Ekosistem DeFi: Bagaimana Teknologi Blockchain Sedang Membentuk Ulang Keuangan

Keuangan terdesentralisasi (DeFi) mewakili sebuah lompatan dalam cara kita memandang layanan keuangan. Alih-alih bergantung pada bank dan lembaga keuangan pusat, ekosistem DeFi membangun jaringan aplikasi P2P yang memungkinkan orang melakukan transaksi keuangan tanpa perantara. Berbeda dengan keuangan tradisional, ekosistem DeFi dikembangkan di atas teknologi blockchain, menggunakan prinsip dasar keuangan seperti kredit, pembayaran, instrumen derivatif, dan pertukaran aset.

Pada akhir tahun 2021, total nilai terkunci (TVL) dalam protokol DeFi telah melampaui 256 miliar USD – pertumbuhan hampir empat kali lipat hanya dalam satu tahun. Ini adalah bukti pertumbuhan pesat dari ekosistem ini dan daya tariknya yang terus meningkat bagi investor global.

Mengapa Ekosistem DeFi Muncul: Mengatasi Masalah Dasar

Sejarah uang menunjukkan bahwa tujuan utamanya selalu untuk pertukaran barang dan jasa. Namun, seiring berkembangnya ekonomi, kebutuhan akan alat keuangan yang lebih kompleks juga meningkat. Kredit – atau kemampuan meminjam uang dengan suku bunga yang telah ditentukan sebelumnya – menjadi alat paling awal. Seiring waktu, bank dan lembaga keuangan lain berkembang pesat untuk menyediakan layanan yang lebih beragam.

Namun, model terpusat ini membawa dua masalah besar. Pertama, konsentrasi kekuasaan menciptakan ketidakpercayaan. Dalam sejarah, kita menyaksikan banyak krisis keuangan dan hiperinflasi yang mempengaruhi miliaran orang. Kedua, tidak semua orang memiliki akses ke layanan keuangan. Data menunjukkan bahwa 1,7 miliar orang dewasa di seluruh dunia masih belum memiliki rekening bank, sehingga mereka terputus dari alat keuangan dasar.

Di sinilah munculnya ekosistem DeFi. Teknologi blockchain membebaskan uang dari kendali bank sentral, dan DeFi melakukan hal yang sama terhadap seluruh bidang keuangan. Dengan DeFi, Anda dapat meminjam uang dalam waktu kurang dari 3 menit, membuka rekening tabungan hampir secara instan, mengirim pembayaran internasional dengan kecepatan tinggi, atau berinvestasi di perusahaan favorit melalui sekuritas yang dikodekan, tanpa memandang lokasi geografis.

Mekanisme Kerja: Smart Contract adalah Jantung dari DeFi

Aplikasi DeFi berjalan di atas blockchain yang didukung oleh smart contract – program yang menyimpan dan mengeksekusi di blockchain. Anda bisa membayangkan smart contract seperti sekumpulan perjanjian digital otomatis yang dieksekusi saat memenuhi kondisi tertentu yang telah ditentukan sebelumnya. Misalnya, sebuah kontrak dapat secara otomatis mencairkan pinjaman saat menerima jumlah jaminan yang cukup ke dalam dompet tertentu.

Ethereum memperkenalkan smart contract bersama dengan Ethereum Virtual Machine (EVM) – sebuah alat komputasi yang memungkinkan penulisan dan eksekusi kontrak ini. Pengembang menulis kode smart contract menggunakan bahasa pemrograman seperti Solidity dan Vyper, di mana Solidity adalah pilihan paling populer di Ethereum.

Dengan fleksibilitas ini, Ethereum menjadi mata uang kripto terbesar kedua setelah Bitcoin. Namun, Ethereum bukan satu-satunya platform. “Saingan Ethereum” lain seperti Cardano, Polkadot, TRON, EOS, Solana, dan Cosmos juga mendukung smart contract, masing-masing menawarkan pendekatan berbeda untuk mengatasi masalah seperti skalabilitas dan interoperabilitas.

