ini.

Aturan khusus berlaku saat tanggal kedaluwarsa bertemu. Jika kontrak bulanan harus berakhir pada hari yang sama dengan kontrak tiga minggu, kontrak bulanan “diklasifikasikan ulang” menjadi kontrak tiga minggu. Kontrak dua bulan menjadi kontrak bulanan baru, dan sistem menghasilkan kontrak dua bulan baru. Dengan cara ini, rentang waktu yang tersedia tetap kontinu.

Kesimpulan utama tentang kontrak tanpa kedaluwarsa

Kontrak tanpa kedaluwarsa adalah alat yang kuat bagi trader yang menginginkan fleksibilitas dan tanpa batasan waktu. Berbeda dari futures, mereka memungkinkan mempertahankan posisi selama-lamanya, sambil mendapatkan perhitungan keuntungan yang prediktif dalam USDC. Pilihan antara cross-margin dan margin portofolio memberi Anda alat untuk menyesuaikan sesuai strategi trading. Memahami mekanisme kontrak tanpa kedaluwarsa adalah langkah pertama menuju trading profesional derivatif kripto.