Apakah Deflasi Buruk untuk Ekonomi?

Apa Itu Deflasi?

Deflasi adalah ketika harga-harga menurun dari waktu ke waktu. Ini bertentangan dengan inflasi, yang merupakan kenaikan harga. Deflasi dapat didorong oleh berbagai faktor, termasuk peningkatan produktivitas dan kelimpahan barang dan jasa, penurunan permintaan total atau agregat, atau penurunan pasokan uang dan kredit. Kebanyakan waktu, deflasi adalah hal yang baik, tetapi terkadang dapat menunjukkan kontraksi ekonomi.

Ketika deflasi terjadi di seluruh ekonomi, biasanya berarti ada penurunan tingkat harga secara keseluruhan dan peningkatan daya beli mata uang.

Poin Penting

• Deflasi adalah ketika harga di suatu negara sedang menurun.
• Deflasi dapat disebabkan oleh peningkatan produktivitas, penurunan permintaan secara keseluruhan, atau penurunan volume kredit dalam ekonomi.
• Kebanyakan waktu, deflasi secara tegas merupakan tren positif bagi ekonomi, tetapi juga dapat, dalam kondisi tertentu, terjadi bersamaan dengan kontraksi ekonomi.
• Dalam ekonomi yang didominasi oleh gelembung harga aset yang didanai utang, deflasi dapat menyebabkan krisis keuangan sementara dan periode likuidasi investasi spekulatif yang dikenal sebagai deflasi utang.

Memahami Deflasi

Perubahan harga konsumen dapat diamati dalam statistik ekonomi yang disusun di sebagian besar negara dengan membandingkan perubahan dalam keranjang barang dan produk yang beragam terhadap indeks. Di AS, Indeks Harga Konsumen (CPI) adalah indeks yang paling umum digunakan untuk mengevaluasi tingkat inflasi. Ketika indeks pada satu periode lebih rendah dari periode sebelumnya, tingkat harga secara umum telah menurun, menunjukkan bahwa ekonomi mengalami deflasi.

Penurunan harga secara umum ini adalah hal yang baik karena memberi konsumen kekuatan beli yang lebih besar. Sampai tingkat tertentu, penurunan moderat pada beberapa item, seperti makanan atau energi, bahkan memiliki efek positif dalam meningkatkan pengeluaran konsumen secara nominal. Di luar kebutuhan pokok ini, penurunan harga yang terus-menerus dan umum tidak hanya memungkinkan orang untuk mengonsumsi lebih banyak tetapi juga dapat mendorong pertumbuhan dan stabilitas ekonomi dengan meningkatkan fungsi uang sebagai penyimpan nilai dan mendorong tabungan riil.

Namun, dalam kondisi tertentu, deflasi yang cepat dapat dikaitkan dengan kontraksi jangka pendek aktivitas ekonomi. Secara umum, ini dapat terjadi ketika ekonomi sangat berutang dan bergantung pada ekspansi berkelanjutan dari pasokan kredit untuk menggelembungkan harga aset dengan membiayai investasi spekulatif, dan kemudian, ketika volume kredit menyusut, harga aset turun, dan investasi spekulatif dilikuidasi. Proses ini dikenal sebagai deflasi utang.

Selain itu, deflasi biasanya merupakan fitur positif dari ekonomi yang sehat dan berkembang yang mencerminkan kemajuan teknologi, kelimpahan yang meningkat, dan standar hidup yang meningkat.

Deflasi: Penyebab dan Dampaknya

Jika, seperti pepatah umum, inflasi adalah hasil dari terlalu banyak uang mengejar barang yang tidak cukup di ekonomi, maka sebaliknya deflasi dapat dipahami sebagai pasokan barang dan jasa yang meningkat yang dikejar oleh pasokan uang yang konstan atau tumbuh lebih lambat.

Ini berarti bahwa deflasi dapat disebabkan oleh peningkatan pasokan barang dan jasa atau oleh kurangnya peningkatan (atau penurunan) pasokan uang dan kredit. Dalam kedua kasus, jika harga dapat menyesuaikan ke bawah, maka ini menghasilkan tingkat harga yang secara umum menurun.

