Taruhan Baru Robinhood: Membuka AI Pribadi untuk Investor Ritel

Temukan berita dan acara fintech teratas!

Berlangganan buletin FinTech Weekly

Dibaca oleh eksekutif di JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna dan lainnya

Akses Ritel Bertemu AI Privat

Robinhood bersiap untuk memungkinkan investor kecil berpartisipasi di salah satu sudut paling eksklusif dari keuangan: perusahaan kecerdasan buatan privat. Platform perdagangan, yang dikenal karena membawa perdagangan saham tanpa komisi ke jutaan orang, kini bermaksud menjembatani kesenjangan lain antara investor individu dan pasar institusional.

Inisiatif ini, yang dipimpin oleh cabang ventura Robinhood Ventures, akan meluncurkan dana tertutup baru yang menargetkan sekelompok kecil startup AI terkenal. Tujuannya adalah memberi akses kepada investor biasa ke perusahaan yang telah menarik miliaran dolar modal swasta tetapi tetap di luar jangkauan pasar publik.

Ide ini, menurut CEO Vlad Tenev, berakar pada keyakinan bahwa gelombang perubahan ekonomi berikutnya yang didorong oleh kecerdasan buatan seharusnya tidak hanya diperuntukkan bagi lembaga besar. Tenev mengatakan bahwa investor ritel berhak mendapatkan kesempatan untuk ambil bagian dalam perubahan tersebut, yang diyakini akan mendefinisikan ulang industri di seluruh dunia.

Kebangkitan Pasar Swasta

Langkah Robinhood ini datang saat struktur investasi global terus bergeser ke arah pasar swasta. Pencatatan publik telah menurun secara stabil selama dua dekade terakhir, sementara valuasi swasta telah mencapai rekor tertinggi. Pada 2016, Amerika Serikat mencatat sekitar 20 perusahaan swasta bernilai lebih dari $1 miliar. Pada 2024, angka tersebut telah melampaui 1.000, sebagian besar didorong oleh pengembang AI seperti OpenAI dan Anthropic.

Perusahaan-perusahaan ini kini mengumpulkan modal melalui penempatan swasta selektif, yang sering hanya dapat diakses oleh perusahaan modal ventura, hedge fund, atau investor negara. Dalam tahun terakhir saja, sekelompok sepuluh startup AI—yang belum menghasilkan laba—menambahkan hampir $1 triliun dalam valuasi gabungan melalui putaran swasta. Bagi investor ritel, pertumbuhan semacam ini tetap tidak terlihat dan sebagian besar tidak dapat diakses sampai adanya pencatatan publik, jika memang terjadi.

Dana baru Robinhood dirancang untuk menantang pengecualian tersebut. Disusun sebagai kendaraan tertutup, dana ini akan mengumpulkan modal investor ke dalam portofolio sekitar lima perusahaan AI tahap awal yang dianggap pemimpin industri oleh perusahaan. Perusahaan telah menyampaikan bahwa leverage mungkin digunakan untuk meningkatkan potensi pengembalian, menegaskan kepercayaan mereka terhadap trajektori sektor ini tetapi juga menyoroti risiko yang terlibat.

Perpindahan Fintech Menuju Inklusi

Inisiatif ini sejalan dengan gerakan fintech yang lebih luas untuk memperluas akses ke aset alternatif. Di seluruh industri keuangan, manajer aset dan platform teknologi sedang membangun jalur bagi individu untuk berinvestasi di ekuitas swasta, kredit swasta, dan instrumen non-tradisional lainnya yang sebelumnya hanya diperuntukkan bagi pemain institusional.

Perubahan kebijakan terbaru telah mempercepat tren ini. Sebuah perintah eksekutif presiden yang ditandatangani pada Agustus mempermudah pemberi kerja memasukkan instrumen pasar swasta ke dalam rencana tabungan pensiun, sebuah perubahan yang disambut baik oleh kelompok investasi besar seperti Blackstone dan Apollo. Langkah ini menandakan kesiapan Washington untuk mengizinkan partisipasi ritel yang lebih luas di pasar yang berpotensi tinggi dan berisiko tinggi.

