Perusahaan "Asli" yang Dicari Investor Tahun 2026: Pahami 10 Arah Ini, Biarkan Modal Mengejar Investasi ke Kamu

Tulis/Founder Grup Zhihhe Island Hu Huacheng

Pada awal tahun 2026, saham A berhasil menyambut keberhasilan dengan tren kenaikan berkelanjutan, suasana pasar terus membaik, tetapi saya dan tim luar otak Zhihhe Island serta Tōnyōwan setelah melakukan kunjungan intensif ke 12 lembaga investasi terkemuka dan berinteraksi mendalam dengan 32 perusahaan yang akan melakukan pendanaan, justru melihat gambaran nyata yang sangat kontras: di satu sisi, banyak pendiri yang kelelahan dan tergores, meskipun mereka memiliki pendapatan miliaran, tetap tidak bisa mendapatkan putaran pendanaan; di sisi lain, beberapa perusahaan berhasil menembus batasan lembaga, valuasi terus meningkat, dan banyak lembaga utama saling bersaing merebut pangsa.

Banyak pendiri bertanya kepada saya: Pasar jelas punya uang, mengapa mereka tetap tidak mau berinvestasi pada saya?

Jawabannya sangat sederhana: Pada 2026, uang modal telah berubah, orang juga telah berubah, seluruh logika dasar pasar telah benar-benar direkonstruksi.

Pertama, dasar fundamental dana tambahan telah benar-benar berganti. Hingga akhir kuartal ketiga 2025, jumlah dana asuransi yang langsung memegang saham di pasar sekunder telah mencapai 3,62 triliun yuan, secara resmi melampaui jumlah dana yang dipegang oleh dana publik aktif yang berorientasi saham. Ini berarti, pada 2026, “papa uang emas” terbesar di pasar modal bukan lagi dana publik yang mengejar peringkat jangka pendek, melainkan dana asuransi yang memegang dana jangka panjang triliunan yuan dan mengejar keuntungan absolut.

Kedua, aturan permainan investasi telah benar-benar berubah. Regulasi terbaru dari Komisi Pengawasan Sekuritas secara tegas memasukkan dana pensiun sosial, dana asuransi, dan anak perusahaan produk keuangan bank ke dalam kategori “Investor Strategis”, sekaligus menetapkan ambang minimum kepemilikan saham sebesar 5%. Aturan ini secara langsung mengakhiri permainan “penipu jangka pendek” dalam modal, dan ke depan, investor utama haruslah “modal sabar” yang terlibat secara mendalam dalam tata kelola perusahaan dan memegang saham jangka panjang.

Ketiga, standar pengukuran nilai perusahaan telah benar-benar berubah. Pasar telah beranjak dari tren “pemulihan valuasi” selama tiga tahun terakhir menuju tahap baru “berbasis laba”. Era kenaikan umum telah berakhir, hanya “aset inti 2.0” yang memiliki kinerja nyata dan kemampuan pertumbuhan berkelanjutan yang akan mendapatkan premi jangka panjang dari modal.

Era penyebaran besar-besaran telah berakhir, dan era penyiraman tepat sasaran resmi dimulai. Investor kini beralih dari “investor keuangan yang mencari selisih valuasi” menjadi “mitra strategis yang mencari keuntungan dari pertumbuhan perusahaan”. Jika Anda masih terjebak dalam logika lama “bercerita, menggambar mimpi besar, menilai valuasi”, meskipun keuntungan jangka pendek sudah miliaran, Anda tetap bisa ditolak oleh modal utama.

Dalam artikel ini, saya akan menggabungkan dinamika pasar terbaru Februari 2026, strategi investasi lembaga terdepan, dan menjelaskan secara mendalam kepada semua pendiri: Pada 2026, perusahaan seperti apa yang menjadi “perusahaan nyata” yang diburu investor? Dengan memahami artikel ini, Anda tidak hanya akan memahami estetika baru modal, tetapi juga menemukan kunci utama agar modal mengejar dan berinvestasi pada Anda.

