Opendoor Technologies: Saham Properti yang Mengganggu atau Perangkap Nilai?

Opendoor Technologies (OPEN +15,16%) mencuri perhatian di pasar saham tahun lalu dengan beberapa pergerakan yang sangat volatil. Meskipun mengalami penurunan besar, harga saham perusahaan tetap naik lebih dari 260% selama 12 bulan terakhir perdagangan. Di sisi lain, saham ini juga turun 52% dari titik tertinggi 52 minggu.

Opendoor berusaha menjalankan strategi pembalikan besar dan menghidupkan kembali bisnis properti iBuyer-nya, tetapi beberapa pertanyaan besar tetap ada tentang apakah langkah comeback ini akan berhasil. Apakah Opendoor memiliki apa yang diperlukan untuk mengganggu industri properti, atau apakah saham ini hanya jebakan nilai lainnya?

Sumber gambar: Getty Images.

Apa langkah selanjutnya untuk Opendoor?

Untuk memetakan apa yang mungkin terjadi selanjutnya bagi Opendoor, ada baiknya menempatkan kenaikan besar sahamnya selama setahun terakhir dalam konteks. Lonjakan valuasi besar perusahaan selama setahun terakhir sangat didukung oleh momentum saham meme.

Harga saham Opendoor melonjak tahun lalu setelah pendiri dan presiden EMJ Capital, Eric Jackson, mendukung saham ini sebagai pemenang potensial yang besar. Tetapi meskipun saham mengalami kenaikan besar seiring dengan statusnya sebagai saham meme yang populer, kinerja bisnis aktualnya kurang mencolok.

Opendoor mencatat penjualan sekitar $915 juta di kuartal ketiga tahun lalu — turun secara signifikan dari sekitar $1,38 miliar pendapatan yang dicatat pada periode tahun sebelumnya. Sementara itu, laba kotor mencapai sekitar $66 juta — turun dari $105 juta di kuartal tahun sebelumnya. Selain penurunan penjualan selama periode tersebut, margin kotor memburuk menjadi 7,2% dari 7,6% di kuartal tahun sebelumnya.

Perluas

NASDAQ: OPEN

Opendoor Technologies

Perubahan Hari Ini

(15,16%) $0,70

Harga Saat Ini

$5,36

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$4,4 Miliar

Rentang Hari

$5,14 - $5,53

Rentang 52 Minggu

$0,51 - $10,87

Volume

32 juta

Rata-rata Volume

64 juta

Margin Kotor

8,01%

Di sisi lain, kerugian bersih non-GAAP (disesuaikan) perusahaan di kuartal ketiga 2025 menyempit menjadi $61 juta dari $70 juta di kuartal ketiga 2024. Opendoor telah mengandalkan integrasi kecerdasan buatan (AI) dan inisiatif efisiensi lainnya untuk mengurangi biaya operasinya, dan upaya ini tampaknya membuahkan hasil. Perusahaan telah secara signifikan mengurangi jumlah karyawannya, dan mungkin akan terus memanfaatkan peningkatan efisiensi berbasis AI di seluruh operasi platform iBuyer-nya.

Dengan kapitalisasi pasar sekitar $4,9 miliar, Opendoor dinilai sejalan dengan perkiraan penjualan tahun ini. Itu adalah valuasi yang berpotensi memberi ruang untuk kenaikan, tetapi bisnis ini masih mengalami penurunan penjualan sekitar 34% secara tahunan di kuartal terakhir yang dilaporkan.

Prospek permintaan di pasar properti Opendoor telah melemah selama setahun terakhir, dan valuasinya masih terlihat tinggi berkat perhatian dari trader saham meme yang diterimanya tahun lalu. Dengan mempertimbangkan hal tersebut, saya tidak akan membeli saham ini saat ini.