Pasar Saham Sedang Melakukan Sesuatu yang Hanya Terjadi 2 Kali dalam 154 Tahun -- dan Sejarah Jelas Menggambarkan Apa yang Akan Datang.

S&P 500 baru saja menyelesaikan tiga tahun keunggulan. Tolok ukur terkenal ini mencatat keuntungan dua digit di setiap tahun tersebut saat pasar bullish terus berlanjut, mencapai rekor tertinggi demi rekor tertinggi. Investor berbondong-bondong membeli saham kecerdasan buatan (AI), pemain komputasi kuantum, dan nama-nama pertumbuhan lainnya yang umumnya mendapatkan manfaat dari lingkungan pasar yang positif. Saham-saham ini memberikan keuntungan besar, dan banyak yang mungkin akan terus melonjak dalam jangka panjang juga.

Penting untuk diingat bahwa cerita tentang AI dan komputasi kuantum masih dalam tahap awal pengembangan – jadi masih banyak pertumbuhan yang mungkin akan terwujud di tahun-tahun mendatang. Tetapi, dalam beberapa minggu terakhir, momentum pasar saham secara keseluruhan melambat.

S&P 500 memulai tahun ini dengan langkah yang tidak mulus di tengah berbagai faktor yang membebani pikiran investor – mulai dari kekhawatiran tentang laju pemotongan suku bunga hingga kekhawatiran bahwa perusahaan AI mungkin tidak memenuhi ekspektasi pertumbuhan. Laporan laba yang kuat dari perusahaan teknologi seperti Meta Platforms dan Taiwan Semiconductor Manufacturing telah memberikan sedikit kelegaan bagi pasar, tetapi investor tidak secepat dulu untuk masuk ke saham teknologi seperti beberapa bulan lalu.

Di tengah latar belakang ini, penting untuk memperhatikan sebuah pergerakan pasar saham yang cukup langka. S&P 500 melakukan sesuatu yang hanya pernah terjadi dua kali dalam 154 tahun terakhir – dan sejarah sangat jelas tentang apa yang akan terjadi selanjutnya.

Sumber gambar: Getty Images.

Apa yang Membebani Saham di Tahun 2026

Jadi, pertama-tama, sedikit lebih detail tentang beberapa kekhawatiran yang telah mempengaruhi momentum pasar sejauh tahun ini. The Fed memulai serangkaian pemotongan suku bunga pada tahun 2024 yang berlanjut tahun lalu, tetapi bulan lalu memutuskan untuk mempertahankan suku bunga tetap. Pasar tidak menyukai ketidakpastian, jadi kebijakan suku bunga belum menjadi katalis positif bagi saham akhir-akhir ini.

Sementara itu, meskipun perusahaan teknologi melaporkan laba yang kuat dan berbicara tentang permintaan besar dari pelanggan AI, pesan ini belum cukup untuk benar-benar mendorong indeks lebih tinggi secara signifikan. Bahkan, komentar tentang pengeluaran besar-besaran untuk AI dari raksasa teknologi seperti Alphabet dan Amazon telah membuat investor khawatir, dan hal ini menekan saham-saham tersebut dan saham lainnya. Akibatnya, S&P 500 sejauh ini sedikit berubah tahun ini.

Perluas

SNPINDEX: ^GSPC

Indeks S&P 500

Perubahan Hari Ini

(0.69%) $47.62

Harga Saat Ini

$6909.51

Data Utama

Rentang Hari

$6836.33 - $6915.86

Rentang 52 Minggu

$4835.04 - $7002.28

Volume

3.3B

Ini membawa saya ke pergerakan yang jarang kita lihat dari indeks ini, dan ini berkaitan dengan valuasi. Rasio CAPE Shiller dari S&P 500, yang merupakan pengukuran harga saham yang disesuaikan inflasi terhadap laba per saham, telah melewati level 39 – sesuatu yang hanya pernah terjadi sekali sebelumnya, dan saat itu tepat sebelum gelembung dot-com meledak.

Data Rasio CAPE Shiller S&P 500 oleh YCharts

Apa Kata Sejarah

Jika kita memperbesar dan melihat lebih dekat, menggunakan dekade terakhir sebagai contoh, kita bisa melihat apa yang ditunjukkan sejarah: Indeks, setelah mencapai puncak valuasi, cenderung turun.

Data Rasio CAPE Shiller S&P 500 oleh YCharts

Melihat bulan terakhir, dengan valuasi yang mulai sedikit menurun dari puncaknya, menunjukkan bahwa pergerakan ini mungkin sedang dimulai.

Data Rasio CAPE Shiller S&P 500 oleh YCharts

Apakah ini berarti kita harus bersiap untuk penurunan besar di tahun 2026? Tidak harus. Meski sejarah menunjukkan bahwa valuasi tinggi selalu diikuti penurunan, penurunan tersebut tidak selalu berlangsung lama. Kemungkinan indeks akan sedikit merosot, valuasi akan turun, dan kemudian indeks akan pulih dan menutup tahun lebih tinggi.

Sementara itu, apakah penurunan di S&P 500 bersifat sementara atau akan berujung pada kinerja negatif tahun ini, investor harus mengingat poin penting ini: S&P 500 secara konsisten pulih dari momen-momen sulit – bahkan dari crash pasar terburuk sekalipun – dan terus mengalami kenaikan. Ini kabar baik karena artinya, bahkan jika Anda mengalami salah satu periode sulit ini – seperti yang kemungkinan akan terjadi saat berinvestasi selama bertahun-tahun – itu hanyalah situasi sementara.

Jika Anda membeli saham berkualitas dan memegangnya dalam jangka panjang, tidak apa-apa jika pasar turun di sana-sini – bahkan di tahun 2026 – karena Anda berada dalam posisi yang baik untuk meraih kemenangan seiring waktu.