Bagian Pertama

Standar Estetika Investor 2026 — Tiga Logika Dasar

Sebelum menyebutkan arah sektor tertentu, semua pendiri harus terlebih dahulu memahami “pergeseran selera” modal. Perusahaan “nyata” yang akan diburu secara gila-gilaan pada 2026, tanpa terkecuali, memenuhi tiga standar inti berikut ini, yang merupakan tiket masuk pendanaan sekaligus fondasi jangka panjang perusahaan.

1. Dari “Cerita” ke “Implementasi”: AI harus bisa “menghasilkan uang”

Dua tahun terakhir, jalur AI mengalami revolusi ekstrem dari “panasnya model besar” ke “kekurangan aplikasi”, banyak perusahaan mendapatkan pendanaan berkat cerita “menyamai GPT”, tetapi selalu gagal dalam model bisnis, akhirnya terjebak dalam lubang tak berujung dari investasi teknologi.

Pada 2026, standar penilaian AI oleh modal telah benar-benar berbalik. Wakil General Manager Yu Zongliang dari Starstone Investment menyatakan: “Tanpa aplikasi AI yang baik, hanya ada investasi tanpa imbal hasil, ketahanan industri akan menjadi sangat rapuh.” Data survei lembaga utama di awal tahun 2026 menunjukkan, 89% dari lembaga utama menempatkan “kemampuan komersialisasi AI” sebagai prioritas utama pengambilan keputusan investasi, meningkat 42 poin persentase dibandingkan 2025.

Investor tidak lagi percaya pada visi teknologi yang megah, melainkan hanya percaya pada siklus bisnis “investasi — imbal hasil — investasi kembali”. Sekali lagi, meskipun teknologi AI Anda canggih dan parameter tinggi, jika tidak mampu membantu pelanggan secara nyata mengurangi biaya dan meningkatkan pendapatan, serta tidak mampu menghasilkan arus kas positif, maka perusahaan Anda hanya akan menjadi produk laboratorium, dan tidak akan mendapatkan satu sen pun dari modal utama.

2. Dari “Involusi” ke “Kualitas Unggul”: Mengucapkan selamat tinggal pada pemborosan uang, sambut arus kas bebas

Baik di bidang energi baru, konsumsi, maupun teknologi keras, kata kunci utama industri pada 2026 adalah “melawan involusi”. Sepuluh tahun terakhir, terlalu banyak industri di Tiongkok terjebak dalam “pembakaran uang demi skala, merebut pasar dengan harga rendah”, sehingga laba seluruh industri menjadi tergerus, bahkan perusahaan terdepan pun kehilangan kekuatan penetapan harga dan kemampuan melawan siklus.

Pada 2026, modal benar-benar meninggalkan “hanya mengutamakan skala”, beralih ke perusahaan-perusahaan yang mampu bertahan dalam reshuffle industri dan memiliki kekuatan penetapan harga, yaitu “pemenang berkualitas”. Kita lihat, baik dalam pembersihan kapasitas industri energi baru maupun optimalisasi pola industri konsumsi, modal sedang menarik diri dari perusahaan yang bergantung pada subsidi, harga rendah, dan pembakaran uang demi pertumbuhan, dan beralih ke perusahaan-perusahaan utama yang mampu berinovasi teknologi, mengendalikan biaya, dan menjaga margin laba secara stabil.

Bagi pendiri, pada 2026, jangan lagi bicara soal “pangsa pasar” atau “GMV”, tetapi fokuslah pada arus kas bebas, margin laba bersih, dan kekuatan penetapan harga produk. Perusahaan yang mampu bertahan dalam siklus adalah yang mampu terus menghasilkan uang, bukan yang bergantung pada pembakaran uang untuk bertahan sebagai “nomor dua industri”.

3. Dari “Keuangan” ke “Tata Kelola”: Modal harus duduk di meja dan bicara

Dengan diberlakukannya regulasi investor strategis baru dari CSRC, dengan ambang minimum kepemilikan saham 5%, pola hubungan antara modal dan perusahaan benar-benar berubah. Dulu, investor keuangan hanya berperan sebagai “pengelola pasif”, mengandalkan apresiasi saham untuk keuntungan; tetapi pada 2026, dana jangka panjang seperti dana asuransi dan dana sosial menginginkan kursi dewan, hak suara dalam tata kelola perusahaan, dan keterlibatan mendalam dalam pengambilan keputusan pengembangan perusahaan.