Bagi Robinhood, waktu peluncuran ini tampak disengaja. Dengan menawarkan paparan ke AI swasta, perusahaan menempatkan dirinya di persimpangan dua tema investasi utama: kecerdasan buatan dan akses yang didemokratisasi.

Risiko di Balik Peluang

Namun, struktur dana baru ini menimbulkan kewaspadaan. Dana tertutup tidak memungkinkan investor untuk menarik dana secara bebas, yang berarti mereka yang ingin keluar selama masa penurunan mungkin akan terjebak. Beberapa analis memperingatkan bahwa basis pengguna Robinhood yang biasanya cepat bergerak, terbiasa dengan likuiditas instan, mungkin akan mengalami kesulitan menyesuaikan diri dengan pembatasan tersebut.

Yang lain menunjukkan volatilitas inheren dari investasi swasta tahap awal. Berbeda dengan saham publik, kepemilikan ini tidak likuid dan sulit dinilai antara putaran pendanaan. Leverage dapat memperbesar pengembalian, tetapi juga memperbesar kerugian. Bagi investor individu yang tidak terbiasa dengan dinamika pasar swasta, risiko ini bisa cukup besar.

Meski begitu, pimpinan Robinhood berpendapat bahwa penggunanya sudah memahami risiko spekulatif. Komunitas perusahaan ini mendapatkan perhatian global selama lonjakan saham meme tahun 2021, ketika trader ritel menunjukkan selera risiko mereka dan pengaruh mereka terhadap narasi pasar. Sejak saat itu, Robinhood secara bertahap mendiversifikasi penawarannya, dari perdagangan kripto hingga pasar prediksi dan sekarang eksposur ekuitas swasta.

Pasar Swasta dan Perbatasan Baru Ritel

Pertanyaan yang lebih luas yang diajukan oleh rencana Robinhood adalah apakah demokratisasi keuangan dapat secara bermakna meluas ke bidang yang selama ini didefinisikan oleh eksklusivitas. Selama puluhan tahun, ekuitas swasta dibangun di atas ketidaktransparanan dan skala—struktur yang bergantung pada investasi minimum tinggi dan transparansi investor yang terbatas. Platform fintech kini berusaha menulis ulang model tersebut, menggunakan infrastruktur digital untuk menurunkan ambang masuk dan mengotomatisasi pelaporan.

Proposal Robinhood bisa menjadi langkah dalam evolusi tersebut. Dengan menghubungkan investor kecil ke perusahaan AI swasta, mungkin akan membawa likuiditas baru dan partisipasi yang lebih luas ke pasar yang menjadi kunci inovasi teknologi. Namun, ini juga memperkenalkan paradoks: akses yang sama yang memberdayakan juga dapat mengekspos investor ritel terhadap kompleksitas yang mungkin tidak mereka mampu kelola.

Sebuah Platform yang Mendefinisikan Ulang Ruang Lingkupnya

Selain inisiatif venturanya, Robinhood terus memperluas ekosistem produknya. Perusahaan baru-baru ini bermitra dengan Kalshi untuk menawarkan pasar prediksi tentang berbagai acara mulai dari politik hingga olahraga, dan melaporkan volume perdagangan tertinggi di segmen tersebut kuartal lalu. Pendapatan dari perdagangan kripto juga meningkat tiga kali lipat dari tahun ke tahun, menandakan diversifikasi yang terus berlanjut di luar ekuitas tradisional.

Meskipun ekspansi ini, perusahaan menghadapi volatilitas pasar sendiri. Saham Robinhood turun hampir 11 persen setelah laporan laba kuartal ketiga, meskipun pendapatan tahunan mereka meningkat dua kali lipat menjadi $1,27 miliar. Investor tetap terbagi pendapat tentang apakah inovasi perusahaan ini dapat diterjemahkan menjadi profitabilitas yang stabil.