Apakah akan terjadi Krisis Pasar Saham pada tahun 2026 di bawah Presiden Donald Trump? Data Tidak Berbohong.

Data tidak berbohong: Wall Street telah berkembang pesat di bawah Presiden Donald Trump di Gedung Putih.

Meskipun kenaikan pasar saham adalah hal yang relatif normal, terlepas dari partai politik yang berkuasa, total pengembalian saham selama masa Trump telah di atas rata-rata. Selama masa jabatannya yang pertama tanpa jeda, indeks yang diikuti secara luas Dow Jones Industrial Average (^DJI +0,47%), tolok ukur S&P 500 (^GSPC +0,69%), dan Nasdaq Composite (^IXIC +0,90%) melonjak masing-masing sebesar 57%, 70%, dan 142%.

Presiden Trump duduk di Kantor Oval. Sumber gambar: Foto Resmi Gedung Putih.

Pengembalian besar ini terus berlanjut di masa jabatan kedua Presiden Trump. Sejak pelantikan pada 20 Januari 2025, Dow, S&P 500, dan Nasdaq Composite masing-masing menguat sebesar 14%, 14%, dan 15%.

Namun, seiring indeks saham utama Wall Street naik ke level tertinggi baru, potensi hambatan yang mengancam untuk menarik karpet dari bawah pasar bullish yang supercharged ini juga meningkat. Pertanyaan yang ada di benak sebagian besar investor adalah: Apakah akan terjadi crash pasar saham pada tahun 2026 di bawah Donald Trump? Meskipun tidak ada yang bisa menjawab secara pasti, beberapa data yang telah teruji waktu memberi petunjuk kepada investor tentang apa yang kemungkinan besar akan mereka hadapi dalam waktu dekat.

Hambatan semakin meningkat untuk pasar saham yang secara historis mahal

Meskipun data yang diuji kembali dan peristiwa yang berkorelasi tidak bisa menjamin apa yang akan terjadi, mereka membantu menghilangkan emosi dari perhitungan, sehingga memungkinkan investor melihat pasar saham secara objektif. Dua peristiwa berbasis data, khususnya, menunjukkan kemungkinan meningkat bahwa Dow, S&P 500, dan Nasdaq Composite akan mengalami penurunan signifikan pada tahun 2026.

Pertama, Rasio Harga terhadap Pendapatan (P/E) Shiller dari S&P 500 mendekati wilayah yang belum pernah dicapai sebelumnya. Rasio P/E Shiller, yang juga dikenal sebagai Rasio P/E yang Disesuaikan Siklus, atau CAPE Ratio, didasarkan pada rata-rata laba yang disesuaikan inflasi selama 10 tahun sebelumnya. Menggabungkan sejarah laba selama satu dekade ke dalam perhitungannya memastikan bahwa resesi dan kejadian kejutan tidak membuat alat penilaian ini menjadi tidak berguna.

Rasio PE Shiller S&P 500 mencapai level tertinggi kedua dalam sejarah 🚨 Yang tertinggi adalah gelembung Dot Com 🤯 pic.twitter.com/Lx634H7xKa

– Barchart (@Barchart) 28 Desember 2025

Meskipun Rasio P/E Shiller baru diperkenalkan pada akhir 1980-an, data back-test-nya dimulai dari Januari 1871. Selama periode 155 tahun ini, CAPE Ratio rata-rata sekitar 17,3. Tetapi selama tiga bulan terakhir, nilainya berfluktuasi antara 39 dan 41. Satu-satunya waktu Rasio P/E Shiller lebih tinggi dari sekarang adalah menjelang pecahnya gelembung dot-com.

Rasio P/E Shiller tidak terlalu membantu dalam mengidentifikasi kapan koreksi akan dimulai. Namun, lima kejadian sebelumnya selama 155 tahun di mana rasio ini melebihi 30 selama pasar bullish yang berkelanjutan akhirnya diikuti oleh penurunan sebesar 20% atau lebih di Dow, S&P 500, dan/atau Nasdaq Composite. Apa yang secara pasti ditunjukkan CAPE Ratio adalah bahwa premi valuasi yang diperpanjang tidak akan bertahan lama di Wall Street. Ini adalah salah satu tanda bahaya pasar saham – dan data tidak berbohong.

Peristiwa berbasis data lain yang berpotensi mengkhawatirkan adalah pemilihan paruh waktu yang akan datang pada bulan November.

Presiden Trump memulai masa jabatannya yang kedua dengan pemerintahan yang bersatu – Partai Republik memegang mayoritas di DPR dan Senat. Namun, partai dari seorang presiden yang sedang menjabat sering kehilangan kursi di satu atau kedua rumah Kongres selama pemilihan paruh waktu. Dengan Partai Republik yang memegang mayoritas tipis di DPR, tidak diperlukan banyak perubahan suara untuk menciptakan Kongres yang terbelah. Kongres yang terbagi kemungkinan besar akan menghilangkan peluang presiden untuk menandatangani legislasi besar tambahan selama masa jabatannya yang kedua.