Dalam proses layanan kami kepada perusahaan, kami menemukan banyak pendiri masih berpegang pada pola pikir lama: menganggap investor sebagai “mesin penarik uang”, enggan membuka tata kelola perusahaan, enggan menstandarkan sistem keuangan, bahkan menjalankan manajemen keluarga dan pengambilan keputusan satu suara. Tetapi Anda harus paham, dana asuransi yang memegang triliunan yuan tidak akan berinvestasi pada perusahaan yang struktur tata kelolanya kacau dan keuangannya tidak transparan, meskipun sektornya bagus.

Pada 2026, perusahaan yang akan disukai modal jangka panjang pasti memiliki struktur tata kelola yang jelas, keuangan yang terstandarisasi dan transparan, serta bersedia menerima partisipasi modal dalam pengambilan keputusan. Modal ingin duduk di meja, bukan untuk merebut kendali Anda, tetapi untuk bersama-sama membangun nilai jangka panjang perusahaan. Jika Anda selalu menahan investor di luar dewan, meskipun sektornya bagus, Anda tidak akan pernah masuk ke dalam daftar utama modal jangka panjang.

Bagian Kedua

10 Karakteristik Perusahaan Nyata yang Paling Diinginkan Investor

Menggabungkan strategi investasi dari淡水泉 (Foshan Spring),榕树投资 (Banyan Tree Capital),星石投资 (Starstone Capital) dan lainnya, serta arah pembelian terbaru dari perusahaan asuransi terkemuka seperti泰康 (Taikang) dan平安 (Ping An), kami merancang 10 tipe “perusahaan nyata” yang membuat modal tergiur. Sepuluh arah ini adalah jalur emas pendanaan 2026, selama perusahaan Anda memenuhi salah satu dari mereka, peluang untuk menarik modal sangat besar.

1. Perusahaan AI dengan “Aplikasi Pembunuh” (bukan sekadar model, tapi skenario nyata)

Pada 2026, kekhawatiran terbesar di jalur AI tetap soal “pengeluaran modal besar, di mana imbal hasilnya?” Perlombaan model besar sudah usai, aplikasi vertikal yang mampu menjalankan model bisnis menjadi target utama yang diburu modal.

Karakter perusahaan nyata: Bukan perusahaan model umum yang mengandalkan penjualan API untuk mendapatkan pendapatan kecil, melainkan perusahaan SaaS yang mendalam di bidang keuangan, kesehatan, hukum, industri, yang membantu pelanggan secara signifikan mengurangi biaya dan menciptakan pendapatan tambahan, serta membentuk siklus pembayaran. Pada awal tahun 2026, perusahaan seperti智谱 (Zhipu) dan MINIMAX yang mendapat perhatian modal, logika utamanya bukan lagi parameter teknologi yang unggul, tetapi mereka menemukan skenario nyata yang dapat diduplikasi di bidang pemerintahan, keuangan, dan lain-lain, mencapai pertumbuhan pendapatan cepat dan siklus keuntungan positif.

Contoh nyata: Sebuah perusahaan AI hukum vertikal yang menyediakan sistem pengelolaan kasus dan pemeriksaan kepatuhan untuk lebih dari 3000 firma hukum domestik, dengan tingkat konversi pembayaran produk lebih dari 30%, tingkat perpanjangan pelanggan 92%, laba bersih 2025 melampaui 50 juta yuan, dan pada awal 2026 mendapatkan investasi gabungan dari Sequoia China dan Taikang, valuasi meningkat dua kali lipat dari putaran sebelumnya. Ini adalah logika inti jalur AI 2026: hanya aplikasi yang berhasil menembus batas, yang mampu mendukung R&D dan membentuk siklus bisnis yang sehat.

2. Perusahaan teknologi keras dengan “Infrastruktur Komputasi Mandiri”

Persaingan teknologi AS-China sudah memasuki tahap kedalaman. Keunggulan utama AS terletak pada teknologi inti kapasitas komputasi, sedangkan keunggulan utama China adalah kemampuan listrik dan manufaktur. Dalam strategi nasional yang mengutamakan kendali mandiri, bagian-bagian yang menjadi “leher botol” infrastruktur komputasi akan mendapatkan manfaat modal jangka panjang.

