Panduan Lengkap Perdagangan Spread: Memaksimalkan Keuntungan dengan Presisi

Spread trading merupakan strategi canggih yang memungkinkan memanfaatkan perbedaan harga antara berbagai instrumen keuangan secara bersamaan. Berbeda dengan trading konvensional, pendekatan ini melibatkan eksekusi posisi berlawanan pada dua aset atau kontrak dengan tanggal kedaluwarsa berbeda, menciptakan lindung nilai dinamis yang mengurangi paparan risiko arah pasar. Di platform khusus, spread trading telah disederhanakan secara signifikan, memungkinkan trader berpengalaman maupun pemula untuk menerapkan strategi ini dengan hanya beberapa klik.

Mekanisme Operasi Spread Trading

Spread trading bekerja melalui pencocokan strategis instrumen keuangan yang bersifat saling melengkapi. Seorang trader dapat menggabungkan posisi di Spot (tunai), Perpetual (kontrak tanpa tanggal kedaluwarsa), atau Futures dengan tanggal kedaluwarsa berbeda. Misalnya, kombinasi umum adalah membeli secara bersamaan di pasar Spot sambil menjual di pasar Perpetual, atau melakukan operasi antara dua kontrak futures triwulanan versus semester.

Karakteristik utama spread trading terletak pada sifatnya delta-netral. Ini berarti saat membuka dua posisi dengan besaran yang sama tetapi arah berlawanan, trader hampir menghilangkan eksposur terhadap pergerakan harga secara langsung. Jika pasar naik 5%, kedua posisi akan disesuaikan sedemikian rupa sehingga keuntungan di satu posisi mengimbangi kerugian di posisi lain, sehingga keuntungan hanya berasal dari selisih harga antara kedua instrumen.

Ketika menjalankan order spread trading, terjadi dua hal sekaligus: membuka posisi di bagian jauh (instrumen dengan kedaluwarsa lebih lama) dan membuka posisi berlawanan di bagian dekat (instrumen yang akan kedaluwarsa lebih dulu). Mekanisme eksekusi ini memastikan kedua posisi dieksekusi dalam jumlah yang sama atau tidak sama sekali, menghilangkan risiko asimetri secara total.

Keunggulan Kompetitif Spread Trading

Mengadopsi spread trading sebagai strategi operasional menawarkan berbagai manfaat nyata yang mendukung meningkatnya popularitasnya.

Ketepatan Eksekusi: Berbeda dengan membuat dua order terpisah di buku order tradisional, spread trading menjamin bahwa selisih harga antara kedua bagian akan tepat sesuai harga yang Anda tetapkan. Tidak ada kejutan atau variasi tak terduga setelah order dieksekusi.

Sederhanakan Operasi: Bayangkan harus memantau dua posisi secara manual, menyesuaikan jumlah di keduanya, mengelola order secara terpisah, dan mengatur waktu penutupan. Spread trading menghilangkan kerumitan ini, memungkinkan Anda menjalankan seluruh strategi sebagai satu operasi tunggal dan terpadu.

Pengurangan Biaya: Komisi spread trading jauh lebih rendah dibandingkan membuat dua order terpisah di pasar konvensional. Trader dapat menghemat sekitar 50% dari biaya transaksi dibandingkan eksekusi terpisah, berpotensi meningkatkan profitabilitas dalam operasi volume tinggi. Pengguna VIP mendapatkan diskon tambahan sebesar 50% dari tarif VIP mereka yang sudah ada.

Lindung Nilai Volatilitas: Dengan mengambil posisi berlawanan, trader dapat mengimbangi volatilitas pasar, meminimalkan kerugian potensial akibat pergerakan harga yang tidak diinginkan dan tak terduga. Fitur ini sangat berharga di pasar yang sangat turbulen.

Fleksibilitas Strategis: Spread trading memungkinkan penerapan strategi lanjutan termasuk arbitrase tingkat pembiayaan, spread futures, carry trades, dan basis perpetual, semuanya melalui antarmuka yang disederhanakan.

Terminologi Esensial untuk Menguasai Spread Trading

Memahami istilah teknis sangat penting untuk beroperasi dengan percaya diri.

Spread: mewakili selisih numerik harga antara dua bagian dari operasi Anda. Keuntungan bergantung pada arah order Anda dan bagaimana selisih ini berkembang dari masuk hingga keluar. Penting dicatat bahwa spread “bertambah” atau “berkurang” sesuai nilai numeriknya: jika spread masuk Anda adalah -100 dan berkembang menjadi -80, secara teknis telah bertambah; jika berubah menjadi -120, berarti berkurang.

Harga Order (Order Price): secara spesifik mencerminkan selisih antara harga masuk bagian jauh dan harga masuk bagian dekat. Bisa positif, negatif, atau nol, menentukan besaran dan arah dari selisih yang akan Anda operasikan.

Jumlah Order: menentukan ukuran kombinasi yang dipasangkan. Setelah dieksekusi, kedua bagian akan mempertahankan posisi dengan dimensi yang sama.

Pasangan Spread (Spread Pair): adalah operasi pasang lengkap yang terdiri dari dua bagian yang saling mengimbangi dengan tanggal kedaluwarsa berbeda. Jenis yang paling umum adalah Vencimiento-Spot, Vencimiento-Vencimiento, Vencimiento-Perpetuo, dan Perpetuo-Spot.

