Perubahan besar dalam "dunia" riset broker tahun 2025: Analis memperluas tim secara kontra tren, "migrasi pasukan" menjadi pemandangan baru

Industri sekuritas sedang mengalami perubahan mendalam dalam struktur sumber daya manusia. Di tengah penurunan jumlah pekerja secara keseluruhan, kelompok analis justru menunjukkan tren ekspansi yang bertentangan, dengan jumlah akhir tahun menembus 5900 orang, meningkat 6% dibanding tahun sebelumnya. Di balik arus pergerakan tenaga kerja yang tampak kontradiktif ini, tercermin logika mendalam dari transformasi industri dari layanan jalur menuju pemberdayaan riset.

Guojin Securities menjadi pemenang terbesar dengan penambahan 43 orang sepanjang tahun, sehingga ukuran tim analis meningkat menjadi 165 orang, naik dari posisi ke-12 ke posisi ke-8. Dongfang Wealth Securities menyusul, jumlah analisnya berlipat ganda menjadi 84 orang, dengan kenaikan 100%. Perusahaan sekuritas terkemuka seperti CITIC dan Industrial Securities memperkuat secara sistematis, masing-masing menambah 38 dan 26 orang, memperkuat kekuatan riset komprehensif. Berbeda dengan yang melakukan ekspansi, tim analis Debang Securities berkurang 74% menjadi 12 orang, dan 10 institusi seperti Zheshang dan GF Securities kehilangan lebih dari 10 orang, menunjukkan pola sumber daya manusia yang sangat beragam di industri.

Penggabungan dan restrukturisasi menjadi variabel kunci yang mengganggu pasar tenaga kerja. Setelah penggabungan Guotai Junan dan Haitong Securities, tim analis berkurang 27 orang menjadi 287 orang; dalam proses integrasi antara China United Securities dan Minsheng Securities, 28 analis memilih keluar. Penyesuaian ini tidak hanya terkait tumpang tindih posisi, tetapi juga memicu kekhawatiran tentang integrasi budaya, mempercepat pergerakan sukarela tenaga kerja. Meskipun CICC tetap memimpin industri dengan 345 orang, mereka telah menghentikan langkah ekspansi, dan ukuran tim sedikit berkurang 2 orang.

Perpindahan kolektif tim menjadi ciri paling mencolok di tahun 2025. Guojin Securities menjadi penerima manfaat terbesar, menyerap enam tim bintang termasuk tim pasar tetap Minsheng Securities dan tim pendapatan tetap Guotou Securities. Di antaranya, tim pendapatan tetap yang dipimpin Yin Ruizhe melakukan “pindah bersama secara kedua kalinya”, secara berurutan dari China Merchants ke Guotou, lalu ke Guojin dalam satu tahun. Pola migrasi “seluruh tim” ini memungkinkan pihak penerima memperoleh kerangka riset matang dan sumber daya klien dalam waktu singkat.

Reaksi berantai dari reformasi tarif dana kelolaan publik terus berkembang. Pendapatan komisi dari pembagian saham menurun tajam selama dua tahun berturut-turut, dengan penurunan 34% menjadi 4,458 miliar yuan pada paruh pertama 2025 dibandingkan periode sebelumnya. Pendapatan dari institusi terkemuka seperti CITIC, Guotai Haitong juga turun lebih dari 35%, tetapi konsentrasi industri tidak menurun, malah meningkat, dengan 11 broker teratas menguasai 51% pangsa pasar. Efek “Matius” ini memaksa institusi kecil dan menengah beralih ke pengembangan yang berspesialisasi, seperti Huatai Securities yang berhasil menembus pasar kompetisi yang sangat ketat melalui fokus pada riset ekonomi regional.

Logika pergerakan tenaga kerja mengalami perubahan fundamental. Perusahaan sekuritas tidak lagi mengejar ukuran tim secara buta, melainkan fokus pada pembangunan kemampuan “riset inti”. Talenta dengan latar belakang industri, keahlian analisis data, dan kemampuan riset ESG menjadi sangat dicari. Sebuah institusi terkemuka bahkan menawarkan gaji dua kali lipat dan tim riset khusus untuk merekrut kepala bidang energi baru. Perubahan ini menyebabkan munculnya stratifikasi yang jelas di pasar tenaga kerja: analis bintang menjadi sangat bernilai, sementara analis biasa menghadapi tekanan untuk keluar.

Kembalinya nilai riset ke esensi mendorong institusi menyesuaikan model operasionalnya. Banyak sekuritas menggeser bobot penilaian dari jumlah laporan riset ke pendapatan dari distribusi, menuntut analis langsung menciptakan nilai ekonomi. Sebuah sekuritas menengah membangun sistem “riset-investasi-manajemen kekayaan” yang tertutup, sehingga analis terlibat secara mendalam dalam desain produk dan kunjungan klien, secara efektif meningkatkan tingkat konversi riset. Transformasi ini memaksa analis beralih dari sekadar “penulis laporan” menjadi “penasihat pengambil keputusan”.