Karakter perusahaan nyata: Dengan terus bertambahnya pabrik wafer proses canggih domestik, perusahaan yang mampu mengisi kekosongan teknologi domestik dan menyelesaikan masalah “leher botol” dalam rantai pasokan, termasuk peralatan semikonduktor, kemasan canggih, chip kelas atas, dan infrastruktur jaringan komputasi, akan mengalami ledakan pasti. Dalam strategi investasi Banyan Tree 2026, jalur ini ditempatkan sebagai “Lima Bunga Baru Era AI” nomor satu.

Pada awal 2026, kita lihat lembaga asuransi utama sudah mempercepat penempatan modal: Taikang Life dan Ping An Life secara besar-besaran berpartisipasi dalam investasi dasar perusahaan semikonduktor domestik seperti壁仞科技 (Birun Technology), dengan skala pembelian hampir satu miliar yuan. Bagi pendiri, inti dari jalur ini bukan “bercerita”, tetapi “benar-benar berimplementasi” — apakah Anda memiliki produk yang bisa diproduksi massal, apakah sudah masuk ke rantai pasokan perusahaan utama, dan apakah ada pesanan dan pendapatan nyata, itulah inti dari pembelian modal.

3. Perusahaan robot yang memasuki “Momen iPhone”

Penggabungan mendalam antara AI dan manufaktur hardware membuat robot cerdas yang berwujud memasuki “Momen iPhone” komersialisasi pada 2026, menjadi jalur yang paling berpotensi meledak di pasar modal.

Karakter perusahaan nyata: Bukan perusahaan lengan robot yang hanya mampu melakukan gerakan sederhana, melainkan perusahaan yang menggabungkan teknologi robot berwujud, menerapkan skala besar di lini produksi kendaraan listrik, logistik, manufaktur 3C, layanan bisnis, dan lain-lain. Nilai inti mereka adalah menyelesaikan masalah kekurangan tenaga kerja di industri manufaktur, meningkatkan efisiensi dan akurasi produksi secara signifikan, serta membentuk siklus pembayaran positif dari pelanggan.

Pada awal 2026, sinyal pasar modal sangat jelas: banyak perusahaan robot cerdas utama sedang memajukan proses IPO di A saham dan Hong Kong, dan kompetisi penguncian saham oleh lembaga sudah memasuki tahap panas. Salah satu perusahaan robot cerdas lini produksi mobil yang kami layani, menyediakan solusi pengelasan dan perakitan otomatis untuk BYD dan Tesla, pada 2025 pendapatannya melampaui 1 miliar yuan, laba bersih lebih dari 200 juta yuan, dan saat ini sedang dalam proses pengajuan ke STAR Market, lebih dari 20 lembaga telah menyatakan niat investasi strategis. Ini adalah inti jalur robot 2026: bukan lagi demo di laboratorium, tetapi fokus pada implementasi di pabrik.

4. Meningkatkan “Penetapan Harga Global” dari manufaktur China (Aset inti 2.0)

Sepuluh tahun terakhir, “aset inti” di A saham sebagian besar bergantung pada pasar domestik dan bonus urbanisasi; tetapi pada 2026, “aset inti 2.0” yang baru, mengandalkan inovasi teknologi dan kemampuan globalisasi, merebut hak penetapan harga di pasar global.

Karakter perusahaan nyata: Perusahaan manufaktur China yang tidak lagi bergantung pada outsourcing murah domestik, tetapi mampu menjual produk bernilai tambah tinggi ke pasar global, serta melakukan pabrik lokal, layanan lokal, dan operasional merek lokal di luar negeri. Terutama di bidang peralatan mesin, peralatan listrik, suku cadang mobil, perusahaan-perusahaan yang memiliki daya saing global dan hak penetapan harga produk, menjadi target utama dana asuransi dan dana jangka panjang lainnya.