Meski beberapa platform lebih unggul secara teknologi, tidak ada yang mampu menandingi Ethereum dalam jumlah pengembang dan aplikasi. Menurut State of the DApps, hingga tahun 2022, Ethereum menguasai 67,5% pangsa pasar smart contract, dengan 4.900 dari 7.250 kontrak yang telah diluncurkan. Dalam bidang DeFi secara khusus, 178 dari 202 proyek DeFi yang dipantau oleh DeFiPrime semuanya berjalan di Ethereum – bukti nyata dari efek jaringan yang kuat dari platform ini.

DeFi vs. Keuangan Tradisional: Perbedaan Inti

Keuangan tradisional (CeFi) bergantung pada perantara dari bank dan lembaga keuangan untuk menyediakan layanan. Sebaliknya, ekosistem DeFi memanfaatkan blockchain untuk menerapkan struktur terdesentralisasi, peer-to-peer, dan kurang terpusat.

Transparansi dan Keamanan

Dengan menghilangkan perantara, aplikasi DeFi mencapai tingkat transparansi baru yang tidak dapat dicapai oleh CeFi. Proses dan rasio ditentukan secara jelas, bukan disembunyikan oleh entitas pusat. Selain itu, model P2P dari DeFi menghilangkan satu titik kegagalan yang bisa menjadi sasaran serangan – berbeda dengan CeFi, di mana perantara bisa disalahgunakan tanpa diketahui pengguna.

Kecepatan dan Biaya

Penghapusan perantara juga membuat transaksi DeFi lebih cepat dan murah. Transfer internasional melalui CeFi bisa memakan waktu beberapa hari karena regulasi berbeda, tetapi melalui DeFi hanya membutuhkan beberapa menit dengan biaya yang jauh lebih rendah.

Kontrol Pengguna

Pengguna DeFi memiliki kendali penuh atas aset mereka – keamanan menjadi tanggung jawab mereka sendiri. Ini memberikan kebebasan dan mengurangi biaya karena lembaga keuangan tradisional harus mengeluarkan biaya besar untuk melindungi aset dan asuransi terhadap kerugian.

Operasi 24/7

Pasar CeFi biasanya hanya buka lima hari seminggu selama jam kerja. DeFi, yang dibangun di atas teknologi digital, beroperasi secara terus-menerus. Pengguna dapat mengakses dari mana saja kapan saja, menjaga likuiditas tetap stabil dibandingkan pasar tradisional.

Aplikasi Utama dalam Ekosistem DeFi

Ekosistem DeFi dibangun berdasarkan tiga prinsip keuangan dasar, yang tertanam dalam smart contract seperti blok Lego keuangan.

Bursa Decentralized (DEX)

DEX memungkinkan pengguna melakukan transaksi mata uang kripto secara terdesentralisasi, tanpa perlu verifikasi KYC atau batasan geografis. DEX ini mendapatkan momentum besar, dengan lebih dari 26 miliar USD terkunci di berbagai platform.

Dua jenis DEX paling umum adalah yang berbasis order book (menggunakan model mirip bursa terpusat) dan yang berbasis liquidity pool (memungkinkan pertukaran pasangan aset secara langsung).

Stablecoin

Stablecoin adalah aset digital yang nilainya dipatok ke aset stabil di luar (seperti USD) atau ke kumpulan aset lain untuk membatasi volatilitas harga. Mereka adalah tulang punggung ekosistem DeFi, dengan total kapitalisasi pasar melebihi 146 miliar USD dalam lima tahun.

Ada empat jenis stablecoin utama: fiat-backed (seperti USDT, USDC, PAX, BUSD), crypto-backed (seperti DAI, sUSD, aDAI), commodity-backed (seperti PAXG, DGX, XAUT), dan algorithm-backed (seperti AMPL, ESD, YAM). Saat ini, banyak stablecoin menggunakan model hibrida yang menggabungkan beberapa jenis ini, dengan RSV sebagai contoh yang menggabungkan aset kripto dan fiat.