Peningkatan pasokan barang dan jasa dalam ekonomi biasanya disebabkan oleh kemajuan teknologi, penemuan sumber daya baru, atau peningkatan produktivitas.

Daya beli konsumen meningkat dari waktu ke waktu. Standar hidup meningkat karena nilai upah dan pendapatan bisnis yang meningkat memungkinkan konsumen membeli, menggunakan, dan mengonsumsi lebih banyak barang dan jasa berkualitas lebih baik.

Fakta Cepat

Pemerintah AS menargetkan tingkat inflasi tahunan sebesar 2%.

Terkadang, beberapa ekonom mengungkapkan kekhawatiran bahwa penurunan harga secara paradoks dapat mengurangi konsumsi dengan mendorong konsumen menahan atau menunda pembelian agar membayar harga lebih rendah di masa depan. Namun, sedikit bukti yang menunjukkan bahwa ini benar-benar terjadi selama periode pertumbuhan ekonomi normal yang disertai penurunan harga karena peningkatan produktivitas, teknologi, atau ketersediaan sumber daya.

Selain itu, sebagian besar konsumsi terdiri dari barang dan jasa yang tidak mudah ditunda ke masa depan, seperti makanan, pakaian, layanan perumahan, transportasi, dan layanan kesehatan.

Di luar kebutuhan dasar ini, bahkan untuk pengeluaran mewah dan diskresioner, konsumen hanya akan mengurangi pengeluaran saat mereka memperkirakan tingkat penurunan harga akan melebihi preferensi waktu alami mereka untuk konsumsi saat ini dibandingkan konsumsi di masa depan.

Satu jenis pengeluaran konsumen yang akan menderita akibat penurunan harga adalah barang yang biasanya dibiayai dengan pinjaman besar, karena nilai riil utang tetap akan meningkat seiring waktu saat harga turun.

Utang, Spekulasi, dan Deflasi Utang

Dalam kondisi tertentu, deflasi juga dapat terjadi selama dan setelah periode krisis ekonomi.

Dalam ekonomi yang sangat finansialisasi, di mana bank sentral, otoritas moneter lain, atau sistem perbankan secara umum, terus-menerus memperluas pasokan uang dan kredit dalam ekonomi, ketergantungan pada kredit yang baru dibuat untuk membiayai operasi bisnis, pengeluaran konsumen, dan spekulasi keuangan, menghasilkan inflasi berkelanjutan pada harga komoditas, sewa, upah, harga konsumen, dan harga aset.

Kegiatan investasi yang meningkat mulai mengambil bentuk spekulasi terhadap apresiasi harga aset keuangan dan lainnya, daripada pembayaran laba dan dividen dari aktivitas ekonomi yang secara fundamental sehat.

Kegiatan bisnis juga semakin bergantung pada peredaran dan perputaran kredit yang baru dibuat daripada tabungan riil untuk membiayai operasi yang sedang berlangsung. Konsumen juga semakin banyak membiayai pengeluarannya dengan meminjam secara besar-besaran daripada menggunakan tabungan mereka.

Fakta Cepat

Emas biasanya dianggap sebagai lindung nilai yang baik terhadap inflasi. Emas juga bisa menjadi lindung nilai yang baik terhadap deflasi.

Untuk memperburuk keadaan, proses inflasi ini biasanya melibatkan penekanan suku bunga pasar, yang mengganggu keputusan tentang jenis dan jangka waktu proyek investasi bisnis itu sendiri, selain hanya bagaimana mereka dibiayai. Kondisi menjadi sangat rentan terhadap deflasi utang saat tanda-tanda masalah muncul.

Pada saat itu, kejutan ekonomi nyata atau koreksi suku bunga pasar dapat memberi tekanan pada bisnis yang berutang berat, konsumen, dan spekulan investasi. Beberapa dari mereka mengalami kesulitan dalam memperpanjang, membiayai kembali, atau membayar kewajiban utang mereka seperti pinjaman bisnis, hipotek, pinjaman mobil, pinjaman pelajar, dan kartu kredit.