Contoh paling khas adalah manfaat dari pembaruan dan penggantian jaringan listrik global: Saat ini, percepatan transisi energi baru global dan kebutuhan peningkatan jaringan listrik sangat mendesak, dan produk inti seperti transformator dan peralatan saklar berkapasitas tinggi sangat terkonsentrasi di perusahaan utama China, dengan hambatan teknologi tinggi dan kapasitas produksi yang terbatas, harga produk terus meningkat, dan profitabilitas perusahaan terkait sangat tinggi. Kita lihat, banyak perusahaan peralatan listrik yang pendapatannya lebih dari 60% berasal dari luar negeri, sejak kuartal keempat 2025, terus diborong oleh dana asuransi, dan valuasinya terus membaik. Pada 2026, manufaktur China yang mampu meraih pasar global adalah aset inti yang sesungguhnya.

5. Pemenang “Kualitas Energi Baru” yang Melampaui Siklus

Industri energi baru telah benar-benar meninggalkan era ekspansi tanpa aturan dan involusi liar, dan memasuki tahap baru “berbasis kualitas”. Pada 2026, energi baru bukan lagi sekadar tren spekulatif, melainkan sebagai fondasi energi di era AI dan elektrifikasi, yang mendapatkan manfaat jangka panjang setelah pola industri dioptimalkan.

Karakter perusahaan nyata: Pemimpin industri di bidang fotovoltaik, penyimpanan energi, dan baterai listrik yang memiliki kecepatan iterasi teknologi tertinggi, pengendalian biaya ekstrem, dan memiliki hambatan teknologi inti; serta perusahaan di bidang baterai solid-state, perovskite, dan hidrogen yang mempercepat industrialisasi, dan perusahaan yang berhasil melakukan terobosan teknologi serta mendapatkan pesanan dari perusahaan utama akan mendapatkan konsentrasi investasi modal.

Pada awal 2026, banyak perusahaan baterai solid-state menyelesaikan putaran pendanaan baru, salah satunya yang mampu memproduksi lini pilot dengan energi densitas lebih dari 400Wh/kg, mendapatkan pesanan dari tiga perusahaan mobil utama, dengan skala pendanaan mencapai 1,5 miliar yuan, dan valuasi meningkat lebih dari 80% dari putaran sebelumnya. Bagi pendiri jalur energi baru, jangan lagi ceritakan soal “skala kapasitas produksi”, karena modal hanya peduli pada hambatan teknologi, keunggulan biaya, dan kepastian pesanan. Hanya “pemenang berkualitas” yang mampu bertahan dalam reshuffle industri dan mendapatkan dukungan jangka panjang dari modal.

6. Mengalami Revaluasi Nilai “AI + Obat Inovatif”

Setelah bertahun-tahun penyesuaian industri, kekuatan R&D perusahaan inovasi farmasi domestik sudah menempati posisi terdepan secara global, dan industri sedang bertransformasi dari “peniruan dan inovasi gabungan” ke “penemuan global pertama”. Teknologi AI yang menyeluruh memberikan titik balik dalam penurunan biaya dan percepatan R&D obat inovatif, sehingga seluruh jalur sedang mengalami revaluasi nilai secara menyeluruh.

Karakter perusahaan nyata: Perusahaan inovasi farmasi dengan pipeline R&D terkemuka secara global, kemampuan lisensi luar negeri yang matang, dan mampu menghasilkan arus pendapatan dari komersialisasi; serta perusahaan biotech yang mampu mempercepat seluruh proses dari penemuan target, desain uji klinis, hingga penyaringan senyawa dengan teknologi AI, secara signifikan memperpendek siklus R&D dan menurunkan biaya, menjadi fokus utama investasi modal.

Pada awal 2026, banyak perusahaan inovasi farmasi seperti瑞博生物 (RevoBio) mendapatkan investasi dasar dari dana asuransi, menandai pengakuan modal jangka panjang terhadap nilai jangka panjang farmasi inovatif domestik. Seorang analis industri farmasi dari salah satu lembaga utama mengatakan: “AI mempercepat siklus R&D obat inovatif lebih dari 30%, menurunkan biaya hingga 40%, perusahaan yang benar-benar punya kekuatan R&D dan kemampuan komersialisasi, valuasinya sudah mencapai titik terendah sejarah, ini adalah waktu terbaik untuk penempatan.”