Pasar Pinjaman

Pinjam-meminjam adalah segmen terbesar dalam ekosistem DeFi, menyumbang lebih dari 50% dari total TVL dengan lebih dari 39,25 miliar USD. Berbeda dengan sistem tradisional, Anda tidak memerlukan banyak dokumen atau skor kredit – cukup aset jaminan dan alamat dompet.

Cara Mendapatkan Penghasilan dari DeFi

Ekosistem DeFi menawarkan berbagai cara untuk menghasilkan pendapatan pasif dari kepemilikan aset kripto.

Staking memungkinkan pengguna mendapatkan hadiah saat memegang mata uang kripto yang menggunakan mekanisme Proof of Stake (PoS), mirip dengan rekening tabungan.

Yield farming adalah strategi yang lebih maju, di mana pengguna menyediakan likuiditas ke dalam pool dan mendapatkan imbalan. Automated Market Makers (AMM) menggunakan algoritma untuk mendukung transaksi di DEX tanpa perantara.

Liquidity mining serupa dengan yield farming tetapi memberikan imbalan berupa token penyedia likuiditas (LP) atau token tata kelola sebagai pengganti APY.

Crowdfunding memungkinkan pengguna berinvestasi dalam proyek baru untuk mendapatkan hadiah atau ekuitas, bahkan menggalang dana untuk kegiatan sosial secara transparan dan tanpa izin.

Risiko yang Perlu Diketahui

Meskipun ekosistem DeFi memiliki potensi besar, ada risiko signifikan yang menyertainya.

Kerentanan perangkat lunak adalah bahaya potensial. Menurut ImmuneFi, lebih dari 3,2 miliar USD uang kripto dicuri dari proyek DeFi hanya pada tahun 2021, dan lebih dari 1 miliar USD dalam tiga bulan pertama tahun 2022, saat hacker berhasil mengeksploitasi kerentanan penting.

Penipuan dan scam menyebar luas karena tingkat anonimitas tinggi dan kurangnya proses KYC. Skema manipulasi pasar seperti rug pull dan pump-and-dump menjadi umum selama 2020-2021, menyebabkan kerugian besar bagi banyak investor.

Risiko kerugian sementara muncul dari volatilitas harga yang tinggi. Ketika harga satu token dalam pool likuiditas naik cepat sementara token lain tetap stabil, penyedia likuiditas bisa mengalami kerugian.

Leverage tinggi (hingga 100 kali di beberapa platform) sangat menarik tetapi juga berbahaya – kerugian bisa sama atau bahkan melebihi modal awal.

Risiko token adalah masalah umum. Banyak investor tergesa-gesa bergabung dalam proyek baru tanpa melakukan due diligence, yang berpotensi menyebabkan kerugian besar.

Risiko hukum masih belum pasti. Meski TVL DeFi mencapai miliaran USD, otoritas keuangan belum sepenuhnya mengatur bidang ini. Jika terjadi penipuan, investor tidak memiliki hak hukum penuh dan hanya bisa mengandalkan protokol DeFi untuk perlindungan diri.

Masa Depan Ekosistem DeFi

Ekosistem DeFi memiliki potensi besar untuk membuat produk keuangan lebih mudah diakses dan menarik. Dari DApp awal, DeFi kini menyediakan infrastruktur keuangan alternatif – terbuka, transparan, tanpa kepercayaan, dan tanpa batas.

Ethereum saat ini mendominasi berkat efek jaringannya, tetapi platform lain juga menunjukkan kekuatan tersendiri. Pembaruan ETH 2.0 dengan mekanisme sharding dan Proof of Stake (PoS) berpotensi meningkatkan Ethereum, sementara persaingan sengit terus berlangsung antara Ethereum dan platform lain untuk merebut pangsa pasar dalam ekosistem DeFi yang berkembang pesat ini.

Keuangan terdesentralisasi menawarkan pendekatan baru terhadap layanan keuangan – lebih terbuka, transparan, dan komprehensif. Seiring teknologi terus berkembang, ekosistem DeFi berpotensi mengubah seluruh lanskap keuangan dan menyediakan alat keuangan untuk semua orang di seluruh dunia.