Keterlambatan dan gagal bayar ini menyebabkan likuidasi utang dan penghapusan utang buruk oleh pemberi pinjaman, yang mulai mengurangi pasokan kredit yang beredar dalam ekonomi.

Neraca bank menjadi lebih goyah, dan deposan mungkin menarik dana mereka dalam bentuk tunai jika bank gagal. Terjadi kemungkinan bank run, di mana bank memiliki pinjaman dan kewajiban yang terlalu besar dibandingkan cadangan kas yang tidak memadai, sehingga bank tidak mampu memenuhi kewajibannya sendiri. Lembaga keuangan mulai runtuh, mengurangi likuiditas yang semakin dibutuhkan oleh peminjam yang berutang.

Pengurangan pasokan uang dan kredit ini kemudian mengurangi kemampuan konsumen, bisnis, dan investor spekulatif untuk terus meminjam dan menaikkan harga aset serta barang konsumsi sehingga harga berhenti naik atau bahkan mulai turun.

Harga yang turun memberi tekanan lebih besar lagi pada bisnis yang berutang, konsumen, dan investor karena nilai nominal utang mereka tetap tetap, sementara nilai nominal pendapatan, penghasilan, dan jaminan mereka menurun akibat deflasi harga. Pada titik ini, siklus utang dan deflasi harga saling memperkuat.

Dalam jangka pendek, proses deflasi utang melibatkan gelombang kegagalan bisnis, kebangkrutan pribadi, dan peningkatan pengangguran. Ekonomi mengalami resesi, dan output ekonomi melambat karena konsumsi dan investasi yang didanai utang menurun.

Apa Itu Deflasi dalam Ekonomi?

Deflasi adalah ketika harga barang dan jasa menurun di seluruh ekonomi, meningkatkan daya beli konsumen. Ini adalah kebalikan dari inflasi dan dapat dianggap buruk bagi suatu negara karena dapat menandakan penurunan ekonomi—seperti selama Depresi Besar dan Resesi Besar di AS—yang menyebabkan resesi atau depresi. Deflasi juga dapat disebabkan oleh faktor positif, seperti kemajuan teknologi.

Apakah Deflasi Lebih Buruk Daripada Inflasi?

Tergantung. Deflasi bisa lebih buruk daripada inflasi jika disebabkan oleh faktor negatif, seperti kurangnya permintaan atau penurunan efisiensi di seluruh pasar. Deflasi bisa lebih baik daripada inflasi jika disebabkan oleh faktor positif, seperti kemajuan teknologi yang membuat biaya barang dan jasa menjadi lebih murah.

Bagaimana Cara Menghasilkan Uang Saat Deflasi?

Untuk melindungi diri dari deflasi, investor dapat membeli obligasi berperingkat investasi, saham barang kebutuhan pokok, saham dividen, dan menyimpan uang mereka dalam bentuk tunai. Portofolio yang terdiversifikasi dapat melindungi dari berbagai skenario ekonomi.

Kesimpulan

Sedikit deflasi adalah hasil dari, dan baik untuk, pertumbuhan ekonomi. Tetapi, dalam kasus gelembung utang yang didanai bank sentral secara luas di seluruh ekonomi diikuti oleh deflasi utang saat gelembung pecah, penurunan harga yang cepat dapat beriringan dengan krisis keuangan dan resesi.

Untungnya, periode deflasi utang dan resesi yang mengikuti ini bersifat sementara dan dapat dihindari sepenuhnya jika godaan untuk meningkatkan pasokan uang dan kredit sejak awal dapat ditahan.

Secara keseluruhan, bukan deflasi, tetapi periode inflasi yang kemudian menyebabkan deflasi utang yang berbahaya bagi ekonomi suatu negara. Sayangnya, selama satu abad terakhir, inflasi yang konsisten dan berulang dari gelembung utang semacam ini oleh bank sentral tampaknya menjadi kebiasaan.

Pada akhirnya, ini berarti bahwa selama kebijakan ini terus berlangsung, deflasi akan terus dikaitkan dengan kerusakan yang ditimbulkannya terhadap ekonomi.