7. Perusahaan konsumsi dengan “Arus Kas Langka”

Pada 2026, pasar konsumsi domestik secara umum stabil, tetapi tingkat diferensiasi industri sudah mencapai puncaknya. Modal tidak lagi mau membayar cerita konsumsi baru yang “membakar uang demi trafik”, melainkan hanya tertarik pada perusahaan konsumsi yang mampu terus “menghasilkan darah”.

Karakter perusahaan nyata: Perusahaan yang memiliki kekuatan penetapan harga merek yang kuat, saluran distribusi yang terkendali, efisiensi perputaran kas tinggi, dan pertumbuhan laba bersih yang stabil. Pada awal 2026, perusahaan “Mingming” yang menjadi “perusahaan snack grosir pertama di Hong Kong” melambung 69% pada hari pertama listing, menarik minat Tencent, Temasek, dan Taikang Life yang memborong habis, karena mereka mampu mengoptimalkan efisiensi industri retail snack tradisional dan mencapai pertumbuhan pendapatan dan laba yang ganda.

Selain itu, segmen baru seperti makanan hewan peliharaan, makanan siap saji, dan konsumsi sehat, sedang menjadi fokus survei dana asuransi. Perusahaan seperti千味央厨 (Qianwei Central Kitchen), yang memimpin pasar makanan siap saji, sejak kuartal keempat 2025 telah menerima ratusan kunjungan dari lembaga, dengan dana asuransi lebih dari 40%. Bagi pendiri jalur konsumsi, logika utama 2026 sangat sederhana: buat industri tradisional menjadi lebih efisien, dan jadikan bisnis trafik menjadi bisnis arus kas, maka modal akan mengejar Anda.

8. Perusahaan siklus yang diuntungkan dari kebijakan “melawan involusi”

Pada 2026, dari pusat hingga daerah, pemerintah sedang mengarahkan industri tradisional untuk “melawan involusi” melalui pengendalian kapasitas, pembatasan lingkungan, dan regulasi industri, yang merupakan manfaat jangka panjang tak tertandingi bagi sisi pasokan industri.

Karakter perusahaan nyata: Perusahaan di bidang kimia, logam non-ferrous, bahan bangunan yang memiliki tingkat konsumsi energi tertinggi, kekuatan teknologi unggul, dan memenuhi standar lingkungan, yang mampu menikmati manfaat dari optimalisasi pasokan industri dan rekonstruksi tatanan global. Pada awal 2026, harga tembaga global mencapai rekor tertinggi, harga emas menembus 4700 dolar per ons, dan logika makro komoditas terus menguat, memberikan dukungan berkelanjutan terhadap kinerja perusahaan utama ini.

Kita lihat, banyak perusahaan utama peralatan listrik dan pengolahan tembaga yang pendapatannya lebih dari 60% berasal dari luar negeri, sejak kuartal keempat 2025, terus diborong oleh dana asuransi, dan valuasinya terus membaik. Pada 2026, manufaktur China yang mampu meraih pasar global adalah aset inti yang sesungguhnya.

9. Pelopor ekonomi rendah ketinggian

Pada 2026, ekonomi rendah ketinggian resmi memasuki masa ledakan yang didukung kebijakan dan modal secara bersamaan, dari pesawat terbang penumpang hingga drone industri, seluruh proses komersialisasi jalur ini semakin cepat, menjadi salah satu jalur baru yang paling diminati pasar modal.

Karakter perusahaan nyata: Perusahaan yang memiliki hak kekayaan intelektual utama, mampu memperoleh sertifikasi tipe dari Civil Aviation Administration, dan memiliki skenario implementasi komersial yang jelas. Pada awal 2026,沃飞长空 (WoFei Chang Kong) mengumumkan penyelesaian pendanaan baru hampir 1 miliar yuan, dipimpin oleh CITIC Investment, memecahkan rekor pendanaan awal tertinggi di industri eVTOL domestik. Selain itu, pemerintah sedang mendorong pembentukan sistem asuransi drone, untuk menghilangkan hambatan terakhir dalam skala komersialisasi industri ini.