Bagian Dekat vs. Bagian Jauh: diklasifikasikan berdasarkan kedekatannya dengan tanggal kedaluwarsa. Bagian dekat akan kedaluwarsa terlebih dahulu, sedangkan bagian jauh memiliki tanggal kedaluwarsa yang lebih lama. Hierarki umum: Spot (tanpa kedaluwarsa) > Perpetual > Kedaluwarsa jangka pendek > Kedaluwarsa jangka panjang.

Eksekusi Atomik: mekanisme yang menjamin kedua bagian dieksekusi dalam jumlah yang sama persis atau tidak sama sekali. Ini mencegah skenario di mana satu bagian selesai dan bagian lain gagal, melindungi integritas operasional Anda.

Pengaturan Order dan Mode Operasi

Spread trading di platform modern mendukung berbagai konfigurasi untuk menyesuaikan dengan gaya dan strategi trading yang berbeda.

Jenis Order yang Tersedia: Anda dapat menggunakan order limit maupun market, memilih sesuai preferensi antara menunggu eksekusi pada harga tertentu atau menerima harga terbaik yang tersedia secara langsung.

Strategi Order: Beberapa opsi yang tersedia meliputi:

• Post-Only: order Anda ditempatkan di buku tetapi tidak pernah mengambil likuiditas yang sudah ada
• GTC (Good-Till-Canceled): order tetap aktif sampai Anda batalkan secara manual
• IOC (Immediate or Cancel): order dieksekusi sebisa mungkin segera, sisanya dibatalkan
• FOK (Fill or Kill): order dieksekusi sepenuhnya segera atau dibatalkan seluruhnya

Pengaturan Posisi: Spread trading beroperasi dalam mode satu arah, mempertahankan posisi yang tidak saling bertentangan secara langsung.

Modal Margin: Anda memiliki pilihan antara margin silang (di mana seluruh portofolio berfungsi sebagai jaminan) dan margin portofolio (di mana jaminan dialokasikan secara spesifik per instrumen). Untuk posisi Spot, Anda dapat mengaktifkan atau menonaktifkan leverage secara independen, dengan rasio hingga 10x untuk Spot dan 100x untuk Futures.

Dasar Matematika Spread Trading

Di balik setiap operasi spread trading terdapat struktur matematika yang menentukan titik masuk Anda secara tepat.

Perhitungan Harga Order

Dalam spread trading, sistem secara otomatis menghitung harga masuk spesifik untuk setiap bagian berdasarkan harga order yang diinginkan dan harga tanda (mark prices) saat ini dari kedua instrumen.

Rumus operasionalnya adalah:

Harga Order = Harga masuk bagian jauh − Harga masuk bagian dekat

Harga masuk bagian jauh = (Harga tanda jauh + Harga tanda dekat + Harga Order) ÷ 2

Harga masuk bagian dekat = (Harga tanda jauh + Harga tanda dekat − Harga Order) ÷ 2

Contoh praktis: misalnya trader menjual kombinasi Spot-Perpetual dengan harga order $50. Harga tanda adalah: Spot $1.000 dan Perpetual $1.100.

Menggunakan rumus:

• Harga masuk Perpetual = ($1.100 + $1.000 + $50) ÷ 2 = $1.075
• Harga masuk Spot = ($1.100 + $1.000 − $50) ÷ 2 = $1.025

Catatan penting: untuk instrumen Spot, sistem menggunakan harga indeks alih-alih harga tanda.

Skema Keuntungan Spread Trading

Beli Kombinasi Spread Trading: Operasi ini melibatkan pembelian bagian jauh secara bersamaan sambil menjual bagian dekat. Anda akan mendapatkan keuntungan positif saat spread antara kedua bagian melebar. Kerugian dan keuntungan dihitung dengan metodologi yang sama seperti trading konvensional pada masing-masing bagian.

Misalnya, kombinasi Vencimiento-Perpetual: membeli 3 kontrak Vencimiento di $85 (harga tanda: $90) sambil menjual 3 kontrak Perpetual di $88 (harga tanda: $83). Jika Vencimiento naik ke $90 dan Perpetual naik ke $89, Anda akan mendapatkan keuntungan $15 di Vencimiento dan kerugian $3 di Perpetual, bersih $12.

Jual Kombinasi Spread Trading: Di sini Anda menjual bagian jauh sambil membeli bagian dekat secara bersamaan. Keuntungan diperoleh saat spread menyempit. Kombinasi yang dijual dengan harga order 11 (Vencimiento di $92 dan Perpetual di $81) akan memberi keuntungan jika kedua harga mendekati level yang sama.

Struktur Komisi Spread Trading

Struktur komisi adalah aspek di mana spread trading menunjukkan nilai ekonomisnya yang paling nyata. Tarif komisi spread trading sekitar 50% lebih rendah dibandingkan melakukan dua order terpisah di buku order tradisional. Artinya, operasi spread yang biasanya biaya $100 dalam komisi dengan dua order konvensional, cukup membayar sekitar $50 melalui spread trading.

Untuk pengguna VIP, keuntungan ini semakin besar, dengan diskon tambahan 50% dari tarif VIP yang sudah ada, menjadikannya tawaran ekonomi yang sangat menarik untuk trader volume tinggi.

Setelah menjalankan spread trading, kedua bagian berperilaku seperti posisi konvensional normal, memenuhi persyaratan margin standar dan regulasi likuidasi. Anda dapat mengelola, menyesuaikan, atau menutup posisi ini baik melalui antarmuka khusus spread trading maupun dari pasar individual masing-masing instrumen.