Bersiaplah mendengar banyak tentang ini, tetapi tahun paruh waktu cenderung mencapai titik terendah akhirnya di akhir tahun dan mengalami beberapa koreksi intra-tahun terbesar.

Kabar baiknya? Sejak 1950, dari titik terendah tersebut, saham tidak pernah lebih rendah setahun kemudian dan naik lebih dari 30% secara rata-rata. pic.twitter.com/WuWr8vWCJN

– Ryan Detrick, CMT (@RyanDetrick) 16 November 2025

Menurut data yang dikumpulkan oleh Carson Investment Research dan dipublikasikan di X (dulu Twitter) oleh Kepala Strategi Pasar Ryan Detrick, koreksi pasar saham cenderung lebih besar selama tahun paruh waktu dibandingkan tahun lain dari masa jabatan presiden.

Sejak 1950, penurunan dari puncak ke dasar selama tahun paruh waktu di S&P 500 rata-rata sebesar 17,5% (yaitu, mendekati pasar bearish). Lebih dari itu, S&P 500 turun hampir 20% selama tahun paruh waktu di masa jabatan pertama Trump.

Data ini menunjukkan bahwa Wall Street tidak menyukai pasar saham yang mahal dan ketidakpastian fiskal. Meskipun kedua data yang telah teruji ini menunjukkan kemungkinan meningkatnya koreksi pasar saham atau bahkan pasar bearish di tahun 2026, keduanya tidak menunjukkan bahwa crash pasar saham akan segera terjadi atau bahkan sedang dipersiapkan. Karena sejarah cenderung berulang di Wall Street, investor harus mengantisipasi adanya penurunan saham di suatu saat, tetapi tidak perlu terlalu khawatir dengan desas-desus crash pasar saham.

Sumber gambar: Getty Images.

Data tidak berbohong: Kesabaran sangat berbuah manis di Wall Street

Meskipun puluhan tahun, bahkan lebih dari satu abad, data menunjukkan potensi kelemahan pasar saham di tahun 2026, sejarah menawarkan pandangan yang sama sekali berbeda bagi investor yang fokus ke masa depan.

Di satu sisi, koreksi pasar saham, pasar bearish, dan pergerakan turun yang menyakitkan hati investor adalah hal yang normal dan tak terelakkan. Karena penurunan pasar saham sering didorong, sebagian, oleh emosi, tidak ada yang bisa dilakukan pemerintah federal maupun Federal Reserve untuk menghindari bagian dari siklus investasi ini.

Namun, apa yang diajarkan sejarah adalah bahwa siklus pasar saham tidaklah saling cermin. Meskipun koreksi, pasar bearish, dan crash adalah hal yang tak terelakkan dan merupakan bagian dari biaya masuk ke pencipta kekayaan terbesar di dunia ini, pasar bullish dan periode optimisme jauh lebih panjang.

Kurang dari dua minggu yang lalu, analis dari Bespoke Investment Group memperbarui satu data yang memeriksa durasi setiap pasar bullish dan bearish S&P 500, sejak awal Depresi Besar (September 1929).

Pasar bullish saat ini – “AI Bull” – telah melewati 1.200 hari. Ini adalah pasar bullish ke-10 yang berlangsung lebih dari 1.000 hari berdasarkan ambang 20% rally/penurunan.

Pasar bearish, rata-rata, jauh lebih pendek, hanya 286 hari, dengan yang terpanjang mencapai 630 hari di masa lalu… pic.twitter.com/ds7lqWWHFh

– Bespoke (@bespokeinvest) 10 Februari 2026

Dari 27 pasar bearish yang terjadi selama 96 tahun terakhir, hanya sepertiga yang mencapai satu tahun, dan tidak ada yang melebihi 630 hari kalender. Selain itu, rata-rata pasar bearish mencapai titik terendah setelah 286 hari kalender, sekitar 9,5 bulan. Dengan kata lain, ketika penurunan besar terjadi, biasanya mereka cepat selesai – terutama saat crash pasar saham.

Sebaliknya, 10 pasar bullish S&P 500, termasuk yang saat ini berlangsung, bertahan lebih dari 1.200 hari kalender. Kenaikan pasar bullish biasanya berlangsung selama 1.011 hari kalender, sekitar 3,5 kali lebih lama dari rata-rata pasar bearish.

Bahkan tanpa mengetahui kapan koreksi pasar saham akan dimulai atau seberapa dalam penurunannya, hampir satu abad data secara pasti menunjukkan bahwa mempertahankan optimisme dan bersabar adalah rumus untuk menumbuhkan kekayaan Anda di Wall Street.