Banyak perusahaan ekonomi rendah ketinggian yang kami hubungi, pada 2026, menerima banyak niat investasi dari lembaga, dan yang paling diminati adalah perusahaan yang sudah mendapatkan sertifikasi tipe, memiliki pesanan kerjasama yang jelas, dan jadwal implementasi komersialisasi yang pasti. Bagi pendiri jalur ini, sertifikasi tipe adalah “izin masuk” pendanaan, dan implementasi komersialisasi adalah “batu sandungan” valuasi.

10. “Value stocks” dengan dividen tinggi dan tata kelola yang membaik

Seiring dana asuransi dan dana sosial menjadi kekuatan utama di pasar modal, kebutuhan akan kepastian dan stabilitas yang ekstrem membuat saham bernilai tinggi dan dividen tinggi mengalami revaluasi secara menyeluruh, menjadi pilihan utama dana jangka panjang.

Karakter perusahaan nyata: Perusahaan yang valuasinya di posisi terendah dalam sejarah, arus kas utama stabil, keberlanjutan laba tinggi, dan bersedia terus meningkatkan dividen serta melakukan buyback saham. Terutama perusahaan BUMN yang struktur tata kelolanya terus membaik dan tingkat pembayaran dividen meningkat secara stabil, menjadi target utama pelepasan dan penambahan posisi oleh dana asuransi.

Sejak kuartal keempat 2025, dana asuransi telah mengumumkan peningkatan kepemilikan di Shanghai Airport, serta melakukan survei intensif terhadap bank-bank terdaftar seperti Jiangsu Bank dan CITIC Bank, fokus utama adalah kebijakan dividen dan stabilitas laba jangka panjang. Kita lihat, banyak perusahaan BUMN yang tingkat pembayaran dividen dari 30% meningkat ke atas 50%, dan sejak awal 2026, harga sahamnya naik jauh melebihi indeks pasar, dengan akumulasi pembelian dana asuransi mencapai ratusan miliar yuan. Bagi perusahaan seperti ini, pengembalian dividen yang stabil dan konsisten adalah kunci utama menarik modal jangka panjang.

Bagian Ketiga

Panduan Menghindari Jerat Pendanaan 2026 — Sambut “Modal Sabar” dengan Cara yang Benar

Jika perusahaan Anda sesuai dengan salah satu dari 10 karakteristik “perusahaan nyata” di atas, selamat, Anda sudah masuk ke dalam jangkauan utama pencarian modal tahun 2026. Tetapi untuk benar-benar mendapatkan dana, dan dana jangka panjang yang sesuai, Anda harus menghindari jebakan pendanaan dan menguasai tiga sikap yang benar dalam menyambut “modal sabar”.

1. Buka Dewan Direksi, Sambut “Mitra Strategis” Sejati

Pada 2026, pendiri harus benar-benar meninggalkan pola pikir lama “menganggap investor sebagai mesin penarik uang”. Dengan regulasi baru dari CSRC, investor strategis harus memegang saham minimal 5%, dan mereka bukanlah untuk keuntungan jangka pendek dari apresiasi saham, melainkan untuk terlibat secara mendalam dalam tata kelola dan mendampingi pertumbuhan jangka panjang perusahaan.

Banyak pendiri khawatir: membuka dewan, apakah kontrol perusahaan akan hilang? Apakah akan diintervensi investor? Tetapi banyak kasus yang kami tangani membuktikan, investor strategis yang benar-benar hebat bukan datang untuk merebut kendali, melainkan untuk memberi kekuatan. Salah satu perusahaan di bawah Zhihhe Island yang melayani perusahaan semikonduktor, saat pendanaan memberi satu kursi dewan kepada Taikang, dan Taikang tidak hanya membawa dana jangka panjang, tetapi juga menghubungkan perusahaan dengan banyak sumber daya industri asuransi, membantu perusahaan mencapai pertumbuhan pendapatan 2,3 kali lipat pada 2025.

Pada 2026, pendiri yang benar-benar hebat harus berani membuka dewan, menerima masuknya investor strategis. Mereka tidak hanya membawa uang, tetapi juga sumber daya rantai industri, kemampuan tata kelola, dan sistem pengendalian risiko, yang semua itu jauh lebih berharga daripada dana itu sendiri.

