Menjelajahi ekosistem DeFi: Keuangan terdesentralisasi membentuk kembali dunia perbankan

Keuangan terdesentralisasi (DeFi) sedang menjadi sebuah revolusi dalam cara kita memandang uang dan layanan keuangan. Ekosistem DeFi dibangun di atas teknologi blockchain, memungkinkan transaksi peer-to-peer tanpa melalui perantara tradisional. Tidak seperti sistem keuangan saat ini, DeFi membuka pintu baru untuk akses layanan keuangan, di mana siapa pun dapat berpartisipasi tanpa memandang lokasi geografis atau kondisi keuangan mereka.

Ekosistem DeFi mencakup aplikasi keuangan yang dirancang untuk menghilangkan hambatan tradisional, mulai dari kredit, pembayaran, instrumen derivatif hingga pertukaran aset. Pada akhir tahun 2021, total nilai terkunci (TVL) dalam protokol DeFi di blockchain utama telah melampaui 250 miliar USD, menunjukkan pertumbuhan signifikan dari ruang ini dalam waktu singkat.

Smart Contract: Fondasi dari ekosistem DeFi

Semua aplikasi DeFi didasarkan pada teknologi smart contract, yaitu program yang disimpan di blockchain dan dapat menjalankan sendiri ketika memenuhi kondisi yang telah ditentukan sebelumnya. Smart contract berfungsi seperti perjanjian digital, misalnya, pencairan pinjaman saat dana jaminan cukup.

Ethereum memperkenalkan konsep smart contract bersama dengan Ethereum Virtual Machine (EVM), sebuah platform komputasi yang memungkinkan pengembang menulis kode menggunakan bahasa seperti Solidity dan Vyper. Fleksibilitas ini telah membantu Ethereum menjadi mata uang kripto terbesar kedua setelah Bitcoin, dan menguasai sekitar 67,5% pangsa pasar dari smart contract yang diterapkan.

Selain Ethereum, platform lain seperti Solana, Cardano, Polkadot, TRON, EOS, dan Cosmos juga mendukung smart contract, meskipun Ethereum tetap memimpin dalam jumlah aplikasi DeFi. Sebagian besar dari 178 proyek DeFi dari 202 proyek yang dipantau berjalan di Ethereum berkat efek jaringan dan stabilitasnya.

Tiga pilar aplikasi dalam ekosistem DeFi

Ekosistem DeFi dibangun berdasarkan tiga prinsip keuangan dasar yang telah diterapkan sepanjang sejarah: kredit, pembayaran, dan pertukaran. Ketika dikombinasikan dengan benar, mereka membentuk infrastruktur keuangan alternatif.

Bursa decentralized (DEX)

Bursa decentralized memungkinkan pengguna melakukan transaksi mata uang kripto secara langsung tanpa perlu verifikasi KYC atau batas wilayah. Berbeda dengan bursa terpusat, DEX beroperasi sepenuhnya di atas mata uang kripto tanpa melibatkan uang fiat. DEX berbasis kolam likuiditas yang dikelola oleh Automated Market Maker (AMM), memungkinkan pertukaran pasangan token tanpa perlu buku order tradisional. DEX telah menarik sekitar 26 miliar USD nilai terkunci.

Stablecoin: Stabil di tengah ketidakpastian

Stablecoin adalah aset digital yang nilainya dipatok ke aset stabil seperti USD atau keranjang aset lain untuk mengurangi volatilitas. Jenis stablecoin yang umum meliputi:

• Fiat-backed: USDT, USDC, PAX, BUSD - dijamin oleh uang fiat
• Crypto-backed: DAI, sUSD, aDAI - dijamin oleh crypto sebagai jaminan berlebih
• Commodity-backed: PAXG, DGX, XAUT - dijamin oleh komoditas seperti emas
• Algorithm-backed: AMPL, ESD, YAM - dikendalikan oleh algoritma

Stablecoin adalah tulang punggung ekosistem DeFi, dengan kapitalisasi pasar mencapai 146 miliar USD dalam lima tahun terakhir. Beberapa stablecoin modern seperti RSV menggunakan model hybrid, menggabungkan berbagai jenis jaminan untuk mencapai stabilitas optimal.

Kredit: Pinjam-meminjam

Pasar kredit adalah prinsip keuangan ketiga, di mana pengguna dapat meminjam atau memberi pinjaman uang kripto. Tidak seperti bank tradisional yang memerlukan riwayat kredit yang kompleks, DeFi hanya membutuhkan aset jaminan yang cukup dan alamat dompet. Segmen pinjaman adalah bagian terbesar dari DeFi, menyumbang lebih dari 50% dari total nilai terkunci dengan sekitar 39,25 miliar USD. Model ini membuka pasar pinjaman peer-to-peer yang luas bagi investor yang ingin mendapatkan bunga dari uang kripto mereka.

Perbandingan DeFi dengan keuangan tradisional: Perbedaan utama

Keuangan tradisional (CeFi) bergantung pada perantara seperti bank dan perusahaan jasa keuangan. Sebaliknya, DeFi memanfaatkan jaringan peer-to-peer terdistribusi untuk menyediakan layanan.

