Bank Amerika menyatakan bahwa S&P 500 masih mahal berdasarkan 18 dari 20 indikator penilaian

Investing.com - Laporan penilaian terbaru dari Bank Amerika menunjukkan bahwa meskipun volatilitas pasar akhir-akhir ini meningkat, valuasi indeks S&P 500 secara keseluruhan masih relatif tinggi.

Dapatkan data mendalam yang didorong oleh analis melalui InvestingPro

Dalam laporan penelitian hari Jumat, analis Savita Subramanian menulis bahwa indeks tersebut “dalam 20 indikator valuasi, 18 di antaranya secara statistik tampak mahal; di antaranya 4 mendekati rekor tertinggi,” yang semakin menunjukkan mengapa Bank Amerika terus memperkirakan rasio harga terhadap laba (PER) yang didorong oleh laba akan mengalami pengetatan.

Bank Amerika mempertahankan salah satu target akhir tahun 2026 terendah di Wall Street, yaitu 7.100 poin, tetapi Subramanian menekankan bahwa perkiraan laba bank tersebut “berada di bagian atas kisaran (+14%), yang berarti PER akan mengalami pengetatan secara signifikan.”

Dia menambahkan bahwa penilaian ini “bukan didasarkan pada regresi rata-rata valuasi,” melainkan didasarkan pada “fundamental dan faktor makroekonomi yang meyakinkan, yang akan mendorong PER lebih jauh lagi—bahkan sektor teknologi tidak terkecuali.”

Bank Amerika menyatakan bahwa sektor perangkat lunak dipandang sebagai sektor nilai yang baru didefinisikan, dengan performa yang menonjol.

Subramanian menunjukkan bahwa sektor perangkat lunak adalah “industri dengan performa terburuk pada 2026,” dengan penurunan 20% sejak awal tahun, karena kekhawatiran terkait kecerdasan buatan, dan valuasi berada di titik terendah dalam sepuluh tahun.

Harga transaksi sektor ini “sekitar 20% di bawah rata-rata jangka panjang,” meskipun masih sedikit premium relatif terhadap indeks, bank Amerika memperingatkan agar tidak mengharapkan “pemulihan cepat valuasi sektor perangkat lunak atau indeks S&P 500.”

Bank Amerika mengidentifikasi lima faktor utama yang menyebabkan PER menurun, termasuk “efek matematika disruptif,” yaitu penurunan harga biasanya menyebabkan penurunan ekspektasi laba, serta “kelebihan penerbitan” yang akan datang, di mana IPO besar dapat memperbesar pasokan saham.

Bank tersebut juga mengutip data historis yang menunjukkan bahwa pada tahun-tahun dengan pertumbuhan laba per saham yang kuat, “kemungkinan PER mengalami pengetatan adalah 66%.” Faktor lain seperti peningkatan intensitas aset, peningkatan leverage, dan potensi “volatilitas pasar swasta yang membawa risiko indeks” secara bersama-sama mengarah pada penurunan valuasi lebih lanjut.

Artikel ini diterjemahkan dengan bantuan kecerdasan buatan. Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat ketentuan penggunaan kami.