Miliarder Philippe Laffont Menjual Saham Nvidia dan Membeli Saham yang Dibagi Dua, Naik 20.000% dalam 20 Tahun

Miliarder Philippe Laffont menjalankan Coatue Management, sebuah hedge fund yang mengalahkan S&P 500 (^GSPC 0,28%) sebesar 112 poin persentase dalam tiga tahun terakhir. Mengalahkan S&P 500 dengan margin apa pun dalam jangka waktu yang panjang memang mengesankan, tetapi mengungguli hingga tingkat tersebut sungguh luar biasa.

Laffont melakukan perdagangan menarik di kuartal keempat. Dia menjual 667.400 saham Nvidia (NVDA 0,11%), sebuah merek yang telah menjadi identik dengan kecerdasan buatan. Dia juga membeli 10,2 juta saham Netflix (NFLX 1,27%), sebuah perusahaan yang menyelesaikan split saham 10-untuk-1 pada bulan November. Sahamnya naik 20.000% sejak Januari 2006.

Berikut yang perlu diketahui investor.

Sumber gambar: Getty Images.

Nvidia: Saham yang dijual Philippe Laffont di kuartal keempat

Nvidia terkenal dengan unit pemrosesan grafisnya (GPU), chip yang mempercepat kecerdasan buatan (AI) dan beban kerja pusat data yang kompleks lainnya. Perusahaan menguasai sekitar 90% pangsa pasar dalam akselerator AI, sebuah pasar yang diperkirakan akan tumbuh sebesar 29% setiap tahun hingga 2033, tetapi perusahaan benar-benar tangguh berkat strategi full-stack yang mencakup perangkat keras dan perangkat lunak yang berdekatan.

Misalnya, Nvidia mengembangkan solusi jaringan Ethernet dan InfiniBand, dan bisnisnya sedang berkembang pesat. Perusahaan telah memenangkan beberapa pelanggan utama, seperti Google dari Alphabet, Meta Platforms, dan Oracle. Pendapatan dari jaringan juga melonjak 162% di kuartal ketiga. Nvidia juga memiliki ekosistem alat pengembangan perangkat lunak yang tak tertandingi, yang menjadikan perangkat kerasnya pilihan utama untuk AI dan aplikasi komputasi yang dipercepat lainnya.

Hasil dari strategi full-stack perusahaan ini adalah: Nvidia dapat mengoptimalkan kinerja dan efisiensi daya di tingkat sistem daripada di tingkat komponen, yang menghasilkan biaya kepemilikan total (TCO) yang lebih rendah bagi pelanggan. CEO Jensen Huang baru-baru ini mengatakan kepada analis, “Saya sangat yakin arsitektur Nvidia adalah yang terbaik dalam hal kinerja per TCO.”

Selain itu, pasar yang dapat dijangkau Nvidia jauh lebih besar daripada akselerator AI saja. Analis Bernstein memperkirakan perusahaan menguasai hampir 30% dari total pengeluaran untuk pusat data AI sebagai laba — bukan pendapatan, laba! Nvidia mungkin melihat margin keuntungan sedikit menurun di tahun-tahun mendatang karena meningkatnya kompetisi, tetapi perusahaan kecil kemungkinannya kehilangan posisi dominannya dalam infrastruktur AI.

Estimasi Wall Street menunjukkan laba Nvidia akan meningkat sebesar 38% setiap tahun dalam tiga tahun ke depan. Itu membuat valuasi saat ini sebesar 47 kali laba terlihat menarik. Jadi, mengapa Philippe Laffont menjual saham di kuartal keempat? Mungkin dia ingin mendiversifikasi portofolionya. Tapi salah jika diasumsikan dia kehilangan kepercayaan pada Nvidia. Perusahaan ini masih menjadi salah satu dari sembilan posisi terbesarnya.

Perluas

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Perubahan Hari Ini

(-0,11%) $-0,21

Harga Saat Ini

$187,77

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$4,6T

Rentang Hari

$185,66 - $188,43

Rentang 52 minggu

$86,62 - $212,19

Volume

3,3 juta

Rata-rata Volume

177 juta

Margin Kotor

70,05%

Hasil Dividen

0,02%

Netflix: Saham yang dibeli Philippe Laffont di kuartal keempat

Netflix mengumumkan split 10-untuk-1 pada 30 Oktober, dan menyelesaikan split tersebut pada 14 November. Investor cenderung menyukai split saham ke depan bukan hanya karena membuat harga saham lebih murah, tetapi juga karena memberi sinyal bullish: Split hanya diperlukan setelah kenaikan harga saham yang substansial, dan hal itu jarang terjadi pada perusahaan yang dikelola dengan buruk.

Sejak 1980, saham perusahaan rata-rata meningkat 25% selama 12 bulan setelah pengumuman split saham, menurut Bank of America. Netflix diperdagangkan pada $109 per saham saat mengumumkan split, jadi harganya akan naik 25% menjadi $136 per saham jika kinerjanya sesuai rata-rata historis. Itu berarti potensi kenaikan 76% dari harga saham saat ini sebesar $77.

Tentu saja, kinerja nyata saham tergantung pada hasil keuangan dan sentimen pasar, tetapi investor memiliki alasan untuk optimistis. Netflix adalah layanan streaming paling populer berdasarkan berbagai ukuran. Ia memiliki lebih banyak penonton aktif bulanan dan menyumbang persentase waktu tontonan yang lebih besar daripada layanan pesaing mana pun (kecuali YouTube).

Selain itu, konten asli Netflix secara konsisten menduduki puncak tangga. Stranger Things, Squid Game, dan Wednesday adalah tiga serial streaming asli paling populer tahun lalu berdasarkan waktu tontonan, dan Netflix memproduksi ketiganya. Bahkan, Netflix memproduksi tujuh dari 10 serial streaming asli teratas tahun 2025, menurut perusahaan analitik Nielsen.

Saham Netflix turun 42% dari puncaknya karena kekhawatiran investor terhadap tawaran sebesar $72 miliar untuk mengakuisisi Warner Bros. Discovery, yang memiliki HBO Max dan waralaba seperti DC Universe (Batman, Superman), Game of Thrones, dan Harry Potter. Tapi Benjamin Swinburn dari Morgan Stanley mengatakan risiko tersebut sudah dihitung saat Netflix mencapai $87 per saham. Sekarang saham diperdagangkan di $77 per saham.

Banyak analis Wall Street menurunkan estimasi laba masa depan sejak tawaran tersebut diumumkan, tetapi konsensus tetap menunjukkan laba Netflix akan meningkat sebesar 22% setiap tahun selama tiga tahun ke depan. Itu membuat valuasi saat ini sebesar 31 kali laba terlihat masuk akal (jika tidak murah). Investor yang sabar sebaiknya mempertimbangkan membeli posisi hari ini.