2. Ganti “Laba” dengan “Keuntungan” dan Tinggalkan Logika PPT untuk VC

Pada 2026, sistem penilaian pasar modal sedang melakukan penyesuaian besar-besaran. ReVance Asset dalam strategi investasinya menyatakan: “Pasar akan melakukan penyesuaian valuasi secara menyeluruh berdasarkan kinerja nyata perusahaan, tidak ada lagi gelembung valuasi tanpa dasar laba yang akan pecah.”

Dulu, banyak pendiri membuat PPT pendanaan, halaman pertama selalu “jalur triliunan”, lalu bercerita besar-besaran, menggambar mimpi besar, tetapi menghindar dari pembahasan laba. Tetapi pada 2026, jika Anda membawa PPT seperti itu ke pertemuan dengan investor, besar kemungkinan langsung ditolak. Banyak pendiri yang kami temui, setelah berbicara setengah jam tentang prospek industri, saat ditanya soal laba bersih, tetap mengalami kerugian besar, arus kas negatif terus-menerus, dan komunikasi langsung dihentikan.

Pada 2026, saat bertemu investor, halaman pertama PPT Anda sebaiknya langsung menampilkan margin laba kotor, pertumbuhan laba bersih, dan kondisi arus kas bebas. Laba positif dan arus kas positif sudah menjadi tiket masuk pendanaan. Tinggalkan logika PPT untuk VC, dan bicarakan kinerja nyata, itulah teknik tertinggi dalam pendanaan.

3. Pahami “Estetika” Dana Asuransi dan Cocokkan dengan Dana Jangka Panjang yang Sesungguhnya

Pada 2026, dana asuransi telah menjadi penentu harga marginal terbesar di pasar modal dan sumber dana terbesar. Karena “pembeli utama” telah berubah, pendiri harus fokus mempelajari estetika investasi dana asuransi, bukan lagi menggunakan logika lama “to VC” untuk berinteraksi dengan dana jangka panjang.

Inti dari dana asuransi adalah keuntungan absolut, volatilitas rendah, dan kepastian tinggi. Mereka tidak mencari lonjakan valuasi jangka pendek, melainkan menginginkan pengembalian jangka panjang, stabil, dan berkelanjutan. Jadi, saat berkomunikasi dengan dana asuransi, jangan bicara berapa kali lipat dalam setahun, tetapi bahas stabilitas model bisnis, keberlanjutan pertumbuhan kinerja, kejelasan rencana dividen dan buyback, serta sistem pengendalian risiko yang lengkap.

Pada 2026, untuk mendapatkan dana jangka panjang, Anda harus terlebih dahulu memahami estetika pemberi dana utama, dan menyesuaikan skema pendanaan yang sesuai, bukan menggunakan satu PPT untuk semua lembaga.

Penutup

Pada 2026, pasar modal tidak pernah kekurangan uang, yang kurang adalah “perusahaan nyata” yang benar-benar layak untuk investasi jangka panjang.

Apa itu “perusahaan nyata”? Bukan perusahaan yang dibangun dari cerita, konsep, atau gelembung spekulatif, tetapi perusahaan yang benar-benar memiliki teknologi, kinerja, tata kelola, dan arus kas yang nyata. Mereka tidak mencari ledakan jangka pendek, melainkan fokus pada penciptaan nilai jangka panjang; mereka tidak terjebak dalam permainan modal, tetapi mendalam di industri, menciptakan nilai nyata untuk pelanggan dan masyarakat.

Era penyebaran besar-besaran telah berakhir, dan yang mengandalkan penyiraman tepat sasaran akan membuka era baru. Pendiri yang bekerja keras dan jujur akan menyambut masa terbaik.

Ketika modal bertransformasi dari “menghasilkan uang cepat” menjadi “mitra strategis yang menemani perjalanan panjang”, Anda akan menyadari, hanya perusahaan yang benar-benar menciptakan nilai jangka panjang yang mampu melewati siklus; hanya modal yang sabar yang layak mendapatkan pertumbuhan jangka panjang.

Semoga setiap pendiri yang tetap berpegang pada niat awal dan tekun menciptakan nilai, dapat di tahun 2026 menemukan modal yang memahami Anda, dan bersama-sama menembus batas menuju puncak yang lebih jauh.