Perbedaan terbesar adalah transparansi. Aplikasi DeFi menghilangkan entitas terpusat, sehingga semua proses dan biaya ditampilkan secara jelas kepada komunitas pengguna. Transaksi lebih cepat karena tidak perlu melalui pihak ketiga, dan catatan transaksi disimpan secara transparan, anti pemalsuan.

Dalam hal kontrol, pengguna DeFi memegang kendali penuh atas aset mereka, menghilangkan risiko bahwa entitas terpusat menjadi target serangan. Ini juga mengurangi biaya karena tidak memerlukan lapisan perlindungan yang kompleks seperti dalam CeFi.

DeFi beroperasi 24/7 tanpa jam tutup pasar, menjaga likuiditas tetap stabil dibandingkan pasar keuangan tradisional yang hanya buka selama jam kerja. Akhirnya, DeFi menggunakan smart contract berbasis blockchain, membuat data anti pemalsuan dan sulit dimanipulasi oleh pelaku dalam maupun luar.

Cara mendapatkan keuntungan dalam ekosistem DeFi

Ekosistem DeFi membuka banyak peluang penghasilan pasif bagi investor kripto.

Staking memungkinkan pengguna mendapatkan imbalan dengan memegang mata uang kripto yang menggunakan mekanisme Proof of Stake (PoS). Kolam staking berfungsi seperti rekening tabungan, di mana pengguna menyetor crypto untuk mendapatkan imbalan seiring waktu.

Yield farming adalah strategi yang lebih maju, memungkinkan pengguna memperoleh hasil yang lebih tinggi dengan menyediakan likuiditas ke protokol. AMM (Automated Market Maker) memfasilitasi yield farming dengan menggunakan algoritma untuk mendukung transaksi mata uang kripto.

Liquidity mining mirip dengan yield farming tetapi fokus pada pemeliharaan likuiditas. Alih-alih APY dalam periode tertentu, pengguna menerima imbalan berupa token LP (Liquidity Provider) atau token tata kelola.

Crowdfunding memungkinkan pengguna berinvestasi dalam proyek DeFi baru yang sedang mencari pendanaan. Model terdesentralisasi ini menjadikan penggalangan dana dari komunitas salah satu cara paling menarik untuk mendapatkan pendapatan di DeFi.

Tantangan yang perlu disadari saat bergabung dalam ekosistem DeFi

Meski memiliki potensi besar, DeFi tetap menghadapi risiko signifikan.

Kerentanan perangkat lunak: Protokol DeFi yang berjalan di smart contract bisa mengandung bug yang dieksploitasi. Pada 2021, lebih dari 3,2 miliar USD uang kripto dicuri dari proyek DeFi, dan dalam tiga bulan pertama 2022, jumlah ini mencapai 1 miliar USD.

Penipuan dan kecurangan: Tingkat anonimitas yang tinggi dan kurangnya KYC memudahkan proyek penipuan berkembang. Skema seperti rug pull dan pump-and-dump telah merugikan jutaan investor.

Kerugian sementara: Karena volatilitas harga kripto, penyedia likuiditas bisa mengalami kerugian jika harga satu token dalam pasangan naik cepat sementara token lainnya tetap stabil.

Leverage tinggi: Beberapa aplikasi DeFi menawarkan leverage hingga 100 kali, yang dapat menyebabkan kerugian besar saat pasar berbalik.

Risiko token: Token baru biasanya memiliki risiko tinggi. Sebagian besar pengguna terburu-buru mengikuti tren tanpa melakukan riset mendalam.

Ketidakpastian regulasi: Meski TVL DeFi mencapai miliaran USD, otoritas keuangan belum sepenuhnya mengatur bidang ini. Pengguna bisa kehilangan uang akibat penipuan tanpa jalur hukum, hanya bisa mengandalkan protokol untuk melindungi aset.

Prospek ekosistem DeFi

Prospek masa depan DeFi sangat menjanjikan. Ekosistem DeFi telah berkembang dari aplikasi sederhana menjadi infrastruktur keuangan alternatif yang komprehensif, terbuka, tanpa kepercayaan dan tanpa batas. Aplikasi saat ini menyediakan fondasi untuk aplikasi yang lebih kompleks seperti instrumen derivatif, pengelolaan aset, dan asuransi.

Ethereum jelas memimpin ekosistem DeFi berkat efek jaringan dan fleksibilitasnya. Namun, platform lain juga menunjukkan kekuatan kompetitif. Pembaruan ETH 2.0 dengan mekanisme sharding dan Proof of Stake dapat secara signifikan meningkatkan Ethereum, tetapi persaingan antara Ethereum dan platform smart contract lain akan terus berlangsung sengit.

Singkatnya, keuangan terdesentralisasi menawarkan pendekatan baru untuk layanan keuangan, dengan ekosistem DeFi secara perlahan membentuk ulang lanskap keuangan global. Seiring teknologi terus berkembang, ekosistem DeFi berpotensi membawa alat keuangan kepada semua orang di dunia, tanpa memandang latar belakang mereka. Namun, pengguna perlu menyadari risiko terkait dan melakukan riset mendalam sebelum berpartisipasi.