Mengapa pasar Asia akan mengambil alih sebagai pemimpin utama pertumbuhan global pada tahun 2026?

Sejak tahun 2026, pasar ekuitas Asia secara keseluruhan menunjukkan kinerja yang kuat, secara signifikan mengungguli pasar Amerika dan Eropa. Indeks MSCI Pasar Berkembang sejak awal tahun naik sebesar 11,9%, dan pasar saham Asia mencapai level tertinggi baru dalam fase ini.

Perbedaan ini lebih terasa pada tingkat sektor. Di antaranya, keunggulan Asia terkonsentrasi pada bidang perangkat keras teknologi dan semikonduktor—yang merupakan fondasi infrastruktur AI. Berkat revisi kenaikan laba dari perangkat keras AI dan semikonduktor, pasar Korea menunjukkan performa yang sangat mencolok, melanjutkan tren kenaikan yang kuat tahun lalu. Indeks KOSPI menembus 5000 poin dan terus naik, dengan kenaikan sebesar 37,8% sejak awal tahun, kembali menempati posisi terdepan di pasar utama global; setelah Sato Nae re-elected sebagai Perdana Menteri, stabilitas politik, reformasi perusahaan, dan ekspektasi dukungan fiskal mendorong pasar saham Jepang terus menguat.

Sebaliknya, performa S&P 500 dan Stoxx 600 Eropa relatif datar, bahkan mengalami penurunan pada beberapa periode. Saham teknologi AS menunjukkan tingkat diferensiasi yang tinggi, dipengaruhi oleh kekhawatiran investor terhadap AI yang mengganggu model bisnis SaaS tradisional, sehingga sektor perangkat lunak AS turun hampir 30% dari puncaknya. Indeks MSCI Eropa untuk perangkat lunak dan layanan mengalami kekalahan sebesar 17% dalam satu bulan, menimbulkan penilaian ulang terhadap sistem valuasi. Sejak sektor perangkat lunak terkena dampak, perdagangan panik terkait AI terus menyebar, secara bertahap menyebar ke industri asuransi, manajemen kekayaan, layanan properti, dan logistik. Di Eropa, valuasi sektor perangkat lunak tertekan akibat dampak AI (lihat artikel 13 Februari “Emas dan saham AS jatuh tajam! Logika penetapan harga dasar terus menekan gelembung ganda”).

Perlu dicatat bahwa kenaikan pasar Asia kali ini bukan sekadar pemulihan valuasi, melainkan perbaikan sistematis yang didorong oleh laba. Berbeda dengan beberapa pasar pada 2025 yang bergantung pada ekspansi valuasi, kenaikan pasar Asia sejak 2026 lebih didorong oleh revisi kenaikan laba per saham. Sektor perangkat keras teknologi, semikonduktor, industri, dan bahan menjadi sumber utama revisi laba, menunjukkan luasnya perbaikan fundamental. Dalam artikel kami pada 4 Januari berjudul “Pasar ekuitas mana yang layak diperhatikan di seluruh dunia pada 2026?”, kami mengingatkan bahwa “Kenaikan pasar saham Korea terutama didorong oleh chip, pertahanan, AI, dan saham kosmetik Korea. Meskipun ukuran pasar relatif kecil, konsentrasi rantai industri AI dan bobot saham teknologi cukup tinggi. Ekspektasi laba yang kuat di 2026 diharapkan dapat terus memperkuat tren kenaikan tahun lalu.”